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如何通过现金流量表去寻找优质企业

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(一)

【如何通过现金流量表去寻找优质企业】

1.经营活动产生的现金流量净额>净利润,净利润为正数;

2.销售商品、提供劳务收到的现金≥营业收入;

3.投资活动产生的现金流量净额<0,且主要是投入新项目,而非用于维持原有生产能力;

4.现金及现金等价物净增加额>0;

5.期末现金及现金等价物余额≥有息负债,可放宽为期末现金及现金等价物+应收票据中的银行承兑汇票>有息负债。

羊总之花菜炒蟹:贵州茅台、片仔癀,都属于现金大奶牛类的企业。

启舟之路:现金流量表分析得比较全面了。马老师。

沈啊啊毛:非常有效!

(二)

经营活动现金流很好,营业利润却很差,这是为什么?

可能有以下原因:

1、该公司折旧、摊销的金额比较大。折旧和摊销进入成本和费用(主营业务成本、销售费用、管理费用等)从而引起营业利润的减少,导致营业利润差,但是折旧和摊销是不会减少经营活动的现金流的,一是折旧和摊销是非付现成本,没有现金的流出,二是折旧和摊销对应的资产产生的支出是在投资活动的购建固定资产、无形资产和其他长期资产中体现,不会影响经营活动的现金流。

2、该公司当期有大额的投资亏损(投资收益为负数)、资产减值损失、公允价值变动损失、资产处置损失等减少了营业利润,但这些项目并不会导致经营活动的现金流出,所以虽然营业利润差,但经营活动的现金流很好。

3、该公司当期销售较差,但收回了以前期间的很多应收账款。

4、当期与上下游的结算方式发生重大变化,比如预收款大幅增加、应付账款(应付票据)大幅增加,早收迟付,增加了经营活动的现金流。

最根本的原因在于,经营活动是收付实现制下得出的,而营业利润是权责发生制为基础得出的。营业利润反映的不光有经营活动的内容、还包括投资活动(投资收益)和筹资活动(财务费用)的,二者本身就存在不少差异。

至于具体的原因是什么,看看现金流量表的补充资料,用间接法将净利润调节为经营活动的现金流,就会有明确的答案。

宙斯工体改判定:还有现在把票据贴现改成筹投资了,企业自身的票据业务也没法体现在经营性里了。

(三)

现金流量表附表是以净利润为起点,经过一系列调整,把净利润调整为经营性现金流。

简单来看:

净利润

+ 减少净利润但是不产生现金流的事项

- 增加净利润但是不产生现金流的事项

+ 由经营性活动引起的现金增加但是不影响净利润的事项

- 由经营性活动引起的现金减少但是不影响净利润的事项

= 经营活动产生的现金流

(四)

现金利润质量指标的分析

我国传统的财务分析指标体系是以利润指标为核心,但现实中却只有现金才能解决支付问题,利润并不能解决支付问题。因为很多时候,利润中可能并没有现金或者只有很少的现金。

可以说,在权责发生制下,利润与赚取的现金并不匹配,并且利润容易被操纵或作假、虚报、瞒报。因此,我们要重视对利润中的现金含量进行分析,也就是要计算好下面所谓的现金利润质量指标。

现金利润质量指标=(利润表各项现金收入之和-利润表各项现金支出之和)/净利润。其中,利润表各项现金收入之和以收付实现制原则为基础,扣除了非现金收入,其数据来源于现金流量表中的经营活动产生的现金流入量及投资活动产生的现金流入量有关项目。

该数据亦可以从“银行存款”账户的“收入金额”栏和“库存现金”账户的“收入金额”栏取得。利润表各项现金支出之和,其数据来源于利润表中的主营业务成本、期间费用、营业外支出、所得税等项目。

  • 该指标的最大值为 1,说明净利润中含有的现金全部到位(到账);

  • 若该指标小于 1 大于 0,说明净利润中部分现金尚未到位(到账);

  • 若该指标为 0,说明净利润中不含现金;

  • 若该指标为负数,说明净利润中不但不含现金,而且当期成本、费用亦未弥补。

(五)

没有现金流支持的利润是假利润,而且还有可能进一步损害企业现金流;没有利润支持的销售是有害销售,销得越多,亏得越大。经营性现金流是销售活动产生的现金净流入,这才直接反映企业获取利润的能力,没有现金流支撑的盈利都是浮云,多少公司就是这么倒下的。用利润来反映盈利能力不但无用,而且误导。

花下客HXK:对的,光看利润表水份太大了,现金流是公司真正的血液。

马靖昊:利润反映的只是一种赚钱能力,现实中,常常就有人看起来赚钱能力很强,可往往却是穷光蛋,要考虑他的真实赚钱能力,必须掏他的兜!

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