滴滴提交IPO：去年巨亏，今年大赚，国际化任重道远！

近日，“元老级”独角兽企业滴滴出行正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO招股书，计划在纳斯达克股票市场或纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“DIDI”，上市主体为在开曼群岛注册的小桔快智公司。滴滴没有公布计划的募资金额，不过有业内人士猜测预计募资金额可能在100亿美元左右，从而达到接近1000亿美元的估值。

走到这一步，围绕着滴滴近10年的上市讨论，总算接近尘埃落定。 从2012年7月10日正式成立北京小桔科技有限公司算起，程维带领滴滴在共享出行领域一路拼杀，合并快的、收购Uber中国业务，完成21轮接近200亿美元融资。根据相关资料，滴滴出行在去年8月份的融资后估值已经达到了620亿美元。

滴滴出行在招股书中表示：其拥有世界最大的出行技术平台，是中国共享出行的首选品牌。滴滴在全球15个国家开展业务，截至2021年3月31日，年度活跃用户达到4.93亿，其中在中国拥有3.77亿年度活跃用户和1300万名活跃司机。

盈利能力越来越强

大家关心的营收及利润情况，滴滴出行在招股书将业务分为三大板块：中国出行业务、国际业务和其他业务。公司在2018年、2019年和2020年的营收分别为1353亿元人民币、1548亿元人民币和1417亿元人民币，三年的净亏损额分别达到了150亿元人民币、97亿元人民币和106亿元人民币（约合16亿美元）。

从数字来看，除了2020年因为疫情造成严重影响外，滴滴出行的营收每年都保持了不错的增长，净亏损额度在持续减少，趋势一路向好。这种趋势，在2021年前三个月的营收及利润方面得到了证实。三个月时间，滴滴出行营收达到了422亿元人民币，净利润为55亿元人民币（约合8亿美元）。

发展面临两个问题

尽管滴滴出行表现相当不错，但是我们也应该看到，其未来发展需要解决两个关键问题。

首先是国际化难题。滴滴出行在全球一直对标Uber，不过实际上目前二者在全球市场还不存在对等竞争。尽管滴滴出行号称自己在亚太、拉美、非洲和俄罗斯均开展服务，但是其93.4%的营收均来源于中国市场。这样的占比，距离真正的国际化还差距很远。从某种角度讲，滴滴出行的国际化就像腾讯一样，即便在商业方面取得再大的成功，也算不上一个成功的国际化企业。他们只是幸运地诞生在中国，并且在国内市场表现更好罢了。

其次是核心竞争力问题。 目前滴滴出行在国内网约车市场已经占据了绝对优势地位，拿下了接近9成市场份额，在盈利方面的确定性越来越强。但是滴滴出行还没有构建出绝对的门槛，前有易到、首汽，后有嘀嗒、曹操、T3，滴滴出行的竞争对手，层出不穷。滴滴出行目前的地位，很大程度上来自于合并快的、Uber中国业务带来的平台优势。但是如果未来有新的资本玩家入局呢？

滴滴出行如果IPO成功，可以将自己的先发规模优势进一步提升，但是这并没有解决根本问题。关键在于如何构建出技术壁垒，特别是在如今反馈平台垄断的呼声越来越高的背景下。滴滴出行不能只依靠从司机手上拿走20%多的抽成，而是要通过新技术发掘更大的发展空间。比如，自动驾驶和新能源汽车！