再谈茅台的金融属性

昨天茅台股东会，有投资者建议茅台开发姓氏酒，这样的话能极大激发大家消费茅台的热情。这位投资者可能对茅台的金融属性理解的还不够充分，虽然他是茅台的资深投资者，否则他不会提出这样的建议。

关于茅台的金融属性，大家都在讲，但是真正深刻理解的我觉得不多。我此前也在文章中多次谈到了我的理解，针对昨天的这个投资者建议，有感而发，想再聊一聊。

茅台的金融属性首先是其货币属性，而不是茅台酒能保值增值，也就是收藏价值。

货币属性什么意思呢？就是说，茅台扮演货币的角色，在市场流通，而没有被消费。人民币每年都在膨胀，是大家把人民币吃了吗？一点都没有消费，因为作为货币的需求，它每年都在增长。金银作为货币，存在了千万年，市场对金银的需求也主要是货币需求，并没有消费多少金银。如果市场只是对金银有消费需求，那现在的金银价格起码下跌90%以上。金银的价格完全是被货币需求推起来的。

每年供给给市场的茅台相当一部分是满足货币需求的。也就是我经常说的，茅台主要不是用来喝的。就像黄金也主要不是用来消费的。

茅台的货币需求是怎么产生的呢？因为茅台是社交的润滑剂。无论是请人办事，还是亲朋好友之间的礼尚往来，都需要花钱，而又不能真的把钞票拿出来。这种场合，礼品比直接的钱好使。

茅台是礼品市场当之无愧的王者，一方面是因为其品牌质量，另一方面是因为白酒本身耐储藏的属性。本来是货币扮演的角色，茅台给取代了。这就是它的货币需求。

一种商品一旦取得了货币的地位，那么它的需求就是无限的。以金银为代表的商品货币为什么被最终废除？就是因为其有限的供给满足不了无限的货币需求嘛！只有无限制的印钞才可以满足。

货币本来是有支付手段和价值储藏两种属性的，譬如金银，但是纸币时代，价值储藏的属性基本上消失了，因为纸币是不断贬值的。即使没有价值储藏需求，支付流通需求依然是无限制增长的。

所以，只要茅台取得了货币属性，那么茅台即使不升值，社会上没有多少囤积需求，茅台的需求也是无限的。

但白酒又确实会升值，这更契合了货币原本的价值储藏属性，所以茅台的需求更加不可抑制。

货币属性并不是泡沫。很多人看到大量的茅台囤在家里没有被喝掉，就断言茅台有巨大的泡沫。这些人如果看到人类千万年生产的黄金一直囤积着，恐怕会被吓破胆。

这都是因为没有理解什么叫货币。

货币的需求是无限的，直到它不是货币为止。

茅台的需求也是无限的，直到它被其他的商品赶下台为止。

基于此，你就理解我为什么反对那位投资者的建议了。货币的本质就是无差异。你手里的金条如果做了艺术加工，打上各种标志，那这个黄金的流通性就差了。打上王姓log的茅台酒，就不好送给李姓的朋友了。降低了它的货币价值。

这位投资者的建议是为了增加茅台的销量和消费，作为货币的茅台，它担心需求吗？它的需求是无限的。所以才一直供不应求嘛！

茅台为什么能很快走出了2012年的反腐？很多人论证说民间消费需求跟上来了。这是无稽之谈。真实的消费需求哪有那么快提升的？之前大部分酒被腐败喝了，民间怎么可能填补这么大的一个真空？

真实是原因就是茅台需求的大头是货币需求，直接消费的是小头。货币需求是不受反腐影响的，这块大盘子的稳定的，这才是茅台很快走出困境的根本。否则单从消费角度无法解释这种现象。

理解了茅台的金融属性才是真正理解了茅台，紧紧抓住这一点才能做好茅台的投资。