一.历年梅雨季节的价格表现
古有谚语“雨打黄梅头,四十五日无日头”,降水连绵不断着实让人心烦意乱,市场交易也受之影响,以下选取主区入梅时间考量,历年来梅雨季节建筑钢材价格变化幅度均较为有限。
2017年6月13日入梅,截止六月底全国螺纹钢均价小幅上涨54元/吨。
2018年6月13日入梅,截止六月底全国螺纹钢均价累计下跌73元/吨。
2019年6月8日入梅,截止六月底全国螺纹钢均价累计上涨43元/吨。
2020年6月17日入梅,截止六月底全国螺纹钢均价累计下跌43元/吨。
图2.2017-2021年梅雨季节螺纹钢价格走势来源:上海钢联
二.历年梅雨季节的成交表现
从成交表现来看,六月份销售情况同比五月份不同程度缩减。
2017年6月份,贸易商日度成交量均值在17.85万吨,同比5月份缩减4.95%。
2018年6月份,贸易商日度成交量均值在17.73万吨,同比5月份缩减8.94%。
2019年6月份,贸易商日度成交量均值在19.15万吨,同比5月份缩减2.79%。
2020年6月份,贸易商日度成交量均值在21.35万吨,同比5月份缩减12.43%。
图3.历年六月份贸易商日均成交情况来源:上海钢联
三.淡季行情的矛盾逐步累积
截止2021年6月10日整体库存逐步转增,根据最新调研,上海钢联调研社会库存即将步入增加通道,钢厂库存已经超过历史。
图4.社会库存&钢厂库存对比情况来源:上海钢联
截止2021年6月10日,上海钢联调研建筑钢材周度产量依然处于800万吨以上,可见除了常规例行检修短期影响外,在利润相对有保证的情况下,建筑钢材企业生产积极性仍存,并且本月内仍有部分轧机即将投产产出。
图5.螺纹&线盘周度产量对比情况来源:上海钢联
四.消息扰动混淆交易 理智回归供需逻辑
近期各类路边消息纷纷扰扰,尤以今日为甚,一连出现三条非官方限产新闻,搅动资本与现货交易,建议市场谨慎对待,仔细辨别,理智回归供需逻辑。以下因素供各位进一步参考:
1.从天气情况来看,梅雨季节的阴雨缠绵无需多议。根据中国气象网:
未来10天(6月10-19日),中东部地区雨带整体较前期有所北抬,但不稳定。西北地区东部、长江中下游以北地区降雨过程较前期增多。西北地区东部、东北地区东部、黄淮西部、江汉、江淮西部、江南北部、华南大部、西南地区东部等地累计降水量有50~100毫米,部分地区130~180毫米。上述大部地区降水量较常年同期偏多4~7成,局地偏多1倍以上。华北、东北地区多阵雨或雷阵雨,局地有雷暴大风等强对流天气。
未来11-20天(6月20-29日),主雨带位于江汉、江淮、江南西部和北部、华南南部及西南地区东部等地,累计降雨量有50~80毫米,部分地区有120~150毫米。主要降雨过程在6月22日前后和25日前后。
2.从混凝土企业出货情况看,已经连续4周下降。
截止6月9日,百年建筑网调研的国内500余家混凝土企业出货情况显示,5月19日-6月9日期间,国内混凝土出货量持续下降,已经连续4周保持下降趋势。本周混凝土平均产能利用率为22.02%,环比上周降低1.3%,低于去年同期5.11个百分点。混凝凝土周产量为441.07万方,环比上周下降25.96万方。
分区域来看:其中华东出货量大幅降低1.5%;华南区域市场需求尚可,出货量小幅提升0.8%;西南、华中、华北以及东北各降低1.23%、3.02%、0.89%、2%;西北区域受天气影响较小,整体出货量小幅上升0.81%。按照上周调研的混凝土企业对于本周的出货量来看,本周混凝土计划产量为465.25万方左右,实际产量为441.07万方,产量缩减近24万方左右。
3.从挖掘机销售情况看,已经连续2月下降。
据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计,2021年5月销售各类挖掘机27220台,同比下降14.3%;其中国内22070台,同比下降25.2%;出口5150台,同比增长132%。
2021年1-5月,共销售挖掘机200733台,同比增长37.7%;其中国内176735台,同比增长31.7%;出口23998台,同比增长106%。
4.对于5月份CPI和PPI数据的解读和关注。
受铁矿石、焦炭等原材料成本上升影响,黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨6.4%,涨幅扩大0.8个百分点。国际市场铜、铝等有色金属价格上涨较多,影响国内有色金属冶炼和压延加工业价格上涨4.4%,涨幅扩大2.3个百分点。
原材料价格的大幅上涨会对生产,尤其是小型企业的生产造成冲击,当前尽管制造业生产依旧保持在枯荣线以上,但中型企业已经出现较明显的环比放缓,后续值得持续关注。
5.对于社融下行和项目开工总投资额环比下降的关注。
2021年5月全国各地共开工项目9922个项目,环比4月(8713)增13.9%;总投资额23542.74亿元,环比4月(40902.88)降42.4%。受“五一”劳动节假日及南方多阴雨天气的影响,5月项目开工总投资额环比降幅明显。
根据有关机构研究分析,基建类融资拖累社融下行,5月政府债券融资8,200亿左右,其中地方专项债净融资约3,500亿,虽较4月有所提速,但对比全年3.65万亿的专项债额度,发行节奏依然偏慢;相应政府相关配套融资,比如基建类贷款、表外融资、城投债融资5月或都偏弱。
6.从房地产整顿情况来看。
在出台金融机构房地产贷款集中度、严厉打击经营贷违规入楼市等举措下,中国房地产金融化、泡沫化势头得到遏制。中国金融监管官员6月初表示,当前房地产贷款增速已创八年新低,同时投向房地产的信托、理财等金融产品规模均大幅下降。
根据自媒体消息,近期各大城市都已经陆续把矛头对准房产中介,约谈部分融资担保公司和小额贷款公司,要求重点自查与房地产中介机构、按揭服务公司等各类涉房地产中介机构的合作情况。
7.有关部委对大宗商品价格异动的持续关注和加强监管。
为促进大宗商品市场平稳运行,国务院有关部门将持续加强市场供需双向调节,加强大宗商品期现货市场联动监管,对投机炒作行为“零容忍”,及时排查异常交易,严厉查处违法违规行为,着力引导大宗商品价格向供需基本面回归,为经济平稳运行营造良好价格环境。
国家发展改革委召开视频会议全面部署重要民生商品保供稳价工作。会议要求,重点应对价格异常波动,加强源头治理,严格落实责任制,建立健全价格监测预测预警体系、价格稳定长效机制、防范价格异常波动调控机制、突发应急调控机制、应对物价上涨的民生保障机制、市场价格监管机制等制度体系。
据期货日报,6月10日五部委(交通部,市场监管部,发改委,生态环境部,应急管理部)到曹妃甸港口调研,是否存在囤积居奇情况,会重点关注高温、长时间堆存、场存多的户。据称曹妃甸港已经开始清理通道两侧着火煤。贸易商称主要是查囤积居奇,扰乱市场秩序的。今天下午在国投曹妃甸给北港各港口一块开会,要求各港口整理各家每个垛的库存数,并且标注首堆时间。
8.从国际政治经济形势来看,相关的报道已经非常之多,感兴趣的可以搜索一下海外部分国家官员的言论和行程,涉及到敏感词语不做展开。
MG即将公布5月CPI数据以及上周初请失业人数,过去几周,至少五位美联储官员已经暗示,准备开始考虑有朝一日需要缩减QE计划,而这也预示着,金融市场最早在下周就可能迎来一场关键考验,此外欧洲央行也将公布利率决议。
综上所述,近期各类路边传闻消息混淆视听,抛开高考中考端午节因素,即使忽略广东公共卫生事件,除却梅雨季节影响,光靠对于远期限产的预期反复想象,那是否又能够猜清楚未来的需求呢?
苍茫值六月,活在现下,理智回归供需基本面吧!
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