财务问题背后，贵州百灵“耐人寻味”

近日，贵州百灵（002424）融资融券数据显示，6月1日融资买入1027.30万元，融资偿还1396.82万元，融资净偿还369.51万元，当前融资余额为5.39亿元。融券方面，融券卖出201.06万股，融券偿还14.86万股，融券净卖出186.20万股，当前融券余量为736.41万股。综合来看，贵州百灵6月1日融资融券余额较昨日增加997.86万元至5.94亿元。

此外，据贵州百灵发布的2020年业绩报告显示，公司营业收入实现30.88亿元，净利润则较上年同期下降46.47%，仅为1.56亿元。从2020年开始，贵州百灵就被暴露了一系列的财务问题，而细思之下，财务背后的问题显然更加值得深思，尤其是股东姜伟的资金占用神的操作，更是将贵州百灵推上风口浪尖。

公司2020年年报显示，贵州百灵控股股东、实际控制人姜伟因资金周转，发生了一系列非经营性资金占用情况。2020年度占用发生额12.29亿元，期内偿还8.88亿元，期末余额3.41亿元。今年公司披露的一季报中，又发生了一笔4.18亿元的资金占用。此外，贵州百灵还存在对其他关联方及其附属企业的非经营性往来4401.3万元。

贵州百灵是一家集苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司，其苗药产品银丹心脑通软胶囊、咳速停糖浆及胶囊和非苗药产品金感胶囊、维C银翘片、小儿柴桂退热颗粒等，都是公司的主要盈利产品。2010年6月3日，公司在深交所挂牌上市。

供应商成帮手？去年划出资金逾20亿

“苗药第一股”贵州百灵5月13日晚间发布公告称，公司被深交所问询，要求说明是否存在新增资金占用情形，控股股东、实际控制人等关联方资金周转情况。

时隔半个多月，贵州百灵终于回复了深交所的关注函。这次对深交所关注函的回复，却掀开了这家老牌药企更大的财务问题。

根据贵州百灵对深交所关注函的回复内容，公司以供应商贵州宜博经贸有限责任公司、潮州市潮安区梅园印务有限公司、安顺市宝林科技中药饮片有限公司为“中介”，仅在2019年度就累计划出资金20.85亿元。其中，有14.22亿元为通过供应商进行的倒贷资金，有4.9亿元最终流入了贵州百灵实际控制人处形成资金占用，有1.7亿元提供给供应商使用。

值得注意的是，这样的资金划转一直持续到今年5月。今年1月至5月19日，还出现通过供应商违规使用资金的情况。

在关注函中，贵州百灵详细列举了与这三家供应商的资金划转情况。贵州百灵与这3家供应商进行银行倒贷为目的的资金划拨十分频繁，基本上都是由贵州百灵将资金划出至上述某一家供应商账户中，经过一周左右的时间，再由这些供应商划入贵州百灵。

资金流动频繁时，每天都会有这样的进出倒账。以2019年9月为例，贵州百灵分别在9月25日、26日、27日连续3天里，每天向宜博经贸划转出1亿元资金，在2019年9月26日、27日、29日，宜博经贸再略微变动资金数额共计划入3亿资金到贵州百灵账户。

贵州百灵称，这样的银行倒贷行为产生的原因是公司按期向金融机构归还到期流动资金贷款，按期归还后，银行发放新一期的流动资金贷款，银行受托支付到公司指定供应商，供应商收到后再转入公司指定的公司账户。

银行倒贷只是一方面，这3家供应商的资金还会流向贵州百灵的控股股东，形成控股股东对贵州百灵的非经营性占用资金。

数据显示，贵州百灵在2019年度向供应商划出资金4.92亿元，划入资金5.5亿元，均属于关联方非经营性占用，形成实际控制人非经营性占用公司资金日最高余额达到了4.1亿元，占贵州百灵2019年经审计净资产的10.11%。

值得注意的是，这样的行为在今年也一直在持续。数据显示，贵州百灵2020年1月1日至5月19日向供应商划出资金1.97亿元，划入资金1.97亿元。贵州百灵称，此款项属于正常贷款的受托支付与收回。在同时期，贵州百灵实际控制人占用资金5.66亿元。

贵州百灵还长期向这3家供应商提供资金。2019年度这3家供应商使用贵州百灵资金1.7亿元；2020年1月1日至2020年5月19日，使用资金2.49亿元。

对于贵州百灵来讲，公司的资产负债率也在增加。公司截至2018年3月底的资产负债率为26.45%，截至2020年第一季度已经增长至41.54%。数据显示，贵州百灵2019年的财务费用为5418万元，较2018年同比增长达到了251.95%。

而在经营上，贵州百灵2019年实现营业收入28.5亿元，同比下滑9.13%；归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元，同比下滑48.27%。2019年贵州百灵中成药业务的毛利率也下滑至57.69%，较2018年下滑5.44%。上市10年，这是贵州百灵首次收入利润双下滑。

战略布局带动利润增长点？合作开发“糖宁通络片”项目

面对这样的危机，2021年5月25日，贵州百灵公布与山东第一医科大学附属省立医院（“甲方”）签订《技术开发（合作）合同》。企图用这样的方式挽救利润下滑的危机。

双方拟共同参与医疗机构制剂“糖宁通络片”项目的研究和开发，本着风险共担，利益双赢的原则，双方经过平等协商，在真实、充分地表达各自意愿的基础上，根据《中华人民共和国民法典》的规定，达成合同，并由双方共同恪守。

“糖宁通络”是公司基于贵州苗药开发的医疗机构制剂，已按《医疗机构制剂注册管理办法》（试行（局令第20号）的要求，完成临床前研究工作，具有良好的成药性，已经获得贵州省、湖南省、内蒙古自治区、广西壮族自治区《医疗机构制剂注册批件》，正在中国人民解放军总医院、广东省中医院、中国中医科学院广安门医院、云南省中医医院申报医疗机构制剂，目前已在贵州省内调剂至包括6家三甲医院在内的20多家医院使用。经过临床实践和观察证实，“糖宁通络”对Ⅱ型糖尿病患者具有良好的疗效。

此次公司与山东第一医科大学附属省立医院签订合同，将进一步扩大“糖宁通络”适用的医疗机构范围，有利于“糖宁通络”在山东的宣传、学术、推广工作，为公司增加新的利润增长点，提高公司的竞争力和持续盈利能力，对公司的战略布局起到积极作用。

但是否真的能“起死回生”，还有待关注！（内容来源：财观社）