萧楠认为值得深入布局的四个方向

萧楠认为值得深入布局的四个方向

近期易方达基金季度的交流会，对于明星基金经理萧楠的一些观点的分享，我个人是非常认同的。所以想把一些重点以及核心的观点与大家共享：

萧楠在投资理念和逻辑上说得比较多，不过对于大多数的读者可能并不是很喜欢这种，大多数的人还是更加喜欢直接能够带来代码的或者直接告诉标的的，而投资的真理往往就是需要这样的深度挖掘。

萧楠重点提到了几个观点：

一、市场关心的并不是基金经理们所关心的。

二、很多时候市场关心的问题往往和他们所关心的问题不是太一致，正所谓超额的收益来源于超额的认知，而对于市场超额的认知来源于基金经理们的世界观有别于市场的共识，而对于有别于市场的共识更多的时候是体现在了放弃研究市场关心的问题，而进一步从深度去提出独有的问题和角度。

正如下列表格所示：

可以看到对于重要且可以研究的内容应该进行一个深度研究，而市场中则更加偏爱对于热点的追逐，对于别人的操作的看中，对于市场的涨跌。而这种深度研究的基金经理更喜欢去从关心标的的角度去进行一个深入研究。因为在难以研究和不重要的事情上，投入过大的精力，有些过度的浪费时间了。

三、萧楠也提到了对于抱团和均值回归

从去年开始到今年年初很多人一直在谈抱团，萧楠认为：投资者对投资标的的定价行为是基本面的结果。虽然A股中上市公司很多，但是真正优质的上市公司只有几百家，很多行业的份额逐步向着龙头在靠拢。而今年很多基金经理也重点提到了净值回归的这个话题，萧楠谈到了一个比较好的例子：200年以来美国的股市增长主要是由4%的公司贡献的。而如果从100个标的中去筛选出这4个带领发展的上市公司是非常难得一件事情。

四、过去一年研究布局的四个方向：

1、互联网

2、财富管理行业

3、新消费

4、高端制造

五：萧楠提到了对于三类商业模式的总结，分别包括了：坐地收钱、苦尽甘来、燃烧自己照亮别人。

燃烧自己照亮别人很伟大，但是对于投资来说，只投前两种企业。

十年组合

名气组：兴全合宜+易方达蓝筹+富国天惠+中欧医疗健康

实力组：工银圆兴混合+绩优成长+前海开源沪港深优势+工银瑞信前沿医疗

今天市场继续等待，中午市场被消息虚晃一枪之后回落，同时了解到不少人也是对于十年组合非常感兴趣，我们近期也是于且慢的公司盈米在谈合作，后期将会在盈米的平台上看到我们的组合。目前这个组合发车等了好久了，随着市场的逐步整理，发车机会也许就在不远处。

北向资金

上证指数收升0.21%，创业板指涨1.28%。动力电池、白酒板块大涨，金融板块异动，招行、宁德时代、酒鬼酒、舍得酒业等创新高。本周上证指数小跌，创业板指连涨四周。北向资金全天净买入30.67亿元，午后一度净买入近65亿元；北向资金本周累计净买入88.88亿元，为连续8周净买入。

核心指数估值表

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