证监会原官员与中介互曝坐庄，美克家居被卷入，股价跌出年内新低

雷达财经出品 文|孟帅 编|深海

一波未平，一波又起。叶飞举报中源家居“市值管理”违规操作之后，自称原中国证监会稽查局协调处副处长的杨震也爆猛料，称许亚飞涉嫌操纵“美克家居”股价，并将社保基金及保险机构个别基金经理拉入局中。

对此，涉事的许亚飞回应称，杨震所说的关于美克家居操纵股价的言论系自己酒醉之后带有吹牛性质的话，只是圈内用来招揽业务的惯用话术。

处于此次话题风暴中心的上市公司美克家居，也曾于5月31日发布一则《说明》，表示网上文章内容纯属主观臆造，美克家居从未参与过股票操纵，从未向任何机构和个人支付保证金、提供内幕信息。相关人员别有用心捏造的内容，严重侵犯了公司和股东的名誉。公司将对个别人士恶意散播虚假、诋毁信息，混淆视听、误导市场的违法行为采取相应的法律行动，以维护公司及股东的声誉及合法权益。

尽管各方各执一词，但被卷入的美克家居股价已大幅下跌，自5月28日以来，公司股价已累计下跌17.38%，并在6月2日出现4.26元的年内新低。

杨震实名举报许亚飞涉嫌美克家居操纵股价

近日，一则《杨震博士实名举报许亚飞团伙涉嫌“美克家居”操纵事件及对社保基金行贿门新闻发布会通稿》在网络上疯传。

通稿称，杨震因与许亚飞在业务发展中产生债权债务关系，许亚飞拖欠其数千万元，曾因追债进行过多次交涉。

2021年5月15日，杨震及委托律师徐侃同许亚飞及另外一位合伙人黄某进行交涉，许亚飞、黄某或是为了证明自己有还款的实力，自曝二人多年来利用技术、资金、信息等优势操纵多支股票。

通稿称，许黄二人近期收取美克家居方的保证金，上市公司为其全程提供内幕信息，许亚飞团伙打好了10亿元左右的底仓，控盘超10%。为了提高操纵“效率”，许黄二人还将全国社保基金一一四组合和华夏人寿保险股份有限公司的个别基金经理牵扯入局，支付好处费数千万元，相关基金已按照约定进场锁仓。

据介绍，杨震为中国人民大学财经学院2001年经济学博士、2004年财政部科研所经济学博士后，曾担任中国证监会稽查局协调处副处长。因特殊原因，从证监会稽查局离职，后成立多个私募公司，由其担任法人的公司有17家之多。

据财联社调查，杨震并非证监会正式干部，只是曾在证监会稽查局挂职，2015年挂职结束后即返回原单位，即山东省枣庄市金融办（现为“枣庄市地方金融监管局”），而后离职创业。

天眼查资料显示，杨震是11家公司的法人，担任16家公司的股东、11家公司的高管。杨震作为法人的这些公司分别是中迈控股有限公司，加煌瑞安（北京）国际教育咨询有限责任公司、北京聚核创能科技有限公司、北京聚核创能科技有限公司、北京森林岛健康管理有限公司、北京瑞德安泰投资管理有限公司等，大多成立于2015年后，涉及投资、健康管理、教育咨询、文化等领域。

许亚飞否认美克家居操纵股价 将实名举报杨震坐庄

6月1日11时，微博ID为“许亚飞1979”、自称是许亚飞本人的用户对此事发表回应，他在回应中表示，杨震所说的关于美克家居操纵股价的言论系自己酒醉之后带有吹牛性质的话，只是圈内用来招揽业务的惯用话术。

许亚飞博文中还罗列出三点，对杨震举报美克家居涉嫌重大违法事项予以反驳。

其一，机构、保险买股票，有严格的流程和规定。买什么股票，买多少，不是基金经理能够随意做主的，要买优质的上市公司，要有研究报告做支持和内部的投决会通过，这么严格的流程想违规很难。

其二，美克家居的报告中，2020年年末公司前十大股东，有泰康人寿保险、太平人寿保险、中国证券金融股份有限公司等。2021年3月末，泰康人寿保险的持仓没有变化，增加了华夏人寿保险以及全国社保基金一一四组合。同样是保险资金大量买入，泰康保险为什么没遭举报？合理的解释就是杨震只看到2021年3月31日的持仓，就编造出华夏人寿以及社保基金经理卷入此次风波的言论。

其三，美克家居公司2021年1月份到3月份的股价走势一直很稳定，不存在大涨的情况。公司的股票的流动性一直很好，这么多保险买入并持有美克家居是因为公司业绩一直很稳定。公司上市二十多年来，盈利情况一直都很好。即便是疫情，市盈率也只有24倍，一点都不高。

综上，许亚飞称美克家居根本不存在内幕交易，公司一直以来都没有重大信息或敏感时期。美克家居的走势图，股价走势非常平稳，没有任何主力资金操纵的迹象，没有大涨大跌，近一年多来只出现过一次涨停板，平时波动幅度很小，不存在操纵行为。

许亚飞认为，杨震纯粹是制造噱头，吸引眼球，意在借此达到其个人的不可告人的目的：借许亚飞曾经提到过的上市公司和叶飞事件的影响力，故意碰瓷上市公司，替他还钱。

许亚飞不仅对杨震所指上市公司操纵股价一事予以否认，还喊话杨震是在“贼喊捉贼”。

许亚飞自称名下无任何公司股权，无任何房产，只是人脉多，所以经常有资金需求方和有钱人士来联系他，自己通过为他们提供资金信息，赚取一定的中介费。

据许亚飞所述，杨震之前因为股票配资业务与其开始有联系。杨震当时希望能够用9000万的资金配资融到4个亿左右资金来做庄某只重组股票，许亚飞认为按照配资行业的通行规矩，一般单只股票可以做到1比3，单只股票持仓不能太多。随后，杨震和许亚飞联系的资金方签了合同，约定杨震出资3000万元，许亚飞联系的资金方出资9000万元，但最终杨震只汇款给许亚飞联系的资金方2400万元，剩下的600万元，一直没有到位。

许亚飞称，杨震因这个事情找了配资圈的很多人，所以杨震要出9000万保证金配资搞股票的事情很多人都知道。许亚飞通过配资圈的人了解到，杨震的幕后老板一共支出9000万的保证金给杨震，但是杨震实际只打给出资方6400万，三个资金方各2400万、3000万、1000万。其中2400万是打给许亚飞介绍的资金方，其他资金是打给另外的出资方。如果按照1：3的配资比例，6400万可配到25600万。由于杨震将幕后老板资金中的2600万据为己用，无法平账，担心事情败露，为了掩盖资金漏洞，杨震设局诬告陷害许亚飞，想让许亚飞来背锅。

许亚飞还称，两人此前沟通的很好，但杨震请他喝酒是为了设局套话，把许亚飞醉酒吹牛的话偷偷录音，栽赃陷害。杨震想通过诬陷许亚飞和上市公司，让上市公司赔偿他贪污的2600万。但自己在此事中只是扮演了一个掮客的身份，赚了一点中介费。

许亚飞强调杨震原本曾是证监会工作人员，却下海经商利用内幕交易和操纵股价来获取利润。他还声称有杨震出资以及所有操纵股价的交易记录，并晒出了一份借款协议的文件。

关于杨震操纵坐庄xx科技的股票，许亚飞表示会亲自到证监会实名举报。6月1日，杨震在接受媒体采访时表示，对于许亚飞酒后吐真言一事已经写好律师函。对于许亚飞所指“贼喊捉贼”一事，杨震称让子弹飞一会儿，最好的方法是许亚飞去证监会举报他，证监会对他进行稽查是最理想的，自己有这个底气。

6月2日，许亚飞微博再度发文称，其本人不再就此事件做任何的回复和说明，会依法依规向有关机构进行反映，如再有任何未经其本人许可的不实言论发表，将保留依法追究相关责任人的权利。

美克家居称公司运营正常 股价创出年内新低

处于此次话题风暴中心的上市公司美克家居，也曾于5月31日发布一则《说明》，表示网上文章内容纯属主观臆造，美克家居从未参与过股票操纵，从未向任何机构和个人支付保证金、提供内幕信息。相关人员别有用心捏造的内容，严重侵犯了公司和股东的名誉。公司将对个别人士恶意散播虚假、诋毁信息，混淆视听、误导市场的违法行为采取相应的法律行动，以维护公司及股东的声誉及合法权益。

美克家居还在《说明》中指出，美克家居自上市以来一贯合法合规经营，始终坚持在国家法律与金融监管规则下，依法、合规开展经营活动，目前公司坚持主业，持续深入平台化转型，经营情况平稳。公司也恳请社会各界人士不要信谣传谣，共同维护资本市场的良好秩序。

据美克家居官网介绍，美克国际家居用品股份有限公司，主要经营家居全产业链业务。美克家居依托家具制造业走向国际市场，现已发展成为中国多品牌、多渠道和一体化的国际综合家居消费品的代表性公司。

公司旗下包含渠道品牌美克·美家、A.R.T.、A.R.T.西区、YVVY、自在家Zest Home、美克·美家子品牌Rehome、Jonathan Charles、Rowe Fine Furniture、Markor Light等。目前已形成遍布全国近150个城市的近400家零售店面的品牌零售网络。

美克家居前身为美克国际家具股份有限公司，于2000年11月27日在上海证券交易所上市，股票代码600337。美克国际家具股份有限公司于2014年7月25日完成了工商变更登记相关手续，公司正式更名为“美克国际家居用品股份有限公司”，公司证券简称自2014年8月1日起变更为“美克家居”，证券代码仍为“600337”。

据同花顺iFinD显示，美克家居第一季度报总资产为94.02亿元，总营收11.75亿，同比增长168.71%，净利润7436.64万，归属母公司股东的净利润7503.03万，同比增长128.12%。

截至2021年一季度末，杨震提到的华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、全国社保基金一一四组合分别位列美克家居第八、第九大股东，分别持有美克家居3000万股、2981.24万股，较一季度之前为新进状态。

目前，事件还在持续发酵，事件牵涉方各执一词，真相还有待相关部门的调查取证，但美克家居股价受到此事波及。5月28日到6月2日，美克家居收盘价从5.18元/股跌至4.28元/股，股价跌至年内新低，总市值从84.34亿元跌至69.69亿元，市值蒸发14.65亿元。

延伸阅读：

坐庄内卷化：局中人自曝，牵出A股“坐庄”新玩法

作者|郝美平

来源|野马财经

联合坐庄，却互相爆料背后，坐庄内卷化。而“伪市值管理”引发关注，也为上市公司敲响警钟。

继“叶飞爆料事件”牵涉18家上市公司市值管理之后，美克家居（600337.SH）也陷入“市值管理”罗生门。

资金中介与证监会前官员互怼

事情还要从杨震的爆料说起。5月31日，一则题为《杨震博士实名举报许亚飞团伙涉嫌“美克家居”操纵事件及对社保基金行贿门新闻发布会通稿》的文件在网上流传。

根据爆料信息，杨震自称是原中国证监会稽查局协调处副处长，因与许亚飞有千万债务纠纷，所以实名举报许亚飞团队涉嫌操纵上市公司美克家居股价。

杨震在爆料中称，2021年5月15日上午，其和委托律师徐侃在与许亚飞及一位黄姓合伙人交涉中，许、黄二人“自曝”其团队收取了上市公司美克家居保证金。美克家居为其全程提供内幕信息，许亚飞团队打好了10亿元左右的底仓，控盘超10%。

杨震在爆料中提及，为了提高操纵"效率"，许、黄还千方百计将包括全国社保基金一一四组合和华夏人寿保险股份有限公司在内的个别基金经理拉下水，支付了巨额贿赂，相关基金已按约定进场锁仓。

查询美克家居的前十大股东名单，今年一季度“华夏人寿保险股份有限公司-自有资金”和“全国社保基金一一四组合”均首次进入美克家居前十大股东名单之列。

▲图片来源：东方财富

爆料出现后，5月31日，美克家居对此否认，称“从未参与过股票操纵，从未向任何机构和个人支付保证金、提供内幕信息。”

针对杨震的爆料，6月1日，许亚飞在其微博中予以反驳，称杨震贼喊捉贼。并向《21世纪经济报道》表示，杨震所指证问题不实，均是其个人“酒后吹牛”。

▲图片来源：许亚飞微博

许亚飞称自己是一个资金中介，两人纠纷的起源是杨震参与非法配资并操纵二级市场个股。按照许亚飞的说法，2020年3月，杨震因为股票配资业务联系到许亚飞，“要做一个重组的股票，希望放大杠杆多搞钱”。协商之后，杨震出资3000万元，许亚飞联系的资方出资9000万元配资，融到4个亿做庄某只重组股票。

不过“最终杨震只汇款给我联系的资金方2400万元，剩下的600万元，一直没有到位。”许亚飞在微博中表示，“最后通过配资圈的人了解到，杨震的幕后老板一共打出9000万的保证金给杨震，但是杨震实际只打给出资方6400万。”中间2600万元的差价，据许亚飞描述，由杨震“据为己用，无法平账，担心事情败露，为了掩盖他的资金漏洞，就设局诬告陷害我。”

从许亚飞后来给第一财经记者的名为《借款协议（证券资产管理）》的合同来看，似乎确有其事。

▲图片来源：第一财经

杨震和许亚飞的互怼，揭开上市公司股价操纵的冰山一角。就在不久前，重庆必扬律师事务所主任余泽东还向证监会实名举报正川股份（603976.SH）实控人邓勇操纵、哄抬股价牟取暴利。

坐庄内卷化，小市值公司躺枪

这一波操纵股价的集中爆料，绕不开“私募大V叶飞爆料事件”。

两周前，私募基金大佬叶飞公开表示，他作为中介帮助中源家居（603709.SH）找接盘方，做市值管理，最后上市公司却赖账，而上市公司股价的下跌又导致接盘资方出现较大损失。于是叶飞在微博公开“维权”，并点名12家上市公司，并称将爆料18家。

叶飞的爆料引发市场震荡，当天“叶飞概念股”市值下跌约170亿元。随后，两大交易所和证监会都介入此事，宣布对涉事公司立案调查。

叶飞所谓的市值管理，即通过外部资金操纵股价以达到特定目的的行为。具体来看，就是上市公司与二级市场相互勾结利用资金优势和信息优势操纵股价，并形成一条龙产业，从信息披露-分配方案-卖方分析师研报-资金操盘都有专人负责，严重损害投资者利益。

北京时择律师事务所主任臧小丽表示，爆料所称协议名义为市值管理，实质是操纵股价，这样的协议涉嫌违反法律规定，存在合同无效的可能。

野马财经盘点叶飞爆料涉及的上市公司，有共同点：一方面市值都很小，另一方面股价波动剧烈，中源家居从2018年至今有4次剧烈的股价波动。

某资深基金人士向野马财经表示，参与市值管理的股票多数是50亿以下的小市值公司，而这些小市值公司由于流通市值太小，股价容易被操控。这些股票坐庄，参与者主要是上市公司大股东、盘方即庄家、中间人、接盘方等，多数由私募基金充当庄家。

如果说之前庄家联合坐庄，还是隐秘的幕后交易，如今，随着叶飞与上市公司，以及资金中介许亚飞与配资方杨震的互怼，坐庄也开始内卷化，而这些以市值管理为名实则坐庄操纵的资本骗局，正被揭开面纱。

庄家联合坐庄的事情并不稀奇，前有“K先生”吕梁大手笔策划“中科系”，一手缔造了“中科创业”暴涨的神话。后有唐万新坐庄“德隆系”，他和他的“德隆系”后来被称为“A股第一强庄”。

左右中科创业，庄家吕梁逃遁

庄家吕梁又称“K先生”，曾是一名证券记者，从搭档朱焕良手中接过50%康达尔流通股后，吕梁开始坚定唱多康达尔，并曾于1999年8月，在《中国证券报》上组织了一个整版文章，全面介绍“重获新生的康达尔”，称康达尔已完成了重大重组，逐渐发展成为一家具有一定产业基础的投资控股公司。

▲图片来源：豆瓣图书

吕梁也在这一过程中耗资7亿元收购了康达尔34.61%的国有股，成为实际控股方。到1999年底，康达尔在深市涨幅最大的前20名股票中名列第17位，从20元/股左右上涨到40元/股附近，全年累积涨幅111％。

吕梁则在康达尔股价跃升至40元/股时套现，并以3000万元注册了耨来的深圳市中科创业（集团）股份有限公司，简称“中科创业”。

关于吕梁坐庄的中科创业，据传在吕梁新婚大喜之前，对操盘手说：“你能送我一份特别的礼物吗？”第二天，中科创业收盘价恰好停在72.88元（谐音为“妻儿发发”）。

而吕梁之所以能够左右中科创业，是因为他和朱焕良掌握了90%以上的流通盘。到2000年2月21日时，中科创业的股价一度摸到84元/股。此后，说好不套现的朱焕良开始违背约定疯狂套现。同年12月25日开始，股价坚挺近两年的中科创业连续9个跌停，50亿元市值烟消云散。

据说，朱焕良总共套现11亿元后逃往香港，临走前扔给吕梁的最后一句话是，“股票总是要卖了才能赚钱”。

2001年1月5日，深圳中科召开紧急会议，宣布“彻底与吕梁决裂”。2001年2月，吕梁突然神秘失踪，至今仍杳无音讯。

24705个股东账号背后，“德隆系”暴涨幻象

无独有偶，在庄家历史上，唐万新也有着浓墨重彩的一笔。唐万新是“德隆系”的创始人，曾是资本市场显赫一时的大佬，资本运作能力倾倒众多企业家和金融人物。

1992年，唐万新、唐万里兄弟注册成立新疆德隆实业公司，当年下半年，唐万新雇了5000人认购新股抽签表，通过倒卖法人股完成原始积累。

两年后，唐万新注册成立新疆德隆农牧业有限责任公司，注册资本1亿元，在新疆搞农牧业开发，先后投入2亿多元在新疆各地建立起4个大型现代化农场，首期开发土地10万亩之多。

此后，“德隆系”将公司战略定位由“实业投资”转向“产业整合”。简单地说，就是先控制一定数量的上市公司，然后将手头的实业装进来，并借用资本市场融来的资金，顺着公司产业发展方向大举并购、整合。

新疆屯河、合金投资、湘火炬成为当时“德隆系”旗下的三驾马车。当时的“德隆系”也成为拥有上市公司最多、市值最大的民营资本集团。

2001至2004年，A股市场跌了约30%，但德隆系的“老三股”新疆屯河、合金投资、湘火炬，股价却分别上涨1100%、1500%和1100%。

股价逆势疯涨背后，证监会调查结果显示，主要是因为“德隆系”几乎掌握了30%的流通盘，且交易量占市场总交易量的最高比例全部在99%以上。

证监会披露数据显示，为了保证“德隆系”的股价只涨不跌，唐万新等利用自有资金和部分委托理财资金，使用24705个股东账号，集中资金优势和持股优势，通过连续买卖、自买自卖等手法，长期大量买卖“老三股”，所以有了上述股票逆势暴涨的异常波动。

2004年12月17日，唐万新因非法吸收公众存款和操纵证券交易价格罪被拘。此后两年中，“德隆系”共104人被拘押，84人被捕。

“坐庄炒差”将成过去时

从吕梁到唐万新，从叶飞到杨震，市场不缺庄家。从过去拖拉机账户（有很多股东账户）操纵股价到如今借用市值管理的名义通过第三方配资操纵股价，坐庄作为市场的灰色产业链，只是新瓶装旧酒。

不过，近日随着“坐庄产业链”在多次举报下的相对公开化，借用市值管理进行股价操纵将受严管。

5月22日，证监会主席易会满表示：对于“伪市值管理”，“证监会始终保持‘零容忍’态势，对利益链条上的相关方，无论涉及到谁，一经查实，将从严从快从重处理并及时向市场公开。”

雪球副总裁刘江涛也在2021雪球金牌投资策略会上表示：“过去曾经有一段时间，A股的确是庄股横飞。”众多投资者也热衷于炒小市值公司，认为小市值炒得起来，差的公司同样也可以涨。

不过，随着监管政策趋严，以及投资者投资理念越来越成熟，刘江涛认为A股市场“坐庄炒差”时代正加速过去，“深挖价值”时代正加速到来，投资者越来越看重一家上市公司的中长期投资价值。

所以，上市公司与其专注股价波动，不如在做好基本面的同时，加强与投资者的沟通，吸引投资者稀缺的注意力，让投资者充分了解自己的商业模式、发展前景。

你怎么看“伪市值管理”？你还知道哪些坐庄模式？欢迎留言评论。