长江商报消息 ●长江商报记者 魏度
国企上海电气（601727.SH）主动引爆子公司地雷。
5月30日晚，上海电气突发重大风险提示公告，公司合并报表范围内的控股子公司上海电气通讯技术有限公司（简称通讯公司）应收账款普遍逾期，存在大额应收账款无法收回的风险。
根据公告，极端情况下，通讯公司遭遇的黑天鹅，可能会导致上海电气损失约83亿元。
上海电气经营总体稳定。近两年，其实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）合计为72.59亿元。
针对上海电气重大风险事件，上交所第一时间发出监管函，要求上海电气妥善处置风险、合规信披。
上海电气称，已针对拖欠子公司货款的四家公司采取措施，包括向法院起诉等。
二级市场上，受爆雷负面事件影响，5月31日，上海电气全天跌停，市值一天蒸发80亿元。
86.72亿应收账款普遍逾期
上海电气遭遇了史上最大规模的黑天鹅。
上海电气公告称，其持股40%的控股子公司通讯公司应收账款普遍逾期，存在大额应收账款无法收回的风险。
通讯公司成立于2015年3月16日，注册资本3亿元，其中，上海电气出资1.2亿元。其股东分别为上海电气、上海星地通、鞍山盛华、北京富信丰源、上海东骏、上海奈攀，持股比分别为40%、28.5%、8.5%、8.5%、8.5%、6%。
截至去年底，通讯公司总资产101.04亿元，净资产13.15亿元，应收账款3.89亿元，应收款项融资55.25亿元，应收账款表外融资27.75亿元，存货22.13亿元，短期借款27.05亿元，应付票据3.81亿元，应付账款7.99亿元，其他应付款43.38亿元，长期应付款4.90亿元。
2020年，通讯公司实现营业收入29.84亿元，营业成本24.51亿元，净利润9024.70万元。
今年5月，通讯公司对上述表外应收账款融资27.75亿元进行收购，截至公告之日，通讯公司应收账款合计为86.72亿元。
通讯公司主要生产、销售专网通信产品，其采取的销售模式为，由客户预先支付10%的预付款，其余款项在订单完成和交付后按约定分期支付。
上海电气称，随着通讯公司业务发展，公司对其加大了资金支持。但自今年4月末起，公司陆续发现通讯公司应收账款普遍逾期，经催讨，其客户均发生不同程度欠款行为，回款停滞。
上海电气公告称，截至2020年12月31日，公司对通讯公司的股东权益账面值为5.26 亿元，若通讯公司出现应收账款无法收回、存货无法变现等重大损失，将导致母公司权益投资全额损失，从而减少公司净利润5.26亿元。此外，公司向其提供的股东借款 77.66亿元，通讯公司可能无法偿还。极端情况下，上述两项可能对公司净利润造成83亿元损失。
此外，通讯公司在商业银行的借款12.52亿元，到期日分别自2021年6月29日至2022 年2月15日不等，也存在无法按约清偿风险。上海电气未对上述通讯公司外部借款提供担保，但就上述商业银行借款中的9.02亿元部分向商业银行出具了安慰函或流动性支持函。
极端情况下对净利润造成83亿元损失，意味着什么？2019年、2020年，上海电气实现的净利润分别为35.01亿元、37.58亿元，合计为72.59亿元。
二级市场上，受子公司爆雷事件影响，上海电气股价大幅下跌。5月31日早盘，上海电气以跌停开盘，直到下午收盘，全天被封死跌停，至收盘，还有136万手卖单堆积。
目前，上海电气总股本为157.06亿，一个跌停板，公司市值蒸发80亿元。截至5月31日收盘，公司总市值为724.05亿元。
已向法院起诉追讨44.63亿货款
重大风险面前，上海电气积极作为，尽最大可能将风险降到最低。
针对上海电气自爆的风险，上交所闪电发出监管函，提出四点要求。一是尽快核实控股子公司通讯公司业务开展的实际情况，包括业务类型、业务模式、主要客户和供应商以及资金流转情况等，查明其应收账款出现普遍逾期的具体原因及责任人，是否存在其他应披露而未披露的事项，是否存在侵占上市公司利益行为。二是全面、审慎评估前述事项可能对上市公司产生的影响，及时、充分地向投资者揭示风险，并按规定进行资产减值计提等会计处理。三是就此次风险事项的调查及处置进展履行信息披露义务，充分保障投资者的知情权。四是尽量减少相关风险事项产生的不利影响，全力保障上市公司稳定经营、规范运作，同时梳理内部控制、公司治理方面可能存在的问题，积极整改，避免类似事件再次发生。
针对上述风险事件，上海电气迅速行动，成立专项工作组，全力核查通讯公司应收账款大额逾期原因及相关情况。同时，公司积极寻求相关部门的支持和协助，加大调查力度，全面深入核查相关事实。通讯公司已向法院提起诉讼，请求判令被告北京首都创业集团有限公司、北京首都创业集团有限公司贸易分公司、哈尔滨工业投资集团有限公司、富申实业公司和南京长江电子信息产业集团有限公司向通讯公司合计支付货款 44.63亿元及违约金，法院已经受理。
此外，上海电气纪检监察部门已经启动责任调查和问责机制。
5月31日下午，有分析人士向长江商报记者称，从已经披露的信息看，通迅公司的欠款客户，部分为大型国企，虽然短期内出现资金困难，但拥有不少资产，有的具有较强竞争力，高达86.72亿元的应收账款只是逾期，并非全部不能收回。上海电气积极采取措施，预计可最大限度减少损失。
长江商报记者发现，子公司爆雷导致母公司经营业绩大幅下滑，上海电气不是A股第一家公司，也不是第一家上市国企。去年1月21日，航天通信曾发了21份公告，称其原子公司智慧海派业务造假，累计形成虚增营业收入69.02亿元，虚增利润25.74亿元，随后，航天通信主动申请退市。
不同于航天通信，通迅公司爆雷对上海电气的影响不会很大。2020年，通信公司实现的营业收入、净利润分别为29.84亿元、净利润9024.70万元，分别占上海电气的2.17%、2.40%，占比较小。
截至2020年底，上海电气广义货币资金超300亿元，其短期债务为262.65亿元，财务运营基本稳健。
今年一季度，上海电气实现的营业收入、净利润分别为255.63亿元、6.61亿元，分别同比增长73.84%、482.68%。
视觉中国图
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