叶飞爆料门中的真相，“伪市值管理”为何存在？

红周刊 作者：惠凯

就在近期，知名私募人士叶飞在网络爆料称，中源家居高层通过中间人蒲菲迪携带中源家居200名股东的名单找到叶飞，联合券商进行“市值管理”。《红周刊》记者在“证券市场红周刊”公众号封面文章中对事件进行跟进，对背后的“伪市值管理”现象进行深入挖掘。

《红周刊》记者发现以公募为代表的机构，出于流动性等因素的考虑，确实无法覆盖到占A股大多数的中小公司。

注册地在华东地区的一家公募基金经理就向《红周刊》记者表示，“对于流动性指标，不同的公司有不同的标准，有些可能是以市值的大小来衡量，比如市值在100亿或者200亿以下的不考虑。另外也可能是以过去一个月、三个月、或者几个月的平均成交量来衡量。总体而言，流动性的因子是投资考量的一部分，但它不是考量的惟一指标”。

事实上，《红周刊》记者在数据整理过程中也发现，截至2021年3月底，在茅台、五粮液、招行、平安这类核心资产的股东中，公、私募等机构类股东数量均超过了1000家，机构资金集中抱团现象愈发明显。而在一些中小市值公司中，不仅很少有机构身影的出现，机构席位少于10家的公司就有近3000家。在目前A股市场上市公司股东名单中，约有1300家上市公司的机构股东≤3家，有约2000家A股公司缺少卖方研究员的关注。

此外记者对于季报/业绩快报背后中小市值公司遭遇的压力、中小市值公司为了获得机构青睐，主动组织反向调研/反向路演、“伪市值管理”涉及到未来政策的调整也予以关注。
或正是无法通过业绩和IR工作获得机构关注，导致部分小公司寻求变味的“市值管理”，如近期叶飞所爆料的10多家市值在100亿以下的公司就很可能存在“伪市值管理”问题。

此外《红周刊》记者文中对于季报/业绩快报背后中小市值公司遭遇的压力、中小市值公司为了获得机构青睐，主动组织反向调研/反向路演、“伪市值管理”涉及到未来政策的调整也予以关注。

具体全文已发布于5月23日“证券市场红周刊”公众号封面文章，原标题《卖方机构对近2000公司关注度为“0”，部分公司走极端做“伪市值管理”或迎最强监管》，作者惠凯。大家可搜索公众号观看完整版文章。