高端装备，制造立国

踏入5月份，A股波动冲再次加剧。沪深300指数再次击破5000点，上证指数则围绕着3400点震荡不止。

说起来，A股已震荡调整快3个月了，不少朋友感觉很迷茫，到底是走还是留？

如果实在看不清前方的路，我们不妨回头看一下历史：

宾州大学沃顿商学院的西格尔教授（Seigel）统计了过去200余年美国几个大类金融资产的回报后发现，股票市场的回报大概在100万倍左右，债券大概1600倍，黄金回报在3.12倍左右（数据来源：1801-2014）。

而A股从1990年设立，到2020年这30年间，总回报超35倍，年化回报近13%（数据来源：Wind）。

所以想让自己和家庭的财富长期保值增值，必须配点权益类资产才行。但问题来了，投什么好呢？

消费、医药、科技都涨几年了，现在估值不算便宜，且市场风格已出现明显的转换迹象，想让自己的资产配置更均衡一点，不妨考虑一下顺周期板块，比如高端装备制造业。

刚好，华夏基金旗下的高端装备ETF（认购代码：516323）明天即将结束募集，现已开启网上现金认购，感兴趣的朋友，可以多关注一下。

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什么是高端装备制造业？

大家对高端装备制造业这个名词恐怕都不陌生，这几年经常在媒体自媒体上见到，但要说清楚它是什么，也不是一件很容易的事情。

简单来讲，高端装备制造产业是工业化发展的高级阶段，是装备制造业的高端领域，处于产业链核心位置，具有“高技术含量”、“高附加值”、“强竞争力”三大特征，其发展水平直接决定了产业链的整体竞争力。

具体到行业的话，高端装备制造主要涵盖电源设备、机械设备、航空装备等高景气领域。

正因为高端装备制造产业对于国家工业发展与经济转型升级具有关键作用，所以这几年国家政策的扶持力度持续加大。

像2019 年中央经济工作会议，就将推动制造业高质量发展列为年度重点工作任务之首。

今年的政府工作报告则专门提出，将制造业企业加计扣除比例提高到100%；对先进制造业企业按月全额退还增值税增量留抵税额，提高制造业贷款比重，扩大制造业设备更新和技术改造投资等。

历史经验已经多次表明，想在A股取得成功，跟着党政方针走，总不会出错，因此高端装备制造业是未来A股不容错过的投资方向。

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为什么高端装备制造值得投资？

当然，政策方针指向的是更具远景的东西，我们做投资的，还得再看点实际的。

从基本面、消息面等多个维度来看，现在也是投资高端装备制造业的较好时候。

基本面上，高端装备当下面临着双重发展机遇：一方面，国内广阔市场具备自建供应链基础，产业链扶持下，各领域均已培育一家或多家国产核心供应商，如液压泵阀、精密减速器、密封件等，国产化趋势提速；另一方面，国内疫情恢复最快，外需逐步复苏，支撑出口产业链高景气。

而上面这些利好已经实实在在地反映在高端装备制造行业的销售数据里，如：

今年3月，挖掘机行业销量7.90万台，同比增长60%；其中国内/出口销量7.30/0.61万台，同比增长57%/117%；

1-2月，光伏组件出货约12.9GW，同比增长约77%；

3月，动力电池装车量 9.0GWh，同比上升 224.8%，国内动力电池装车量共计 9GWh，同比上升 224.8%。

业界预测，在国产替代与出口加速利好的催化下，很多高端装备制造企业的业绩有望步入兑现期，各子行业都会有不错的业绩表现。

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如何投资高端装备业？

高端装备制造业涵盖多个子行业，想全面捕捉其中的投资机会，免去选股的烦恼，可以采取指数化投资的方式，简单便捷，费率还低。

华夏基金旗下的高端装备ETF（认购代码：516323）5月21日（明天）就要结束募集，想上车的朋友要抓紧了。

这是一只专注于A股装备制造业股票投资机会的ETF产品，跟踪中证装备产业指数。这个指数主要由中证800指数样本股中的装备产业股票组成，设计较为科学，聚焦电源设备、机械设备、航空装备等制造业领域优质企业，是非常好用的工具型产品。

其成分股主要分布于电力设备及新能源、机械、国防军工等当前市场关注度较高的主流制造行业，行业特征非常鲜明。

从市值来看，指数的成分股以市值千亿以上的大盘股为主，这恰恰是指数的优势所在。因为高端装备产业具备资本密集和技术密集的特点，大市值的行业龙头通常具有较强的技术壁垒和规模优势，在强者恒强的竞争格局下，未来更有机会取得更大的成功。

图：中证装备产业指数成分股行业和市值分布情况

数据来源：中证指数公司、Wind，行业分类为中信一级行业，截止2021.4.27。

再看下面这张表格，里面是指数的十大权重股，全是各自领域的龙头老大，且不少是这两年涌现出的大牛股，比如隆基股份、亿纬锂能、汇川技术等。

表：中证装备产业指数十大权重股

数据来源：中证指数公司、Wind，权重和市值截至2021.4.27，以上不作为个股推荐

注：近3年指2018-2020年年报数据，预测来自万得一致预期，截止2021.4.27。

这些龙头公司盈利能力突出，具备较高成长性。随着制造强国战略的深入推进，国产替代不断加速，高端装备制造业有望跑出“十四五”加速度，迎来业绩增长+估值提升的机遇。

从历史表现来看，这个指数也非常耐看，远胜于市场主流宽基指数。Wind数据显示，其自基日（2008-12-31）以来，截至今年4月27日，累计收益192.9%，领先同期上证指数105个百分点。从1年、3年维度来看，收益率和夏普比率都优于市场主流宽基指数。

当然，装备产业指数波动率略高于宽基指数，这也可以理解，毕竟制造业更容易受经济周期的影响。

对牛市来说，波动率大则意味着弹性高，可用来博取牛市波段收益。比如在2015年上半年的大牛市，以及2019年初以来的结构性震荡行情中，装备产业指数相较大盘均实现了明显的超额收益。

表：中证装备产业指数历史业绩优异（1年维度、3年维度）

数据来源：iFind，Wind，截至2021.4.27。指数历史表现不代表基金产品表现。夏普比率（年化）计算周期为周，无风险收益率采用一年定存利率（税前）；波动率（年化）计算周期为日。装备产业指数近五个完整会计年度（2016-2020）收益分别为：-21.0%、1.3%、-30.3%、28.8%、70.2%。

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为什么选择华夏基金？

高端装备ETF（认购代码：516323）的管理人是华夏基金。不用多说，大家都知道，人家不但是公募行业的龙头之一，更是ETF领域的绝对老大。

华夏基金是国内最先涉足ETF领域的基金公司（没有之一），2004年就推出国内首只ETF产品——华夏上证50ETF。

目前，华夏基金旗下被动权益产品管理规模超2200亿元，是境内首家权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司，连续五年获得含金量巨高的“被动投资金牛基金公司”奖项（2015-2019年度，中国证券报）。

最后，还得强调一下，虽然ETF是被动投资工具，但投资所涉及的精细化管理工作并不少于很多主动基金，所以最好选择大厂出品的，品控更好，更有保障。

高端装备ETF（认购代码：516323）5月10日-5月21日发行，目前已经开启网上现金认购，在各大券商APP搜“516323”应该就能找到，感兴趣的朋友可以去搜搜看。