【热门提问】杨浩最近表现垫底，出了什么问题，还能继续持有吗？

最近杨浩的交银新生活力混合基金回撤比较大，近三个月收益-19.5%，在2033只灵活配置型基金中排名第1952位，表现垫底。我们的投资者表示很担心，想知道基金是不是出了什么问题，还能不能继续持有。

一、基金为什么跌了这么多

根据一季报，基金重仓了海康威视、美的集团、顺丰控股、视源股份、芒果超媒等。最近顺丰控股业绩暴雷，近三个月跌了45.81%，其他重仓股如美的集团、荣盛石化虽然业绩没有暴雷，但是股价走势却不尽如人意，荣盛石化跌42.27%，美的集团跌近30%。加上最近市场回调，股票普遍表现低迷。

整体看，近三个月，前十大重仓股中只有中天科技取得了正收益，另外有八只重仓股近三个月下跌15%以上，另一只重仓股海康威视稍微好一些，也跌了近9%。前十大重仓股加权收益率是-14%，可见基金的隐形重仓股也跌了不少。只是我们没有办法看到全部持仓，难以判断究竟是因为市场普跌还是基金踩雷了。

数据来源：wind，时间截至2021.5.13

二、这只基金还能持有吗？

先看基金经理的投资思路有没有发生变化。对比基金一季度和去年四季度的持仓，发现其实没有大的变化。前十大重仓股中，九个没变，只是调整了一下这些股票的仓位。主要是增持了三环集团、芒果超媒、海康威视、和荣盛石化。减持了三花智控、顺丰控股、美的集团、顾家家居、绝味食品、视源股份和中天科技。从这个角度看，基金经理的选股思路几乎没有发生变化。

不过，基金的持股集中度有所提高，从64.44%到67.41%。股票仓位也逆势提升，从86.86%提到了89.21%，达到了历史最高水平。看样子，基金经理对于后市和自己所选的股票都非常有信心。

数据来源：wind

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从基金的历史业绩看，短期表现确实不好，但长期业绩还是很不错的，近1年表现良好，近2年和近3年都是优秀。而且，业绩较为稳定，从单年涨幅看，除了18年的大跌行情外，其他年份都取得了正收益，而且跑赢同类平均，在同类中排名良好或者优秀。

所以，这只基金算得上是长期业绩表现稳健，收益较好的基金，适合长期持有。

数据来源：好买基金网

数据来源：好买基金网

而且从重仓股的行业看，有电子、家用电器、交通运输、传媒、通信、轻工制造、化工、食品饮料等，比较均衡，这些重仓股也都是各个行业的头部企业。如果不是出现类似这次的重仓股暴雷，或者市场集体下跌的情形，还是比较抗风险的。

所以，对于短期的调整，大家不必要太慌张，后续可以再观察观察。

不过值得注意的是，这只基金历来的股票仓位都比较高，更适合风险偏好高的投资者。

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