养老概念“绯闻股”已三连板，行业投资前景如何？（附股）

5月11日，国家统计局发布第七次全国人口普查公报。普查结果显示，我国总人口为14.1178亿人，同2010年第六次全国人口普查数据相比，增加7206万人，增长5.38%，年平均增长率为0.53%。整体来看，我国人口10年来继续保持低速增长态势。

人口老龄化加速，60岁及以上人口为26402万人，占18.70%（其中，65岁及以上人口为19064万人，占13.50%）。人口老龄化程度进一步加深，未来一段时期中国将持续面临人口长期均衡发展的压力。

中国养老产业发展空间巨大，并且受医疗康复养老前景广阔消息影响，A股相关的养老概念股也是得以拉升。南纺股份因传闻公司涉及养老概念收获三连板，公司却澄清称主营业务为商贸和旅游业务，不涉及养老概念。

第七次人口普查数据发布，七大看点值得关注

虽然原定于4月上旬公布的的第七次人口普查数据，在5月11日才姗姗来迟，但是年龄结构、性别比带来的冲击，依旧让这个话题迅速冲上热搜，网民不仅关注自己什么时候才能退休，也关注男女比例失衡背后的择偶难度，股民则关注人口老龄化的商机与投资机会。

人口普查十年进行一次,每次普查既是一代人的轨迹，也关系到社会的长期发展，针对第七次人口普查的结果，中金公司也是整理了七大看点：

l看点一：出生人数和出生率大幅下降

2020年我国出生人口为1200万人，这个数字低于2019年的估计值（1465万人）和2010年经普查调整过的数值（1588万）。2020年我国的总和生育率为1.3，受放开二胎影响，高于2010年的1.2，但低于2.1的代际更替平衡生育率。较低的总和生育率不仅会使我国未来的人口总量更快下滑，长期也会降低劳动年龄人口的占比、提升老年抚养比。

l 看点二：年龄结构中间落、两头升

2020年15-59岁劳动年龄人口为8.9亿，占63.4%，较2010年下降6.8ppt。相对2019年估计值9.1亿和原趋势有一定幅度下降。少儿和老年人的普查数据都要高于原估算趋势，或反映了中国老龄化、二胎等因素超预期。

l看点三：劳动年龄人口素质显著提高

全国人口的教育程度进一步提高，15岁及以上人口的平均受教育年限为9.91年，比2010年提高0.83年；其中16-59岁劳动年龄人口平均受教育年限达到了10.75年，比2010年提高了1.08年，升幅高于总体。

l看点四：常住人口城镇化率超预期提升

2020年常住人口城镇化率63.9%，高于2010年的49.7%，相比原推算趋势超预期提升（2019估计值为60.6%），显示近年来实际的城镇化水平高于原预测。但户籍人口城镇化率为45.4%，大幅低于常住人口城镇化率。

l看点五：家庭规模持续缩小

2020年平均每个家庭户的人口为2.62人，比2010年第六次全国人口普查的3.10人减少0.48人。家庭户规模继续缩小，主要是受我国人口流动日趋频繁和住房条件改善年轻人婚后独立居住等因素的影响。

l看点六：人口继续向东部地区集聚

2020年东部常住人口占比39.9%，较2010年提升2.15ppt，其中广东、浙江提升幅度较大；中部地区和东北地区的人口占比则分别下降0.79和1.20ppt。人口向东部省份集中的趋势，亦显著快于此前抽查数据的统计。

l看点七：流动人口规模增长明显

在人口城镇化和跨区域集聚的背景下，流动人口规模大幅提高。2020年人户分离人口为4.93亿人，市辖区内人户分离人口、流动人口分别较2010年人口普查时候增长了193%和70%。

人口老龄化趋势明显，“银发经济”下的养老行业投资价值如何？

在第七次全国人口普查结果公布后，国家统计局局长宁吉喆表示，人口老龄化是我国社会发展的重要趋势，是较长期的重要国情，应对人口老龄化，既有挑战也有机遇。

目前，国内养老产业供不应求的现象已经开始显现，养老产业未来有望加速发展。但是对于养老产业的投资机会，私募认为虽然行业未来发展潜力巨大，但目前并未形成规模化、品牌化效应，加之关系到民生领域，未来可能会有相关部门进行主导。

安爵资产董事长刘岩表示，人口老龄化程度进一步加深，日趋严重的人口老龄化趋势、人均财富提升，叠加养老政策充分支持，养老产业供需缺口仍旧较大，可以预见养老产业具备很大的发展潜力。其实市场之前已经给予养老产业较高的关注力度，从养老地产业、养老旅游业、医疗保健业、家政服务业、保险金融业等细分市场，相应的上市公司都过有一轮行情。

刘岩还指出，据估算，到2022年，我国养老产业市场规模将达10.29万亿，复合增长率高达11.9%，这肯定是一个万亿蓝海市场。但从上市公司本身业绩发展来看，养老赛道上市场还未出现具有代表性标杆企业，大多数上市公司还都处在发展早期，规模化、专业化、品牌化远远未能形成气候，短期概念性炒作会有一波行情，但从中长期来看能够持续很难，而一些如保险、地产等概念相关产业反而会有一些优势品牌有望在未来涌现出来，值得投资者关注研究。

壁虎资本基金经理张小东分析称，第七次人口普查主要数据数据公布，我国60岁以上人口为2.64亿占了18.7%，65岁以上1.9亿，占13.5%。未来在此基础上以后每年都将至少有2500万人口进入60岁，而出生人口只有1000万左右，而这一现象将继续持续十年。中国对于市场扑面而来的老龄化社会，必须要快速做好准备以及应对策略，这也是中国未来几十年的投资趋势，壁虎资本非常看好整个养老产业，或许现在其实才只是刚刚开始。

除了养老产业的投资机会，人口结构变化带来的医药行业投资机会也受到关注。

时代伯乐董事长在接受私募排排网采访时表示，从长期看，一国的“人口红利”不可持续，“人口红利”期只是一国人口变迁过程中的一个必经阶段。不管人口红利是否存在，让投资变得确定非常重要，建议关注六大方面的投资机会：

第一，老龄人口红利，精准医疗和养老产业成为国内最大的投资机会。

第二，国家红利会导致中国定价即是全球定价的产业：一是资本市场的机会；二是植根于中国文化输出效应的消费品（有形和无形的）；三是技术的信赖机会。

第三，财富配置再平衡的巨大机会：资本市场存在巨大的机会，这是房地产替代效应。

第四，人口替代产业会存在机会。

第五，高端研发、生产和服务型产业会存在投资机会。

第六，新兴人类的消费产业：锁定“新世代”年轻人消费趋势变化的机会。

除此之外，蒋国云还提出需回避几大投资主题，房地产投资是首先需要回避的领域，由于新生儿数量呈逐年下降趋势，社会整体的教育成本提高降低了生育意愿，未来政策有很大不确定性，所以对K12的教育产业不利，此外还要关注地域性投资机会的变化。