错失机会，面临巨额债务压力，阳光100如履薄冰

近年来，阳光100中国房地产销售疲弱，营运现金流不足以偿还债务，可用于再融资的资金仍有很大缺口，其信用状况疲软，外部融资将具有挑战性。

标普预测，在阳光100中国寻求各种措施来履行其金融义务的同时，未来六个月仍有可能出现违约或折价交易。

据公开资料显示，2000年，“阳光100”成立，开始以“阳光100”经营房地产开发业务。公司旗下拥有三大产品系列：独创性街区综合体、共享式服务公寓及大型复合社区。

2002年，阳光100将总部由南宁迁至北京，开始发展及推广“阳光100”这一品牌，“国际新城”系列是当时阳光100的核心产品模式，旨在通过先进的规划、设计，实现品质住居与生活配套的协调发展，为业主带来全新的生活方式。

自2000年以来，阳光100在北京之外的天津、重庆、长沙、济南、南宁、武汉、沈阳、成都、洛阳、无锡、烟台、东营、柳州、桂林等十几个城市成功开发了20多个项目，年开发量在100万平方米以上。

公司连续数年维持在30%的成长，公司各项排名也逐渐上升。

但是之后的阳光100，却开始走下坡路，失去了许多机会。

耗时7年，阳光100在2014年登陆港交所，2013年的招股书显示，彼时其全年销售额为53.53亿元。经过多年发展，阳光100的规模始终徘徊在百亿元。

2015年至2018年，公司资产负债率均在80%以上。

2017年至2020年，其合约销售金额分别为106.08亿元、120.96亿元、103.38亿元、105.30亿元。

盈利下滑明显，业绩显示，2020年，阳光100的收入与毛利润分别为57.60亿元、15.30亿元，同比减少30.5%和27.2%；年度溢利为12.84亿元，同比减少60.1%。

2019年年初，阳光100股价暴跌，当日整体跌幅达66.39%。

据了解，2016-2019年，阳光100对第三方的贷款额已由7.41亿元跃升至2019年的30.84亿元，其中仍有部分金额详情未披露。

截至2020年12月31日，阳光100的合同负债为98.41亿元，总资产、总负债分别约为511.17亿元、389.47亿元。

在融资新规愈加趋严的情况下，阳光100“三条红线”全部踩中。

数据显示，阳光100扣除合同负债后的资产负债率为76.19%，净负债率高达187%，而现金短债比仅为0.24。

事实上，作为一家中小型房企，近几年来阳光100中国的业务起色并不大。

2020年上半年，阳光100中国实现营收35.12亿元，同比下滑19.86%；实现归母净利润-674.6万元，同比大跌102.05%，业绩再次转亏。

截至最新报告期，阳光100中国总资产为589.58亿元，总负债469.59亿元，净资产119.98亿元，资产负债率79.65%。

从房企融资新规来看，阳光100中国“三条红线”全部踩中，其剔除预收款后的资产负债率为76.41%，净负债率为182.11%。