近3800亿市值,“猪茅”牧原股份被养得越来越肥。实控人秦英林、钱瑛二人家族财富膨胀,2020年直至登顶全国最富有的十人之一。真是猪价暴涨,财富升天。
但公司市值上涨的背后,却受到多方的质疑。原因是牧原股份财报实在“过分靓丽”了。
首先看净利润,2019年之前牧原股份的净利润规模还远在温氏股份之下,甚至连新希望都不如,但是到了2020年净利润一飞冲天,达到303.75亿,比另外三家加起来还多。
再看今年一季度业绩,在生猪价格大幅下跌的情况下,牧原股份的毛利率仍然维持高位,养猪行业普遍净利润1季度同比都明显下降,但是牧原股份却逆势大幅上涨,比去年1季度同比涨68.54%。这看似的确异于常人。
事实上,纵观养猪企业。猪价下行后,猪企业绩出现明显下滑,一季度盈利同比大幅回落。例如,邦股份公告,2021年4月份销售商品猪20.28万头,销售收入4.61亿元,环比下跌46%。唐人神4月生猪销售收入2.3亿元,环比下降26.3%。
虽然牧原股份业绩是行业中的佼佼者,但其大量举债务,却令人质疑?近日,公司更是发行95亿可转债,难道还要扩建养猪场?牧原股份营业收入560多亿元,且无一分钱应收款,年底货币资金高达200多亿。如此能赚钱的企业,在面临今年猪肉价格下跌的情况下,还要再投资近百亿扩大养猪规模,这不是自寻短见吗?
然而,证监会对牧原股份发债也看不下去了,5月12日午间,牧原股份公告,公司于近日收到中国证券监督管理委员会下发的《关于对秦英林采取监管谈话措施的决定》。对于被谈话的原因,证监会指出,秦英林存在违规行为。
证监会还称,牧原股份上述行为违反了《上市公司证券发行管理办法》第四十八条的规定。依据该规定,上市公司发行证券前发生重大事项的,应暂缓发行,并及时报告中国证监会。该事项对本次发行条件构成重大影响的,发行证券的申请应重新经过中国证监会核准。
对于这次突如其来的提醒,似乎是证监会的一次当头棒喝。投资者该如何审视?不妨打开股扒扒查看一下该股还有哪些风险值得我们注意的。
我们可以看到牧原股份还有以下风险值得注意。
比如,公司2021年一季报资产负债率达48.07%,有点高。其中,有息负债率达54.60%,377.23亿元的有息负债给公司带来一定的利息支出压力。短期负债方面,公司的短期偿债能力比为55.80%,公司短期偿债压力甚大。
公司一季报显示业绩增速为68.54%,投行对2021年公司业绩一致预期增速为24.61%,而第一季度单季度业绩增速68.54%超越投行一致预期,虽然去年四个季度超越投行预期,但第一季度有所放缓。
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