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“高铁电气”打破20年“新股荒”:宝鸡第5家上市公司诞生

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  撰文 | 李娜

  编辑 | 简佳

  今日的IPO,多了一些久别重逢的意味。

  5月12日,科创板上市委员会召开2021年第30次上市委员会审议会议,审议通过中铁高铁电气装备股份有限公司(高铁电气)科创板IPO申请。

  整整20个“年头”之后,宝鸡迎来的第5家上市公司。犹记得上一次宝鸡上市公司诞生(宝钛股份)还是在2002年4月,便觉得今日一刻尤为重要。

  央企优质资产分拆上市

  首先强调的是,陕西IPO“热度不消”,作为今年以来过会的第3家本土公司,高铁电气既是陕西第65家上市公司、第8家科创板企业,也是“超级央企”中铁股份分拆上市的又一新例。

  那么我们来认识一下今日主角。

  高铁电气成立于1989年,注册地址位于宝鸡市高新开发区。公司前身最早可追溯到1958年,伴随着我国第一条电气化铁路宝成线宝凤段的修建而诞生,是国内同行业中建厂早、规模大、技术先进、品种齐全、市场覆盖面广的电气化铁路接触网产品及城市轨道交通供电设备研发、生产和系统集成产品供应商。

  本次IPO进程中,高铁电气自身有几处亮点值得注意。

  1:央企背景:高铁电气大股东是中铁电工,持股比例为95.21%;二股东四川艾德瑞电气,持股4.79%。两位股东均为中国中铁(601390)100%间接控股子公司。作为 A+H 两地上市公司,央企“中国中铁”本次将其所属子公司分拆至上交所科创板上市,是在“国资提升资产证券化率+国企混合所有制改革”大背景下的又一具体落地动作。

  

  2:行业龙头:目前高铁电气是国内电气化铁路和城市轨道交通供电装备领域的龙头企业。以2017年至2020年6月我国高铁及城轨市场供电设备招标及中标情况,以中标金额计算,高铁电气在高铁接触网产品市场占有率达到60%,在城市轨道交通供电设备市场占有率达到50%。我们熟知的京沪高铁、郑西高铁、京沈高铁等中均有“宝鸡制造”身影。

  

  ▲图:公司产品应用的主要高铁线路示意图

  3:注重研发:作为依靠创新技术推动的企业,目前高铁电气有“高速电气化铁路用高强高导接触网导线”等28项核心技术及173项专利,同时公司核心技术产品的收入占营业收入约80%,成为公司主要收入来源。从2017年至2020年6月,高铁电气研发费用分别为4816、4031、4825、2079万元,累计投入高达1.58亿元。

  我们注意到,高铁电气属于 “高端装备领域”之“先进轨道交通”类科技创新企业,科创属性强。除此之外顺利闯关科创板背后,营收净利表现也较为可观,从2018年至今,营收规模从10亿元成长至13.5亿元,净利润则从7600余万元倍增至1.64亿元,显示了良好的盈利能力。

  

  而根据最新的招股说明书,高铁电气预计2021年1-3月营业收入实现约3亿元,同比增长约19.44%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为3200万元,同比增长约15.17%,显示出持续的增长能力。

  宝鸡自2002年后首现IPO

  本次高铁电气登陆科创板将公开发行不超过9410万股(超额配售选择权行使前),计划募集7.8亿元。主要用于高铁接触网装备智能制造项目,投入1.7亿元;轨道交通供电装备智慧产业园建设项目,投入3.2亿元;研发中心建设投入1.4亿元以及补充流动资金和偿贷。

  

  而分拆成功上市后,也将意味着中国中铁旗下将诞生第4家上市公司,金融棒棒糖在这里为大家梳理其他3家:

  1:中国中铁(601390.SH,00390.HK):在沪港两地上市,总市值超过2千亿元。这家已经有了一百多年的经营历史的特大型央企,已经连续13年进入世界企业500强,成为全球最大建筑工程承包商之一。

  2:中铁工业(600528):2017年3月,与中铁二局股份资产置换上市,目的在于整合中国中铁工业制造板块核心企业优质资产,推动整个板块战略转型与升级。

  3:中铁装备(300374):中国中铁于2020年7月收购恒通科技,该公司主要生产装配式建筑部品部件、模块化设计、自主研发、自动化生产和快速组装。完成收购后公司更名为中铁装备,成为中国中铁旗下第3家上市公司。

  此番高铁电气上市后,意味着中国中铁旗下出现了第二个高端装备制造业上市平台,也意味着高铁电气在中铁集团内部的权重会进一步加大。

  而作为本土财经观察者,我们更为关心和更为强调的一点是,这是宝鸡自2002年宝钛股份上市后,阔别20年“再度重相逢”的一次IPO。

  其实宝鸡的上市公司上市时间都很早,作为陕西的工业重镇和商贸强市,上市公司数量也仅次于西安,20多年间,宝鸡所拥有的5家上市公司也经历了不同程度的起起落落。

  

  1:烽火电子(000561):前身“ST长岭”是宝鸡第1家上市公司,于1994年5月9日登陆深交所主板A股。2009年由烽火电子借壳,目前主要做军民用通信装备及电声器材科研生产,营收平均每年保持在13亿元左右,净利0.8亿元左右。我们曾于《国资委“再”放行 用1.3亿“刺激”陕鼓?》一文中,介绍过烽火电子为陕西国资体系内首开股权激励之先河。

  2:ST秦机(000837):1998年上市,主营机床制造。我们在《严鉴铂“拯救秦川”第一招:4.29亿注入“微缩版法士特”》及《年赚8000万也不要?“狠人”严鉴铂“秦川”上华山》等数次报道中观察到,自法士特集团兼并秦川之后,“新掌门”严鉴铂一系列动作之后,秦床正在发生内部一系列向好的变化。

  3:宝光股份(600379):2002年1月上市,在《收购传闻刺激涨停:西电将“扩容200亿营收”?》一文中,我们曾提到,作为西电集团的上市公司,在“重组新闻”传出后,股价应声上涨。2020年该公司营收9亿元,净利润超过4500万元。

  4:宝钛股份(600456):2002年4月上市,金融棒棒糖对宝钛的关注一直很密切,去年引得金融圈高度关注的事件之一便是本土金融力量联合定增宝钛22亿元。2020年,这家公司营收超过40亿元,利润超过4亿元。

  站在今天这个时点,再睹宝鸡打破“新股荒”,实在是值得纪录。

  资本“反哺”工业重镇

  高铁电气成功IPO背后,自然有央企的加持,但仍然离不开省市各级主管部门对发展资本市场的引导,例如2019年省金融局及会同陕西证监局赴宝鸡调研,主题就是“资本市场发展及金融服务实体经济”。而这种“资本的力量”,势必将以巨大的势能来反哺这座工业重镇。

  1:后备数量仅次于西安:4月16日,省地方金融监督管理局会同省发展改革委、省科技厅、省工信厅、陕西证监局和沪深交易所等联合发布了“2021年度300户省级上市后备企业名单”,同日10家银行向“300后备军”提供700亿元意向授信。

  

  在这个名单中,宝鸡市就有后备企业14家,和渭南、西咸新区并列,数量上仅次于西安。而这700亿元信贷资金中,宝鸡一定不会旁落。

  2:装备制造成色突出:金融棒棒糖仔细观察了这些“明日之星”,发觉“装备制造及新材料的工业特色”非常集中,瑞科新材料、鑫诺新金属材料、巨成钛业、保和防务科技、雷帕得悬架等后备企业,都是浓浓的工业导向。

  这种工业立市的思维其实有非常扎实的根基。例如2017年李克强总理考察陕西时曾对秦川机床提出的期望:“希望你们不断攻克关键核心技术,续写‘中国制造2025’新篇章,推动中国经济迈向中高端。”。

  而资本市场对装备制造及新材料的认可度是持续提升的。以宝钛股份为例,在2021年2月他们刚刚实现了21亿元的定向增发再融资,将集中用于高品质钛锭、管材、型材生产线建设项目等。目前ST秦机正在启动定增,规模约为8亿元。

  这些来自于公司市场的资金支持,对宝鸡同样非常重要。

  

  ▲图:宝鸡高新区

  3:存量上市公司仍在图强:不久前我们发布《金融棒棒糖:省政府4000字文件对“好公司”的深意》,集中报道了省政府出台《陕西省人民政府关于进一步提高上市公司质量的实施意见》,于此“高质量发展”已经成为陕西资本市场的主题词。2020年,“上市陕企”共实现营收4919亿元,增长50.57%,实现归母利润330亿元,增长20.71%,整体业绩遥遥领先A股平均水平。

  在这种力量的引导下,宝鸡上市公司亦可称积极向上:如市值180余亿元的宝钛股份,在2020年投入了1.6亿元用于研发,同比上升了70%。正在下决心爬坡的ST秦机,2020年投入研发2.24亿元,约占营业收入的5.48%,共开发新产品和改进重点产品90项。

  在我们看来,对科技投入的加大,正是宝鸡这些“老上市公司”向外展现的集体信心,也是以资本市场重振工业的根基所在。

  结语:

  在“资本反哺宝鸡”的预期下,有一个主角不能忽视,那就是宝鸡高新区。

  从全国看,在169个国家高新区中,宝鸡高新区在去年已经成功跻身前50强,综合排名第49名。从全省看,在7个高新区中,宝鸡高新区综合实力仅次于西安高新区。不但高铁电气即注册于此,14家后备企业中,也有多家公司选择了宝鸡高新。

  “十四五”期间,宝鸡高新区将目标锁定于“中国钛谷,西部科创中心、西部制造业中心,西部创新驱动示范区、全省高新技术产业聚集区、全市高质量发展先行区”,并将做强汽车及零部件、钛及钛合金、高端装备制造“三个千亿产业集群”。

  我们预感到,从宝鸡高新出发的“新锐工业”将更登上资本市场舞台,而今天高铁电气的成功过会,应该只是一个小小的开端。

  多的

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