5月10日，中国证监会官网显示：上海吉凯基因医学科技股份有限公司(下称“吉凯基因”)科创板IPO获上交所受理，中金公司为保荐人。
招股书预先披露，吉凯基因此次拟公开发行2591万股，占据总股本比例的25%，拟募资12亿元，募资的金额用于靶标筛选及验证研究中心建设项目、CHAMP平台升级项目、创新药物靶标数据中心建设项目、创新药物研发项目、补充流动资金。
公开资料显示：吉凯基因成立于2002年，一直利用RNAi等技术，开展药物靶标发现及其衍生业务。具体包括靶标筛选及验证服务、新药研发及其知识产权交易、临床前研究/临床研究服务；公司同时也从事医学检测服务业务、科研仪器和耗材销售业务。
自其成立以来，共计获得5轮融资，背后不乏明星资本为其站台，包括人福医药、弘晖资本、自贸区基金等。
招股书显示：吉凯基因建立的GRP平台，为源头持续转化出新药研发管线。截至本招股说明书签署日，公司已为超过300家研究型医院的研究型医生提供靶标筛选及验证服务，与数家包括中美上市公司在内的生物医药公司完成了7个新药研发项目的许可或转让。
而就其资本结构来看，在该次发行前，曹跃琼直接和间接共控制公司发行前49.57%的股份，实际支配公司股份表决权超过30%，为公司实际控制人。此外，其股东榜中张江科投持有吉凯基因293.71万股股份，占发行前总股本的3.78%，泽璟制药为最近一年新增股东，持有公司0.31%股权。
看起来得资本恩宠的吉凯基因，实际上深陷亏损泥沼。
从业务构成上看，吉凯基因营收来源于3个板块。具体来看，分别为靶标筛选及验证服务、新药研发以及知识产权、临床研究。吉凯基因收入以靶标发现及其衍生业务为主，2018年至2020年收入占比超80%，该业务又以靶标筛选及验证服务为主，2020年占公司总收入之比为65.21%。靶标筛选及验证服务主要是公司基于其基础研究平台（GRP平台、CHAMP平台、细胞治疗平台），为研究型医生提供从临床问题到靶标发现的标准解决方案。
值得一提的是，根据招股书显示：根据吉凯基因近几年的营收来看，显然是“增收不增利”的，且亏损额度逐年扩大。自2018年至2020年，吉凯基因营收分别为1.57亿元、2.08亿元、2.43亿元；同期对应的净利润分别为-4,080.55万元、-4,299.15万元、-7,245.70万元。
吉凯基因称：业务的扩张和不断加大的研发投入是导致亏损的主因。数据显示：报告期内，吉凯研发费用分别为3711.66万元、5729.87万元和6608.87万元，占当期营业收入比例分别为23.57%、27.56%和27.18%。
由于公司尚未盈利，此次吉凯基因选择第二套上市标准，即“预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。
而对于吉凯基因来说，更大的风险是：自身造血能力弱，运营资金部分依赖于外部融资。
招股书显示：报告期内，公司的业务运营已耗费大量现金，数据显示：2018年—2020年，吉凯基因经营活动所产生的现金流量净额分别为-3,333.35万元、-5,218.58万元及-1,162.21万元。
而在未来，吉凯基因将会在提升靶标筛选及验证服务的服务能力、推动新药研发项目及在研项目的研发等诸多方面继续投入大量资金，由于当前仍处于亏损阶段，需要通过其他融资渠道进一步取得资金。
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