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A股节后表现跑输全球股市!专家:股市涨不上去的原因到底在哪?

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  五一长假回来,市场并未向假期中创造的优良数据欢呼,反而遭到重击,特别是创业板指数两天跌近6%。两市抱团股亦持续低迷,贵州茅台同期跌5.17%、比亚迪跌9.22%、京东方A跌9.82%、药明康德跌9.86%。

  但全球股市来看,却是涨多跌少。美国道琼斯指数周涨幅2.67%,继续刷新历史新高;英国富时100周涨幅2.29%;德国DAX30周涨幅1.74%;日经225周涨幅1.89%;韩国KOSPI周涨幅1.57%。

  国内的股市的走势和外围股市形成了强烈的对比,究竟是哪些原因造成了国内股市的疲软涨不起来呢?主要是由以下几点因素造成的。

  

  解禁“魔咒”再现 下周限售股市值大增至1700亿元
5月A股“开门”不顺,解禁“魔咒”再现。中金公司遭遇A股上市后第一个跌停,南京证券、均胜电子亦受解禁压力冲击大幅走弱。据Wind数据显示,下周沪深两市限售股上市数量共计55.26亿股,以5月7日收盘价计算,市值约1701.9亿元,分别较本周环比大增了141.4%、362%。
券商股解禁再现大跌
5月6日,中金公司A股IPO时网下配售发行的6073.37万股股票和南京证券32110.7万股定向增发机构配售股份同日上市流通。两只券商股均受解禁影响,股价大跌。中金公司遭遇A股上市后第一个跌停,第二日继续下跌5%,南京证券近两日下跌幅度超过14%。目前两只券商股股价均已创出阶段新低。券商股解禁“魔咒”再现。今年剩余的时间内,至少还有10只券商股面临解禁。6月份,中泰证券、湘财股份、中信建投均有大批解禁股等。

  全球“大放水”还没结束

  美国劳工部周五公布的四月非农数据意外爆冷,新增就业人数仅为26.6万人,远低于市场预期的百万人数,失业率为6.1%,高于市场预期的5.8%。

  重要经济数据表现不佳,理应形成利空因素,但事实上,美股的道琼斯指数只在开盘小幅下跌后便快速冲高,继续刷新股指历史新高。

  究其原因是,美国总统拜登主推刺激政策,不利的非农数据能够助推其主张通过国会。

  目前拜登正要求国会通过一项2.3万亿美元的基础设施投资方案,该提案旨在应对气候变化,改造道路、桥梁和其他基础设施。他还提出了一项1.8万亿美元的支出计划,以扩大教育和社会保障。

  在拜登针对非农数据的讲话中,强调美国的经济恢复道路很漫长。

  这意味着,这场由美国主导的全球“大放水”还没结束,欧洲央行亦可能推后货币收紧的时间,全球性通胀还将持续。

  02

  疫情再次抬头

  全球的“放水”步伐与疫情息息相关,目前来看,除中国外,多个国家的疫情仍然严峻,并且部分国家有上升势头。

  

  印度当前已基本失控,4月20日开始,几乎每天单日新增确诊人数都在30万以上。鉴于目前感染病例激增,第三波疫情不可避免。

  若全球疫情再次大爆发,将可能打断全球经济复苏的步伐,进而强化全球央行继续“放水”的预期,资本市场亦将因此受益。

  03

  流动性将减少1.4万亿元

  反观中国国内,基本恢复了正常的生活,工作、旅游、娱乐重回轨道,五一假期的大规模出行也没有出现疫情暴发现象。

  又由于疫情的控制良好,中国的货币政策更早地收住脚步。

  根据东北证券的测算数据,从财政存款、货币政策工具到期、外汇占款、M0和库存现金、银行缴准五个方面来看,5月预计新增财政存款1.2万亿元左右、M0及库存现金减少1500亿元、货币政策工具到期2300亿元、银行缴准增加1880亿元、外汇占款小幅波动,银行间流动性将减少1.4万亿元左右。

  由于5月银行间流动性较为紧张,则可预期央行的公开市场操作力度将相应增加。

  但央行的实际操作却是:

  

  • 5月6日9:20,央行操作100亿逆回购,但当日500亿到期,实际回笼400亿;
  • 5月7日9:20,央行操作100亿逆回购,但当日100亿到期,实际零投放。

  机构的预期落空,是这节后高位个股、抱团股连续大跌的主要原因之一。

  04

  历史总是惊人的相似

  历史上来看,全球性的放水并非罕见。但货币宽松总是会到尽头,加息和缩表只会迟到不会缺席。

  对于资本市场而言,美联储的加息、缩表是对资本泡沫的致命一击。

  

  很显然,中国这次提早控制住“放水”步伐,是对未来危机的防范。

  “五一”节后,市场终于完成了年报的大考与季报的小考,在一大堆的预喜和上游资源类股业绩的大收获下,有一类企业的业绩下滑引人深思,他们基本都是完成了大幅的外延并购后效率直线下降,最终出现亏损,资本的并购盛宴最终往往都成为了大股东的盛宴与小股东的盛宴。

  沪上知名券商投资总监边风炜表示,有一类企业的业绩下滑引人深思,他们基本都是完成了大幅的外延并购后效率直线下降,最终出现亏损,资本的并购盛宴最终往往都成为了大股东的盛宴与小股东的盛宴。买来的肉大多数都贴不到身上,希望多留一份清醒。

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