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一季度业绩增116%,利群股份被券商研报“增持”评级背后

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  受疫情冲击时隔8个月后,利群股份开始重回机构视野。

  在4月底利群股份陆续发布2020年年报和2021年一季报后,光大证券与太平洋证券陆续发布了业绩点评研报。从“业绩略超预期,仓储物流建设提升公司竞争优势”到“疫情年背景下业绩显韧性,期待供应链体系持续升级”,陆续对利群股份的业绩和未来给予了认可。

  利群股份于2021年4月27日披露年报,公司2020年实现营业总收入83.9亿,同比下降32.6%;实现归母净利润1.4亿,同比下降46.5%;每股收益为0.18元。2021年一季度公司实现营业总收入24亿元,同比下降0.5%;归母净利润1099.5万,上年同期为-6807.1万,增长116.15%,同比大幅扭亏。


  消费的全面复苏,给2021年的百货零售业带来新的机遇,市场也在期待其作为疫情反转行业带来的估值反转。

  在新冠疫情冲击之下,2020年的百货零售业,不是比谁能跑赢2019,而是比谁能扛住百年一遇的疫情而少亏一点或者少减速一点。

  4月29日公布的运营数据显示,一季度利群股份百货业务收入达4.78亿元,同比增长53.87%,毛利率为35.10%。超市业务收入13.75亿元,同比下降18.04%,毛利率为19.63%;家电业务收入为3.23亿元,同比增长36.72%,毛利率为10.78%。

  从利群股份的业务整体来看,毛利率达21.71%,同比增长23.30%,三大业务状态毛利率皆大幅提升,其中家电业务毛利率同比增长179.95%。


  事实上,无论是从业务上还是地域上,2021年一季度,利群股份都表现出稳定而良好的经营状态。如此稳定经营状态背后是利群股份在2020年疫情期间未雨绸缪的结果。

  新冠疫情冲击下,零售百货行业走入短期低迷,但也成为行业龙头企业布局的机遇时期。

  根据对疫情冲击的判断,2020年,利群股份启用了胶州智慧供应链及粮食产业园以及华东区供应链现代物流总部基地,投入使用的物流仓储面积达 40 万平米,南北物流格局日臻完善,进一步向上游发力,持续夯实供应链核心壁垒;同时,总建筑面积约 17 万平米的胶州购物广场盛大开业,新开中型超市、直营便利店及福记农场生鲜社区店20 余家,进一步提升了市场占有率。

  截至2020年底,公司合计拥有89家大型零售门店、便利店及“福记农场”生鲜社区店共81家。大型零售门店经营面积229.84万平米,各品类品牌代理子公司近30家,共代 理销售国内外百货、超市和家电知名品牌700余个,渠道合作品牌5000余个。

  同时,利群股份对电商板块进行了战略调整,根据业务模式重新调整组织架构,搭建部门团队,不断理顺各个环节工作流程。同时,加强与各门店的沟通交流,将门店线下活动带到线上开展,实现线上线下互通促销,通过公众号、朋友圈等增加与顾客的沟通互动,提升顾客购物的体验感和满意度,提高利群网商的品牌知名度。

  受疫情冲击时隔8个月之后,正是由于业绩的超预期,以及主业继续深耕和延展,带来了机构的新关注和陆续“增持”评级。

  通过夯实供应链核心壁垒以及线上线下联动等布局,2020年二季度开始,利群股份的经营业绩便逐步回升。三季度环比上升 5.09%,同比上升 36.67%;四季度环比上升 45.95%,同比上升 73.84%。

  因此,光大证券指出,公司业绩略超预期,维持对公司2021/2022年EPS的预测0.23/0.26元, 新增对2023年预测0.29元。公司完善仓储物流体系将进一步提升公司区域竞争优势,维持“增持”评级。


  与此同时,利群股份业绩稳步回升,也得到了券商机构的认可。太平洋证券研究报告指出,疫情年背景下,利群股份业绩彰显韧性,期待供应链体系持续升级。

  太平洋证券进一步表示,2020年,利群股份胶州智慧供应链及粮食产业园、华东区供应链及现代物流总部基地正式启用,供应链体系升级将加强区域竞争优势,给予“增持”评级。


  利群股份业绩回升,也给予了机构投资者信心。一季报显示,青岛恒荣泰资产管理股份有限公司一季度增持2775.66万股,青岛上瑞商业有限公司成为一季度新进的投资机构。

  机构投资者的信任以及券商的“增持”,都意味着利群股份在未来存在更好的发展空间。

  2021年以来消费领域恢复态势明显,奥维云网数据显示,一季度社会消费品零售总额同比增长33.9%,两年平均增长4.2%,呈现恢复性较快增长。

  刚刚过去的五一假期,彻底激活了中国消费市场。中国贸促会研究院副院长赵萍曾表示,今年“五一”消费呈现特别高的热度,疫情得到有效控制带动补偿式消费增长,假日因素对消费提振产生积极作用。

  数据显示,5月1日—5日,银联网络交易金额为1.91万亿元,较2020年同期增长5.5%,总量为历年“五一”同期最高,其中百货购物方面的消费金额同比增长19%。

  消费持续复苏,环境持续改善带来居民信心的增强,进一步激活零售百货市场的活力,对于零售百货行业来说进一步提升自己的机遇到来了,而利群股份的未来也更值得期待!

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