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「干货」中国知名的30只债券和固收基金/基金经理(2.0优化版)

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  我们在2021.2.9春节期间发布了《中国知名的30只债券和固收基金/基金经理(2.0版本),2021年后你可能会需要它!》,随后2月18日节后第一天开盘行情冲高后,市场即遭遇较大的调整,核心抱团资产、很多优质权益基金都遭遇了15-30%的巨大回撤,而且还是在很短时间内完成的,现在想起来都非常的后怕。

  元旦、春节我们的贺词里都反复提醒“今年要防风险,钱没有前两年那么好赚”,而债和固收产品能很好的对冲股票类资产的波动。2月时我们放出来一组数据统计,如果股市下跌较大,比如在2005年、2008年、2010年、2011年、2016年、2018年,上证综指分别下跌-8.33%、-65.39%、-14.31%、-21.68%、-12.31%、-24.59%,而同期债市分别上涨11.83%、15.94%、3.1%、5.88%、2%、8.16%。


  数据来源:wind 好买基金研究中心,数据区间2005.1.1--2020.12.31(注:房地产价格为上海二手房价格指数;A股为上证综指;黄金为COMEX黄金;类现金为货币市场基金指数;债券为中证全债指数;商品为南华商品指数)

  可以通过历年大类资产的波动规律看到,股市调整的时候,债类资产能够起到一定的缓冲作用。所以,在我们的资产组合中纳入债和固收类产品,能够帮助我们的资产组合承受更小一些的波动,这样才能拿得住资产组合,获得长期的复利收益。尤其是对于一些害怕股市震荡的偏保守、稳健类的投资者,更需要多关注此类产品。

  三个月过去了,本期内容我们就带大家来复下盘,并优化一下30只债券和固收基金/基金经理2.0版本。

  一、纯债类:

  这一类呢,主要是通过配置央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等短期有价证券;或者中短久期的利率债(国债、政策性金融债、地方政府债、央行票据),中高等级、中短久期、发行人多是国企央企(特别是金融机构)的信用债(公司债、企业债-含城投债、短融、中票)等。在承担较小波动的前提下,争取获得高于货币类资产的收益。

  然后有些纯债会通过一些方法增加收益,比如拉长久期,降低债的等级要求,适度做些杠杆。另外在股市好的时候,还可能买些可转债。这时波动也会加大。

  这些产品里,管理期平均年化收益率为5%左右,管理期最大回撤为-3.23%左右。2020年收益均值为3.55%。2021年截止4月底,收益均值为1.55%。其中在2-3月股市大跌时,这些纯债基金全部获得了不错的正收益。


  (数据来源:好买基金网,数据截至2021.4.30。备注:1)红色代表可以多关注些;2)基金有风险,投资需谨慎。本名单仅供教学参考,不代表官方推荐,跟投结果自负。)

  这里面,管理期年化收益率5.1-7.7%,我们再综合考虑历史最大回撤、历史收益波动情况、近两年收益能力,特别关注几只:

  祝松的鹏华产业债债券(206018),马龙的招商安心收益债券C(217011),黄纪亮的富国天利增长债券(100018),严志勇/李安然的西部利得汇享债券C(675113),周潜玮的万家鑫璟纯债债券A(003327),张雪/葛飞的大摩双利增强债券A(000024),鹏华固收“黄金战队”名将之一刘涛的鹏华丰禄债券(003547),闫沛贤的中加纯债债券(000914)。

  特别要说的,万家鑫璟纯债债券A(003327)、西部利得汇享债券C(675113)、银华信用季季红债券A(000286)、南方祥元债券C(004706)、华安鼎丰债券(003847)都是牛基宝的底层债基。万家鑫璟纯债债券A(003327)、南方祥元债券C(004706)还是全球赢+的底层债基。

  另外,马龙的招商产业债券A(217022)也非常不错、今年收益最高,但赎回费太高了,必须持有两年以上才是0赎回费。老将于泽雨离职后,新华纯债添利债券发起A(519152)不太行了,注意风险。连续4年得金牛的博时信用债纯债债券A(050027)近一年也没有往年的风采了。

  二、偏债(中低波动型):

  这里面持有除了第一类的纯债、可转债,还会买入一些股票,比如二级债基持有最多20%的股票;还有偏债类的混合型基金,股票占比高些可能达到30-40%;还有可能参与股票市场打新的基金等。在承受一定的波动放大下,力争获得更高的收益。

  第二部分这里将聚焦偏债这里的中低波动产品。

  这些产品里,管理期平均年化收益率为7.47%,管理期最大回撤为-5.06%。2020年收益均值为9.07%。2021年截止4月底,收益均值为2.10%。其中在2-3月股市大跌时,这些二级债基金大都出现了5%以内的下跌。


  (数据来源:好买基金网,数据截至2021.4.30。备注:1)红色代表可以多关注些;2)基金有风险,投资需谨慎。本名单仅供教学参考,不代表官方推荐,跟投结果自负。)

  这里面,管理期年化收益率达到6.88-11.22%,我们再综合考虑历史最大回撤、历史收益波动情况、近两年收益能力,特别关注几只:

  张清华/张雅君的易方达裕丰回报债券(000171),胡剑的易方达稳健收益债券B(110008),姜晓丽等的天弘永利债券B(420102),赵晓东的国富恒瑞债券A(002361),张雪的大摩强收益债券(233005)。尤其是赵晓东的这只二级债,今年收益4.49%在所有固收产品里是遥遥领先。张清华的这只债波动略大,但我们对他的能力还是挺放心的。胡剑、张雪今年2-3月的波动控制的非常不错,尤其是胡剑有30%的可转债+股票,居然没跌。

  特别要说的,大摩强收益债券(233005)是牛基宝的底层基金。

  三、偏债(中高波动型):

  同样是偏债,除了买入纯债、可转债,还会买入一些股票的二级债基、偏债混合型基金,第三部分这里,会更聚焦波动更大的债。它们可能股票占比更大,可能可转债占比较多,导致历史波动较大、亏损年度的亏损幅度较大,更适合更高风险偏好的投资者参与。

  这里我们做了比较大的精简,有些类似第二部分中低波动偏债,就全部剔除了,保留了波动比较大的一些不错产品,适合更高风险偏好的偏债投资者。

  这些产品里,管理期平均年化收益率为11.19%,管理期最大回撤为-8.61%。2020年收益均值为14.88%。2021年截止4月底,收益均值为1.82%。其中在2-3月股市大跌时,这些二级债基金大都出现了3-8%的下跌幅度。


  (数据来源:好买基金网,数据截至2021.4.30。备注:1)红色代表可以多关注些;2)基金有风险,投资需谨慎。本名单仅供教学参考,不代表官方推荐,跟投结果自负。)

  这里面,管理期年化收益率达到8.2-17.2%,我们再综合考虑历史最大回撤、历史收益波动情况、近两年收益能力,特别关注几只:

  张清华的易方达安心回报债券A(110027),刘晓/王莉的国富新机遇混合C(002088),苗婷的中银新机遇混合A(002057),王晓晨的易方达增强回报债券A(110017),张清华的易方达丰和债券(002969)。这里张清华的产品依旧是波动比较高,可转债+股票占比分别高达48%、22.5%,但好在进攻性也较高、反弹也快。王晓晨的可转债+股票也有27%,波动略大。

  最夸张的过钧的博时信用债券A/B(050011),可转债+股票高达89%,这种极端导致它的波动过大了。

  特别要说的,国富新机遇混合C(002088)是牛基宝、打新计划的底层基金。

  四、绝对收益类:

  最后一部分是绝对收益类,就是除了上述资产之外,还会有一些通过ABS、定增、量化、套利等投资机会,降低波动的同时,还能保持不错的收益;或者不以债券资产为基础,但从风险收益特征上与狭义的“固收+”有相似之处的资产,包含一些量化产品、养老FOF。

  这些产品里,管理期平均年化收益率为7.56%,管理期最大回撤为-3.76%。2020年收益均值为10.98%。2021年截止4月底,收益均值为1.65%。其中在2-3月股市大跌时,这些二级债基金大都出现了3%以内的下跌,极少数经历了4-6%的下跌幅度。


  (数据来源:好买基金网,数据截至2021.4.30。备注:1)红色代表可以多关注些;2)基金有风险,投资需谨慎。本名单仅供教学参考,不代表官方推荐,跟投结果自负。)

  这里面,管理期年化收益率达到6.8-11%,我们再综合考虑历史最大回撤、历史收益波动情况、近两年收益能力,特别关注几只:

  李建的中银新回报混合A(000190)、中银多策略混合A(000572),谭昌杰的广发趋势优选灵活混合A(000215),饶刚/孔令超/徐觅的东方红策略精选(001405),苗婷的中银裕利混合C(002619),黄华/蒋雯文的中欧琪和灵活配置混合A(001164),张翼飞/李君的安信稳健增值(001316),杜晓海/朱斌全的海富通阿尔法对冲混合A(519062)。这里李建的产品今年略不及预期,当然他的产品跟股市的相关性也有点大,正常波动的范围。谭昌杰、饶刚、黄华、张翼飞等这波调整控制的非常好。安信稳健增值(001316)1月有短暂的波动,不明原因的时候短暂被剔除了,目前回归了。海富通阿尔法对冲混合A(519062)这次波动有点大,毕竟57%的股票,再怎么对冲,还是受到一些冲击,好在今年收益总体看也还行的。

  特别要说的,广发趋势优选灵活混合A(000215)、中银裕利混合C(002619)、海富通阿尔法对冲混合A(519062)、光大保德信安和债券A(003109)都是牛基宝的底层基金。广发趋势优选灵活混合A(000215)、中银裕利混合C(002619)、光大保德信安和债券A(003109)也都是小目标的成分基金。中银裕利混合C(002619)还是打新计划的成分基金。

  总结

  我们年初就反复说了,今年股市的波动会更大一些,钱没有过去两年那么好赚了。首先,更谨慎的、害怕未来股市风险的,直接去关注这些债和固收+类产品。我们测算2006-2020这15年间,如果等权配置这些债和固收基金,年化收益率可以达到7-10%,已经能较好满足很多保守和稳健型的投资者,收获一些小小的幸福,不要去受那个高波动的罪。

  其次,同时债和固收类资产,也可以作为自己的资产组合的安全垫、备用资金池,以让自己更舒适的长期持有资产组合。我们一直讲资产配置,债、固收类资产是必不可少的环节。我们一直引用格雷厄姆的话,哪怕再极端的投资者,股市表现再好,你也要至少持有25%的债券、固收类的资产(区间是在25-75%),永远给自己留有余地。同时因为股债搭配,可以减小组合的波动,让你可以把资产组合拿更久些,从而更好的获得投资的复利收益。

  另外,在市场震荡、方向不明,市场依旧高估、面临诸多风险之时,我们可以把资产暂时放在债和固收里,如果股市不好,可以拿些固收收益,等待更好的价位去股市“捡便宜”;而若股市意外继续走强,我们也能在固收+上收获超过10%的更高收益,也不会太差。这是一种进可攻、退可守的操作。


  (数据来源:wind-巴菲特资产管理公司历年收益的区间分布,数据区间1975--2020)

  最后,也希望更多的朋友能收获投资的乐趣,让投资带给你放松、甜蜜、加分的东西,而不是一种负担、心脏跳动加快。巴菲特过去几十年的投资奇迹也告诉我们,要获得高收益确实不一定要通过高风险的博弈。哪怕只投资一些中低波动的债类、固收类的基金产品,哪怕每年只能获得10%+收益,也可以通过长期投资和复利获益来获得令人咋舌的巨大投资回报!


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