网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

暴跌超1400亿!昔日“创业板一哥”跌惨了,与这3个因素有关?

0
分享至

  文 | 杨万里

  昔日“创业板一哥”温氏股份创下年内新低。

  5月7日,温氏股份开盘迅速走低,盘中一度大跌超2.8%,股价最低下探至13.73元,既创下今年最低股价,也创下2018年以来新低。


  截至收盘,温氏股份股价为14.17元,总市值为903.1亿元,市值早已跌破千亿。

  温氏股份曾为创业板第一大市值个股,但自从2018年6月开始,温氏股份逐渐被宁德时代等创业板新秀取代。

  2019年3月份,温氏股份最高涨至36.16元。之后,该公司步入震荡下跌通道。


  特别是进入2020年后,温氏股份震荡下跌。K线数据显示,温氏股份当前股价相比36.16元跌幅约为60.8%,总市值蒸发超1400亿元。

  温氏股份股价持续下跌,或与3个原因有关。

  第一个原因是是猪周期景气度下滑。

  有投资人士表示,猪是典型的周期行业,投资生猪养殖企业要关注周期轮动。

  “猪周期”的规律是:母猪存栏量大增——生猪供应增加——猪价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——猪价上涨——生猪供应增加——猪价下跌.....

  当前猪周期正处于猪价下跌阶段。据中国养猪网数据显示,截至5月7日,外三元猪肉平均价格已跌至21.2元/公斤,相比年初的32元/公斤价格跌幅超30%。


  社科院近期发布的《农村绿皮书》表示,综合多种因素考虑,2021年生猪产量仍将保持同比20%的增长速度,猪肉价格整体上将呈现不断回落态势。

  上市公司双汇发展曾在2020年度业绩说明会上提到,预计2021年生猪价格将以下行为主线,呈震荡下降趋势。

  最看空的声音来自唐人神董事长陶一山,此前他公开表示,“早有圈内养猪大户预测,国内肉价到2022年将跌到10块。我更悲观,届时肉价跌到4~5块都完全可能。

  猪价下跌对猪肉概念股有什么影响呢?一方面,影响投资者投资逻辑,一旦猪周期景气度下滑,投资者做多信心大幅减弱;另一方面,可能会影响猪肉概念股的业绩。

  再看温氏股份,截至2020年12月31日,肉猪类业务占该公司主营收入比例高达61.85%。肉猪类业务对温氏股份业绩的重要性不言而喻。

  今年一季度,温氏股份净利降超七成。公司解释称,净利下滑是受国内生猪市场行情变化、饲料原料价格上涨等因素影响。

  另据最新公告显示,温氏股份4月份销售肉猪62.24万头(含毛猪和鲜品),同比下降27.98%;收入16.16亿元,同比下降57.23%。从数据可见,温氏股份销售肉猪的收入下滑幅度较大。

  第二个原因是成长性较低,不被机构追捧。

  截至今年一季度,仅49只公募基金买入温氏股份,且大部分是ETF指数基金,而且前十大流通股东名单中几乎没有公募基金身影。

  相反,同行可比公司牧原股份更受机构追捧。截至今年一季度,有129只公募基金买入牧原股份,且前十大流通股东名单中出现了明星公募基金经理萧楠的身影。

  同样是作为猪肉概念股,为何机构选择不同?因为温氏股份相比牧原股份成长性较低。

  营收方面,2018年至2020年,温氏股份营收分别同比增长2.85%、27.78%和2.45%。同期,牧原股份营收分别同比增长33.32%、51.04%和178.31%。


  温氏股份近年营收变动

  归属净利润方面,2018年至2020年,温氏股份归属净利润分别同比增长-41.38%、252.94%和-46.83%。同期,牧原股份的归属净利润分别同比增长-78.01%、1075.37%和348.97%。


  温氏股份近年归属净利润变动

  盈利能力方面,2020年,温氏股份毛利率为19.61%,净利率为9.99%。同期,牧原股份毛利率为60.68%,净利率为53.97%。

  从上述3组数据可以看出,温氏股份的营收增长率和归属净利润增长率的弹性皆低于牧原股份,且毛利率、净利率远远低于牧原股份。

  有市场人士认为,造成这种现象的根本原因是两家公司的养殖模式不同。

  温氏股份采用“公司+农户”的中规模分散式养殖模式,优点包括经营风险及环保压力低等,不足是利润一定程度上被压缩。而牧原股份采用的是一体化自育自繁自养模式,优点是能减少中间环节的交易成本,不足是需要承担建立猪舍的高昂成本支出。

  第三个原因是业绩大幅下滑。

  2020年,温氏股份实现营收749.24亿元,同比增长2.47%;实现归母净利润74.26亿元,同比下降46.83%。今年一季度,温氏股份归母净利润同比降幅继续扩大,同比下降71.28%。

  当前市场风格是偏好业绩高增长的白马股,由于温氏股份业绩大幅下滑,不符合投资者当前炒作主线。

  值得关注的是,在业绩低迷之际,温氏股份推出了一份股权激励计划。

  业绩考核目标是:第一个归属期,2021年度畜禽产品总销售重量比2020年度增长10%,或营业总收入比2020年度增长8%。第二个归属期,2022年度畜禽产品总销售重量比2020年度增长40%,或营业总收入比2020年度增长15%。


  对此,有股东在业绩说明会上提出质疑,包括考核指标是否恰当,是否存在向管理层输送利益等问题。

  深交所也向温氏股份下发了关注函,要求说明公司实际控制人温氏家族成员及其配偶、父母、子女的具体任职及主要负责工作,拟获授股数的确定依据及合理性,是否与其职务、贡献相符。

  温氏股份方面表示,股权激励计划是根据工作计划推出的,被激励对象符合相关规定。

  我们关注到,在4月末,高盛将温氏股份评级上调至买进,目标价22.50元。按今日收盘价计算,有58.78%上涨空间。你认为高盛的评级有参考价值吗?欢迎在下方留言!

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐

网红孙一宁再放大招,曝光王思聪微信号!王校长通讯录被加爆!

明星八卦club
2021-06-19 06:08:15

又一国产车“倒下”了,已连续8个月销量为0,是国人不识货吗?

小马开车
2021-06-18 20:37:50

小23岁狠妇熬「滚烫糖浆」 强灌入老公口鼻!36%烧烫伤身亡

小白说社会
2021-06-20 00:00:10

原来精华液不是直接涂?难怪涂了也白涂!快来看看正确的使用方法

专属你的艺术总监
2021-06-20 00:11:13

河南深山中发现4户人家,7口人过着传统农耕生活,看麦收忙成啥样

荆卫定人文摄影
2021-06-19 08:30:50

《传闻中的七公主》15年后:大姐三婚破产,二姐嫁豪门,三姐未婚

名人荟
2021-06-19 23:48:25

德云社队伍差距大,有的队伍豪华酒店聚餐,有的只能点外卖搞团建

嗨嗨的迷子
2021-06-20 00:29:46

无锡律师出轨小三,对家中娇妻不管,因妻子晚上不去玩不是好女人

寻光者说
2021-06-19 12:32:23

肖战和苏有朋同款西装外套,穿出来的效果简直就是买家秀与卖家秀

大嘴鸟娱乐
2021-06-19 07:20:08

至少16个国面临难题,中国空间站:操作界面中文,中英文谁更好?

生活直通车
2021-06-19 21:30:26

男友车祸去世,姑娘坚持生下孩子,半年后见门口来一辆豪车后愣住

野草情感汇
2021-06-20 00:01:15

多地部署全面了解育龄妇女及生育意愿,有单位已展开问卷调查

证券时报
2021-06-19 09:49:24

逐字批改复旦语文系主任的作文,有神奇的发现

历史总在押韵
2021-06-19 23:55:58

特别报道 百年瞬间:中央人民政府调整全国行政区划

新知资讯
2021-06-20 03:28:04

清华美院事件:一群文化课都没及格的人搞美术,有偏颇也属正常

野老头
2021-06-18 11:44:13

资深老戏骨直播带货遭网友攻击,情绪崩溃痛哭,弹幕留言太难听!

岚仔小弟
2021-06-19 12:34:51

天佑中国:西北降水屡破记录,塞外江南万事俱备只欠东风?

凡间事
2021-06-19 21:06:17

直到他百年后,党员身份才获公开——曾两度入狱,解放后任副省长……

文汇报
2021-06-19 13:55:17

「神十二」飞天幕后曝光:消失8年,中国第一女太空人杀回来了

生活直通车
2021-06-19 22:05:38

郭麒麟李雪琴“我不麻烦你,你也别麻烦我”,引起广大网友共鸣

名不可名刷娱乐
2021-06-20 01:42:51
2021-06-20 09:57:08
德林社
德林社
投资是一种修行
4104文章数 79613关注度
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

医生曝在台日本人不愿打AZ疫苗:那是给台湾人的礼物

头条要闻

医生曝在台日本人不愿打AZ疫苗:那是给台湾人的礼物

体育要闻

死亡之组!4队都还活着 葡法末轮死磕

娱乐要闻

好会扭!钟楚曦穿吊带裙狂凹造型

科技要闻

电动车兴起,几万亿美元建的加油站不要了?

汽车要闻

售22.99-30.99万 上汽通用别克昂科威Plus上市

态度原创

旅游
亲子
时尚
本地
数码

旅游要闻

宁波有个“特别”的地下商场,藏在地铁里

亲子要闻

分娩前的孕妈,注意这些原则,保证自己舒服胎儿健康

选秀玄学:没出道的选手会混得更好吗?

本地新闻

因为社恐你都错过了哪些机会?

数码要闻

任天堂新Switch再曝光:魔改NV最强SoC、性能激进