股市剑客：“煤飞色舞”行情还能持续多久？

　　股市剑客市场点评

　　市场简述

　　今日早盘，市场延续分化，“煤飞色舞”行情再现。煤炭、铁矿、黄金、有色、钢铁等板块全线大涨，数字货币板块盘中活跃；医美、医疗器械、辅助生殖等板块大幅下跌。

　　午后指数继续加速走弱，受宁德时代等权重拖累，股指午后持续走低，创业板指跌超3%，个股跌多涨少。医美、医疗器械、半导体等板块跌幅居前；煤炭、石矿开采、石墨电极等板块涨幅居前。

　　截至收盘，沪指跌0.65%，报收3418点；深成指跌1.95%，报收13933点；创业板指跌3.46%，报收2910点。两市成交额逾8300亿元；北向资金净流入尾盘收窄，午盘曾一度流入40亿元。

　　整体看，目前市场仍以结构性行情为主，板块间互相轮动。而周期股的上涨，主要是股期联动，不少大宗商品期货品种的价格创出新高，此外限制产能政策发布、产品涨价的消息也有正向反馈作用。不过，近两日，资源股上涨幅度较大，谨防高位回落。

　　市场解析

　　板块上，前期主线医美概念退潮，医疗、半导体等板块大跌，短线资金继续聚焦上游资源股，煤炭、有色等板块全天领涨，此外，数字货币午后再度走强，智度股份等个股涨停。黄金股狂欢，铁矿石、稀土永磁跟风造势，数字货币连续爆发，文化传媒拉升。券商股表现不振，医美、半导体、辅助生殖、病毒防治概念走弱，

　　今日市场热点板块：

　　1、钢铁

　　海南矿业、金岭矿业、重庆钢铁等大涨，河钢资源、太钢不锈、安阳钢铁等跟涨。

　　消息面：5月6日，工信部印发修订后的钢铁行业产能置换实施办法，自6月1日起施行。《办法》明确，大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。未完成钢铁产能总量控制目标的省（区、市），不得接受其他地区出让的钢铁产能。长江经济带地区禁止在合规园区外新建、扩建钢铁冶炼项目。大气污染防治重点区域置换比例不低于1.5：1，其他地区置换比例不低于1.25：1。

　　相较前一版本而言，本次办法强管控区域更广，置换比例要求更提高，监督更透明。预计后续产钢大省产能将面临更强监管，为完成钢铁产量的压减做充分保障，行业格局或明显改善。继续看好利润拓宽以及集中度提升带来的高确定性机会。

　　2、煤炭

　　平煤股份、山西焦煤、陕西黑猫、潞安环能、新集能源等大涨，郑州煤电、盘江股份等跟涨。

　　消息面：5月6日，国家发改委发布关于无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动的声明。声明称，近期，澳大利亚联邦政府某些人士基于冷战思维和意识形态偏见，推出一系列干扰破坏两国正常交流合作的举措。基于澳联邦政府当前对中澳合作所持态度，国家发展改革委决定，自即日起，无限期暂停国家发展改革委与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动。

　　澳洲是我国煤炭第二大、炼焦煤第一大进口来源国。2020年，我国累计进口煤炭3亿吨，其中自澳洲进口7809万吨，占比25.7%，仅次于印尼（14099万吨，占比46.4%），为第二大煤炭进口国。

　　此事件对动力煤影响相对可控，但会助推市场结构性缺货加剧。以2020年为例，澳煤动力煤进口仅占19%，远低于印尼62.7%，因此后续可通过增加印尼煤进口部分抵消暂停澳煤进口的影响。但澳煤煤质（低硫、高发热量）优于印尼煤（多以低热值为主），是动力煤期货交割品的重要标的，因此澳煤进口若持续收紧会导致国内市场结构性缺货格局难以解决。

　　后市方向

　　当前市场震荡加剧、上攻动能不足的特征难以改变，短期再起大行情的概率不大，节后市场依然是结构性机会为主，更可能呈现的是防守待机的模式。不过，一般而言，胜率较高的时机或在5月末至6月中上旬，彼时可能是物价见高点后政策环境有所改善的时期，也是布局博弈“七一”前后指数修复的较好时间窗口，所以对于5月的市场仍需多一分耐心，不宜追涨杀跌。

　　操作上，可以关注低估值的银行、中字头央企、AH溢价率较高的对应个股和兼具涨价与碳中和的资源涨价题材等。

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