动力煤期货创8年新高，北向资金大幅加仓，行业处于低估值阶段

　　
5月6日早盘，煤炭概念股大幅领涨。截至发文前，华银电力、山煤国际涨停。

　　根据媒体报道，中国（太原）煤炭交易中心3日发布的最新一期综合交易价格指数为140.31点，环比上涨0.75%，自4月12日后连续3期上涨。具体来看，动力煤指数127.67点，环比上涨1.17%；炼焦用精煤指数168.85点，环比上涨0.28%；喷吹用精煤指数151.41点，环比持平；化工用原料煤指数106.75点，环比上涨1.50%。

　　百瑞赢了解到，Choice数据显示，4月北向资金累计净流入526.07亿元，创今年以来月度净流入金额新高。在北向资金加仓股数居前的个股中，多数为顺周期个股。煤炭作为顺周期的一部分，也获得了很多资金青睐。同时，进入4月份之后，动力煤价格进一步攀升，动力煤现货价格同比增长超50%，动力煤期货价格更是创8年来新高。

　　从供需两方面来看，供给方面，安全、环保等各类检查频繁，产地开工受限，市场供应量大幅下滑；需求方面，水泥、化工等工业企业用煤用电需求积极，电厂存煤库存处于低位，迎峰度夏期临近，补库意愿较强。所以年内不排除煤价进一步上涨可能。

　　开源证券指出，在煤价向好的趋势下煤企业绩改善趋势将得以确立，未来或将进一步凸显业绩稳定性。在稳健业绩基础上，部分龙头煤企提高保底分红水平，积极回馈股东，凸显长期投资价值。另一方面，国改深化、新产业转型等因素也将为相关煤企注入强劲的业绩增长动力。整体来看，煤炭板块估值仍处于低位，看好煤炭股估值修复。

　　国盛证券指出：“十四五”期间，煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变，在国内供应增量有限（固定资产投资难以支撑产量大幅释放+“3060”背景下各主体新建意愿较弱）、进口煤管控常态化的背景下，行业供需总体平稳，集中度有望进一步提高，在煤炭供给侧结构性改革持续深化的背景下，煤炭行业高质量发展可期。

　　（作者：付新果 执业编号：A0840617080002）

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