关于两集中供地政策，E50房企管理层在业绩会上正式表态

行业研究 | 千亿揭秘|企业动态|业绩会

※全文约3000字，阅读全文大约需要6分钟

引言

两集中供地政策与三道红线、银行贷款集中度共同组合成房地产长效机制，是政府稳房价、稳预期、稳地价的重要举措，随着房企业绩会的发布，多数企业发表了对两集中供地政策的看法以及应对策略。

综合来看，房企的态度主要呈现为三点：

• 第一，该政策将有利于房地产行业的长远、健康发展；

• 第二，资金规模大的企业将在集中供应城市中有更多拿地机会，持续扩大优势；

• 第三，集中供地对部分城市的溢价有改善作用。

在对集中供地政策的应对方面，出于对资金及三道红线的考虑，多数企业表示依旧保持冷静和客观。

企业观点

(按企业首字母排序)

● 宝龙地产：集中供地最大的优点是溢价率会下降

集中供地从总的逻辑来讲，最大的有点是溢价率会下降，对整个行业来讲是好的。其中央企的优势最大，因为资金量足，可以交各种保证金，对宝龙来说是中等的，我们要确保所有的子弹都用到最好，拿地将坚持错峰拿地及勾地。

●大悦城控股：受脉冲式供地影响，房企资金及资源承压

两集中拿地整体来说还是有利于降低土地溢价，有利于定向获取土地。受到这种脉冲式供地的影响，房企的资金和资源还是承压，导致这种竞争格局出现分流。

公司将进一步关注差异化的拿地机会，把握结构性机遇，获取项目。在资金方面，也会结合重点项目的储备计划，及相关城市挂地的档期，从投资、财务、运营、营销等维度进行认真周密的资金推演，利用多种融资渠道筹措资金，以平衡公司整体拿地的现金流。

●合景泰富集团：有旧改资源做支撑，拿地上更加充足

集中供地对一部分公司有利，对一部分公司不利，主要是三条红线的问题。对于合景来说有旧改资源作为充裕的支撑，在拿地上会更加充足。

●弘阳地产：利好稳健企业，将坚持聚焦深耕的战略

政策对稳健的企业有利好，两集中供地的22城中弘阳聚焦深耕的有13个城市，公司将坚持聚焦深耕的战略，在这些城市里持续研究市场与客户。

●绿城中国：集中供地影响可控

政策的初衷肯定是想提高土地市场的信息透明度，稳定公众预期，同时希望降低土地竞拍的热度，引导市场回归理性。但是在实际实施的情况还需要观望。

对绿城中国短期的投资工作，比如资金安排、投资布局节奏等阶段性工作会带来一定变数，但影响整体可控，主要有四个方面：第一，绿城中国是一家全国化公司，从布局上可达到平滑投资；第二，财务融资有优势；第三，在重点城市进一步做好投资前置工作；第四，2021年我们拿地渠道拓宽很多，如收并购、产城融合、合作开发、城市更新等。

●龙光集团：土地集中供应是落实稳地价、稳房价、稳预期的重要举措

集中供地将会有利于销售规模大的、土储充裕的、经营稳健的、财务健康的房企。

在土地新政背景下，龙光集团在大湾区、长三角的竞争优势将有所提高，大湾区市场易守难攻，而公司已经深耕20年，具有护城河的优势，未来还会继续巩固；长三角土地多，市场透明度高，在政策下有更好发展机会去做强做大。

●融创中国：现在的行业逻辑，是优秀企业的盛世年华

第一，两集中政策主要是“管”政府的，让政府公开透明地加大土地供应量，让行业对供地规模；第二，政策对城市深耕的规模企业有利好，加大拿地优势；第三，短期内不能带来土地热度的下降。

对于融创这种规模较大的公司在拿地策略上影响较小，可能在某个月的分布上出现调整，但整体很难说公司布局范围倾向哪里，主要看土地成本跟项目质量是否匹配。现在行业处于一个全新的逻辑，我们有非常明显的土储优势，而这种全新的行业逻辑，是优秀企业的盛世年华。

●世茂集团：集中供地会让地价回归更加理性的水平

集中供地可能同一天会供几十块地，我们希望集中供地让地价回归到更加理性的水平，国家集中供地首先可以稳住地价，进而稳住房价。这对于大型、财务稳健的房企是一个好机会。

公司购地目标维持在销售额的40%、回款的50%以内，希望能在集中供地时多参与、多获取优质地块。

●万科地产：政策出台标志行业进入明确的管理红利时代

房地产行业从开发为主转为开发经营为主，开发业务越来越像制造业，经营业务不管是长租公寓、酒店、办公、商业等，本质上都是内容经营，越来越像服务业，企业不能像原来一样囤积原材料赚土地升值的钱。不过即使行业进入存量竞争时代，优秀企业仍可以通过自身努力实现高质量发展，管理红利时代仍是大有可为的，打造竞争优势，可以活得好、活得久。

房企的机会主要在两个方面：第一，客户的需求变化，传统开发业务领域中，客户偏好发生很大转变，租赁住房需求广泛，全社会降杠杆的背景下，政府不断加大对租赁住房的支持，对长租公寓是很大利好，万科是最早从事集中式租赁住宅的企业，目前成为全国最大集中租赁式企业；第二是城市发展，随着城市化进入第二个发展阶段，建设世界级的都市圈将成为中国下一轮增长的核心驱动力，TOD、城市更新、大型复杂项目都成为城市未来必备的元素，我们在城市更新领域的成绩将成为万科新的优势。

●新城控股：土地集中供应将提高公司的资金使用效率

土地集中供应将提高公司资金安排的确定性以及资金使用效率，公司的融资更加有方向，因此有利于未来公司的整体运作。

●旭辉控股集团：土地价格不止受供地方式影响，更多是受供求关系影响

一年三次两集中的供地方式，对行业健康、稳定长期的发展非常有利。我们认为一个城市的土地价格不止受供地方式的影响，更多是与供求关系有关，22城实施后，可能出现有些城市地价上涨有些城市地价回落的情况。同时供地方式对企业的资金周转、项目规划、研判以及未来推盘节奏带来了新的挑战。

●招商蛇口：集中供地利好资金成本低的房企

22城集中供地会面临土地集中上市，需要筹集大量的土地资金去参与竞拍，对于我们这种资金成本低、资金实力雄厚的企业是一个机会。未来22城的土地市场竞争力度会降低，非22城的土地市场竞争力度将有所提高。

我们将持续保持对土地市场的客观和冷静，追求有利润、有回款的销售，积极参与22城集中供地，同时也积极参与非22城的土地供应，且邮轮产业为公司扩大了获取优质低价土地的优势，我们认为在集中供地政策上，获取这些综合片区开发的可能将进一步加大。

●中国海外发展：土地供应两集中将加速行业整合

房地产下半场五大分化将是重要特征：第一市场分化，第二线及强三线城市将是主战场：第二企业分化，房企的三道红线、银行的两道红线以及土地供应两集中将进一步加速行业的整合；第三投资分化，财务稳健、资金优势明显的公司将把握更多的投资机会；第四管理分化，精细化数字化管理能力强的企业将在竞争中售出。第五是产品力分化，好产品、好服务永远是赢得客户的关键。

集团土储集中于一二线城市，作为绿档企业和头部房企，资金充裕，拥有进一步扩大市场份额的机会，未来有能力有信心在房地产下半场中保持核心竞争力，实现强者恒强。

●中国金茂：两集中在“价”和“量”上，都是非常好的举措

两集中对行业是重大利好，一个是政府会适当的控制地价，使各个开发商有一个可持续的机会；第二个，在地价控制的情况之下会增加供给，解决大城市居住的问题。

中国金茂将从快速发展的阶段转向追求效益、精益管理的阶段，未来还是会保持两位数的增长，但不会像以前50%一样高歌猛进。

●正荣地产：集中供地考验房企资金储备量

集中供地与对房地产行业的长远健康发展是非常有利的，不过尽管是集中供地，对于集团化、全国化的公司来讲，其实土地供给相对来说还是分散在4-12月份，每个季度内拍地的影响不会太大。

集中供地比较考验每一家房企的资金的储备量，而正荣在现金储备与资金调度上相对有优势。

图表：E50企业样本展示

声明：本文根据业绩会内容整理提炼 版权归亿翰智库所有

未经授权请勿随意转载 如需转载请联系后台或留言

转载时请注明出处：亿翰智库（ehresearch）

感谢配合！

插图除数据图外均来源于公司官网及网络，

版权归原作者所有，特此声明！

———— / END / ————

亿翰股份

亿翰股份，专注于为房企提供发展战略、运营策略顾问服务，已成为70%以上百强房企的顾问伙伴。

在行业多变时代，企业咨询模式转型之秋，亿翰股份始终坚持以企业研究为抓手，专注于行业发展周期、企业运营模型和城市投资风险的研究探索，以求为房企在快速扩展、价值提升的道路上尽一份绵薄之力。