投资助攻！四家A股上市险企一季度净利润744亿 国寿、人保领涨

目前，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保四家A股上市保险公司已经相继发布2021年一季报。四家上市保险公司归属于母公司净利润合计744亿元，同比增长26.9%。

具体而言，一季度，中国人寿实现归母净利润285.89亿元，同比增长67.3%；中国人保实现归母净利润100.34 亿元，同比增长42.1%；中国平安一季度归母净利润272.23亿，同比增长4.5%；中国太保归母净利润 85.47 亿元，同比增长 1.9%。

中国人寿归母净利润的大增与投资收益不无关系，在投资策略上，中国人寿持续布局长久期配置类资产以匹配负债，滚动配置非标固收、类固收资产以增厚安全垫，着力提升权益投资能力以贡献超额收益。

一季度，中国人寿结合市场情况，将战略配置与战术操作有机结合，发挥内外部管理人优势，丰富固收品种，主动管理权益类敞口，不断优化持仓结构。

一季度，中国人寿实现总投资收益人民币651.12亿元，同比增长43.3%，总投资收益率为6.44%；净投资收益达人民币413.95亿元，同比增长8.7%，净投资收益率为4.08%。

其他上市保险公司亦有此因素。申万宏源研报显示，中国人保权益投资兑现浮盈，夯实全年净利润基础。合并报表投资收益+公允价值变动同比增长 34.3%， 较1Q19增长 43.3%，公司债券投资优选配置时点，把握投资机会，不以信用下沉为代价博取高收益；权益投资积极 把握行业和个 股投资机会 ，预计高点兑现部分浮盈 ，可供出售金融资产兑现浮盈占报表投资收益的比例达 24.5%，夯实全年利润保持稳健增长。

截至2021年3月31日，中国平安保险资金投资组合规模达3.78万亿元，较年初增长1.1%。2021年第一季度，保险资金投资组合年化净投资收益率为3.5%，年化总投资收益率为3.1%。

截至一季度末，中国太保的投资资产为16812.66亿元，较上年末增长2.0%。截至一季度末，中国太保固定收益类资产占比78.4%，较上年末上升0.1个百分点；权益投资类资产占比18.5%，较上年末下降0.3个百分点，其中股票和权益型基金合计占比10.0%，较上年末下降0.2个百分点。今年一季度，中国太保投资资产年化净投资收益率为3.9%，同比下降0.3个百分点；年化总投资收益率为4.6%，同比上升0.1个百分点。

此外，还有其他利好因素。例如，申万宏源研报显示，中国人保车险承保盈利显著超预期，由上年同期的94.3%基本持平于 94.6%，考虑到同期因疫情车辆出行率明显下降带动赔付率明显改善，车险综改后人保盈利能力进一步集中(全行业1Q21 车险承保利润为26.3亿元，公司达31.62亿元。公司在定价、品牌、客户、数据、成本和服务的优势加速显现)。信保业务承保亏损大幅收窄至2.53 亿元，而2020年全年承保亏损约51亿元，4Q20仍有近13亿元的承保亏损，持续出清存量业务风险，从全年来看融资性信保业务实现承保盈亏平衡难度不大。

（作者：李致鸿 编辑：韩瑞芸）