中国的金融周期正在被颠覆，财富洗牌大时代即将到来

2021年是百年未有之大变局的关键时期，也是中国金融周期的拐点，过去20年的金融周期正在被颠覆，未来的周期内，过去的赚钱方式与经验将会被改写，靠房地产发家也将成为历史，烟消云散。

看懂这次金融周期变迁的内在逻辑，才能把握好未来的投资方向，财富洗牌的时代即将到来，如果保持一成不变的思维模式，只会被埋葬在这场金融海啸中。这篇文章就和大家聊聊中国过去的金融周期与未来的区别，以及普通人如何在大洗牌时代把握机遇，避开墨守陈规的带来的风险。

时代在发展，金融和经济必然会发生变迁，没有任何东西可以一成不变。

注：本文是对金融和经济的一次解读，过程可能会比较枯燥，请大家耐心阅读。

一、经济晴雨表在中国的谬论

股票市场是经济的晴雨表，这句话是金融学中的基本常识，也广泛流传在社会中，但放在中国却是个谬论，中国股市从来都不是经济发展的晴雨表，充其量也只能算是经济后知后觉的反映——中国经济的晴雨表是货币政策。

此处先解释一下即将提到的金融名词：M0、M1、M2。

在国际货币基金组织的划分中三个层次分别是：

M0=流通于银行体系之外的现金
M1=M0+银行活期存款（狭义货币）
M2=M1+储蓄存款+定期存款+政府债券（广义货币）

而我国的货币层次却有自己的划分体系，与国际相比更加细致，分别是：

M0=流通中的现金
M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款
M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款
M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等

由于M2对货币流通状况的分析占据非常重要的地位，被各国视为调控目标，中国货币供给量的统计指的也是M2。简单来说，M2就是流通中的现金、活期存款、定期存款，只是中国与国际界定的标准不同，只要搞清楚这点就可以，不必在意复杂的金融名词，一句简单的话：M2就是钱。

中国股市从来都不是经济的晴雨表，过去20年经济一直在涨，股市几乎在原地踏步，真正的晴雨表是M2，也就是钱。

二、M2对经济与投资的影响

过去20年是中国经济发展最快的20年，也是人们赚钱最快的20年，而最近几年经常能听到有人说“赚钱越来越难了”，相信大家对此也有体会。

对于赚钱难的问题，M2就能给出一个很好的解释——M2的增速在下降，社会上的钱在减少。

过去20年之所以好赚钱，是因为21世纪前10年是中国印钱最多的时代，社会上的钱多，赚钱自然容易。把钱比作一架高铁，不管一个人是站着、躺着、还是玩手机，都能很快到达目的地，一切都是超发的货币在做基础，任何的经济发展都离不开钱。

人们感觉赚钱难基本是在2012年开始的，从M2的走势看也是从那个时候开始大幅度下降，社会上的钱在减少，所以不管是投资、还是赚钱都开始变得困难，也是中国股市长期萎靡不振的重要原因之一。

但2020年却是一个分水岭，受疫情和美元超发的影响，国家不得不超发货币，只有这样才能稳住经济，不过度衰退。所以2020年中国M2增速再次回升，达到了10%以上。受货币政策的影响中国股市也跑出了股灾中的牛市，房价也大幅度上涨——因为社会上钱多了。

同时，春节后股市下跌也与M2的变化密不可分。货币超发固然可以带动经济和股市，但也会引发社会财富的再分配和通货膨胀，最终被剥削的还是普通人，因此货币政策必须从宽松向稳定调整，在这个过程中货币供给量就会减少，一旦社会上的钱变少了，股市和楼市就会下跌。房地产未来一定下行，除调控之外，货币供给量也是重要的因素之一。

说来说去，终归是万变不离其宗，任何经济的发展和增长都需要钱做支撑，投资变量与货币成正比变化，股市也需要钱的支撑才能上涨。

三、金融周期颠覆

2020年M2增速扩大只是镜花水月，通过对2021年各项政策解读，国际明确指出：稳字当头，逐步回归常态，不转急弯。

2020年是全球货币放水最多的一年，几乎超越了人类诞生以来所有货币总量的30%，可以说如今的世界就是在货币的海洋中游泳，至于会不会淹死无人知晓。但货币超发带来的恶性通货膨胀一定是有的，贫富差距也会因此加剧，同时最受伤的也是中国人，因为当前中国是全球最稳定的市场，超发的货币会不断涌向中国，从新闻中报道的外资流入就可见一斑。

钱越多，对中国经济、民生的冲击就越大。从全球角度看，降低货币供给量是大趋势；从中国自身角度看，减少外资，稳定民生和物价也是必然。所以货币政策从宽松逐步缩紧就是未来的大趋势，M2的增速还会进一步降低，过去20年经济快速发展，赚快钱的时代已经一去不复返，金融周期被颠覆。

2021年是投资小年，无论是股市，还是房地产都会逐步降温，只要货币供给量持续缩紧，股市就会进一步下跌，楼市也是如此，何况还有三道红线的限制。

投资，是人生积累财富的加速器，钱生钱是最快的赚钱模式。

即便如此，也需要在正确的时候做正确的事情，M2下行去投资无异于鸡蛋碰石头，但这也是对普通人的启示。很多人为了投资、炒股去学习经济学、金融学，用复杂的模型和公式计算投资风险，看似很专业，用巴菲特的话说就是“聪明反被聪明误”。

一切经济增长的根本就是钱，股市上涨需要钱，房价上涨需要钱，任何与投资相关的事情都离不开钱的支撑。

与其花费大量精力学习不如掌握一个M2，钱多了必然有利于投资，钱少了必然不利于投资，这也是金融学中常说的货币传导机制。同时M2也能有效地判断股市的大走向，正确运用这个指标远胜过听大咖预测，让M2成为你手中的利器，做自己的投资才是王道。

我是牛子道，一名价值投资者，致力于分享有关财富的知识和个人投资心得体会，希望与更多的价值投资者共同交流、学习。