证券时报e公司讯,国轩高科(002074)4月21日晚间公告,公司一季度实现营业收入12.92亿元,同比增77.09%;净利润为4791.83万元,同比增长42.49%;基本每股收益0.04元。
NO.1|壹
二线龙头位置稳固
二线龙头位置稳固,锂电业务增长显著。公司电业务实现收入66.77 亿元,同比增长45.27%,2020 年公司动力电池装机量约为3.27GWh,国内市占率约为5.2%,行业排名全国第五;其中磷酸铁锂电池装机量约为2.9GWh,约占国内市场磷酸铁锂电池装机总量的12.06%,排名全国第三,仅次于宁德时代和比亚迪,二线龙头位置稳固。
宏光mini 爆款延续,动力锂电高速增长。公司与五菱宏光深度合作,是爆款车型宏光mini 电池的主供应商,目前份额占比预计在|50%左右。宏观mini3 月实现销量2.94 万辆,继续稳居新能源车销量榜头名。此外公司与长安、吉利等一批国内主流车企保持合作,提供配套产品。在下游车型持续放量以及储能业务快速增长背景下,公司2021 年出货预计仍将保持高速增长,2021 年全年出货有望达到接近14GWh。
大众入局进展顺利,定点推进放量可期。公司增发申请获证监会批准,大众入局事宜进展顺利。大众定点方面,目前项目进展顺利,公司产品获得大众中国的初步认可,后续合格供应商认证工作正在进行中。此外,大众将向公司开放世界一流的电池测试标准,进一步完善公司的研发和测试体系。通过学习参考大众的测试标准和研发体系,公司未来在产品生产和研发能力有望取得显著进步,通过技术和生产实力的提升,有望进一步导入其他优质汽车厂商供应链,继续向国际一流锂电池供应商迈进。
NO.2|贰
稳定的股市
国轩高科月K线图
股价在2020年5月大众入股之后,价格便开始大涨,叠加2020年牛市影响,国轩高科在2020年股价涨接近2倍,随着今年股市结构性调整,国轩高科也开始了较长周期调整,但调整结构典型属于强势调整,只要一跌多立马有较大反弹。月线级别上涨趋势线依然保持良好,基金去年年终有两百多家抱团,目前数据处于更新中,市值目前440亿,相对于头部宁德时代近8000亿大市值来说,估值不高,但是相对于业绩和去年1.5亿净利润来说,市值也不低。目前国轩处于市场大扩张期,需要提升产能建基地,同时需要投入较高研发费用,短期之内净利润大增长不容易。
作为中国第三的都动力电池生产商,股价长期上涨趋势几乎确定,未来市场的宽度和高度,可以去想象。
NO.3|叁
大手笔资本运作
公司于2021年3月22日与肥东县人民政府签署《动力电池产业链系列项目投资合作协议》。公司拟在合肥市肥东县实施建设动力电池产业链项目,项目建设内容为动力锂电池上游原材料及电池回收等项目生产基地。项目分期建设,计划总投资120亿元。
国轩高科引大众中国战略入股一事有了实质性进展。4月6日晚,国轩高科发布公告称,公司2020年度非公开发行股票获得中国证监会审核通过。依据公告,此次定增发73亿对象为大众汽车(中国)投资有限公司(以下简称"大众中国"),若此次定增及股权转让顺利完成,大众中国将成为国轩高科最大股东。
在定增项目推进过程中,国轩高科和大众的合作也在逐渐深入。截至目前,大众中国方面正在对国轩高科实验室进行认证审核,且已向国轩高科派驻20人左右的专家团队,涵盖电池的仿真和验证、制造工艺、质量控制、电池测试等方面。此外,大众中国与国轩高科成立了无热扩散(NTP)技术课题项目组,通过电芯、模组两个层级,主、被动两种方式全面提升电池在热失控方面的安全表现。在供应商定点方面,大众中国已通过派驻专家组等方式帮助国轩高科满足供应商定点的要求,对国轩高科开展的MEB平台动力电池的供应商定点审核工作进展顺利。
通过一系列运作,国轩高科,获得的大众大额度的资本注入,同时大众直接输入技术团队,升级国轩高科技术实力。相信大手笔的电池产业链项目建设只是一个开始。
N0.4|肆
国轩高科的路依旧长远
磷酸铁锂电池VS三元锂电池
2020年,国讯高科装机量为3GWh,市场占有率为3.2%,同比下降33%;而宁德时代再次以34GWh的装机量,位居年度全球动力电池装机量第一,同比增长2%,市场占有率28.4%。
目前的电池市场是典型的三国时代,磷酸铁锂电池为主的国轩高科和刀片电池比亚迪,以三元锂电池为代表的的宁德时代。
国轩高科目前以磷酸铁锂电池为主,电池相对低端,三元锂电池方面,2020 年新配套天际ME7 和吉利枫盛60V/80V 等换电车型,公司拟引入大众投资26.47%股份成 为第一大股东,并拟募投高镍正极材料和16GWh 高镍软包电池产能,有望实现大众管理经验输入,提升综合治理水平,兑现三元技术能力。在整体技术上国轩和比亚迪和宁德时代差距目前还是很明显。但是大众的加入,未来技术短板将快速缩小。
国轩高科表示,随着新能源汽车产业快速增长,动力锂电池产能规模扩大,推动公司在动力锂电池全产业链布局,公司设立合肥国轩循环科技有限公司开展锂电池的回收再利用业务,设立合肥国轩新材料科技有限公司开展负极材料研发、生产和销售业务。此次对外投资将完善公司锂电池上游原材料和电池回收战略布局,进一步加强生产成本控制,巩固公司锂电池产业的市场地位
公司抓住新能源市场需求逐步增大的有利机遇,坚持以研发驱动发展,持续加大研发投入,优化客户结构,在与上汽通用五菱、吉利、长安、江淮汽车、奇瑞汽车等整车企业紧密合作同时积极扩张轻型电动车和储能应用领域,公司销售收入进一步增长,营业收入、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润实现较大幅度增长。
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