“果链”一哥营收增速下滑超2成，股东五次减持套现183亿

南都讯 记者黄良东此前，受欧菲光被剔除苹果供应链事件，市场担忧苹果针对“果链”一哥立讯精密的减单风险。与此同时，在控股股东大手笔减持等因素影响下，公司股价迅速走低，较高位价格相比接近腰斩。

4月21日，立讯精密发布2020年年报，公司营业收入为925.亿元，同比增长47.96%；扣非净利润为60.89亿元，同比增长37.26%。与2019年相比，立讯精密营收和净利润增速双双放缓。其中营收增速下跌24%，净利润增速下滑20%。

值得注意的是，立讯精密客户高集中度仍然存在，其中苹果销售占比近七成，而包括代工苹果手机在内消费性电子业务收入增速下滑超过36%，该部分收入占比总营收近9成，直接拖累了整体营收增速的下降。

立讯精密营收和净利润增速双双放缓

占营收近9成的消费性电子收入增速下滑36%

4月20日晚间，立讯精密披露年报，2020年实现营业收入925.01亿元，同比增长47.96%；净利润为72.25亿元，同比增长53.28%。此前的3月23日，立讯精密发布业绩预告称，预计一季度归母净利润为13.26亿元至13.75亿元，同比增长35%至40%。

与2019年相比，立讯精密营收和净利润增速双双放缓。其中营收增速下跌24%，净利润增速下跌20%。数据显示，2019年实现营业总收入623.80亿元，同比增长74%；净利润47.21亿元，同比增长73.40%。但2020年下半年季度增速开始回落至40%-60%的区间。

2020年立讯精密的四大业务，收入增速较2019年均下降。其中，消费性电子收入同比增加57.37%，增速同比下滑超过36%。而该项业务收入占营收比例近9成，是业务收入的大头，直接拖累了整体营收增速的下降。

2020年，立讯精密的毛利率创出18.09%的新低。2016年至2019年，公司的毛利率整体为下降趋势，这或许是苹果为了维持其毛利以及竞争力，不会让产业链上的公司有太高的毛利率所致。

苹果销售占比近七成，账面存货大增

控股股东5次大额减持套现183亿

年报显示，公司客户集中度相对较高，前五大客户合计销售额占比达82.03%，第一大客户苹果占比达69.02%。立讯精密在年报中提示，相关客户与公司保持了多年的稳定合作关系，但如果重要客户发生严重的经营问题，公司也将面临一定的经营风险。

值得注意的是，立讯精密账面存货余额较期初大增71%至132亿元，公司称主要为业绩增长以及备料增加所致。在研发投入方面，公司截至去年末的研发人员为1.5万人，同比增长18.31%，但研发投入占营收比例由2019年的7%下降至6.21%。

受欧菲光被剔除苹果供应链事件影响，公司股价蒙上一层阴霾。自1月中旬以来股价几近腰斩，市值蒸发超1700亿元。4月21日晚，恰逢苹果春季发布会举行苹果公司多种新品发布影响，立讯精密股价略有回升，最新收盘立讯精密报收36.17元，收涨2.58%。

立讯精密在最近一年以来连遭大股东减持。2020年1月15日至今，控股股东立讯有限及副董事长王来胜共有五次大额减持行为，期内共减持3.75亿股股份，总计套现183.60亿元。过去13个月，立讯有限及王来胜的持股比例下降了4.79个百分点。