网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

凭栏:终于,通胀要开始吃人了

0
分享至

  文:凭栏欲言

  人口问题的讨论,明显升温。

  4月10日,央行货币政策委员会委员蔡昉发言称人口转折点会对消费需求产生不利影响;4月15日,央行工作论文直面老龄化和少子化。

  少子化问题为何产生?

  

  房子会吃人(口)!

  01

  房子会吃人

  从现象观察来说,买不起房,结不了婚;买不起学区房,孩子上学难。房价高了,人(口)就被吃掉了。

  从本质挖掘来说:高房价的背后无非是卖地太贵了,货币太多了。背后是财政土地依赖问题,是货币宽松依赖问题,但终归是金融深化问题。

  金融深化以M2/GDP为参考,数值越大,金融深化程度越高,数值越大,无非就是资金都去炒金融了,干实体的相对少了。

  实体的工资差距更小,岗位更多,有利于资源平均分配,有利于社会养孩子。而金融岗位少,工资差距大,做金融的越多,越有利于少数人霸占多数资源(有人很多房,有人没有房),不利于社会养孩子。金融深化是少子化的重要原因,金融深化程度高,零和博弈就厉害,养孩子就困难,人口就被吃掉了。

  

  无论你是从现象观察还是从本质挖掘,房子都是会吃人的。

  房价越高,吃人越狠。

  02

  通胀也吃人

  钞票印的越多,房价涨的越快;房价涨的越快,钱都去炒房了,通胀就会越低。

  

  高房价的另一面,是它避免了资金去炒作基础民生。高房价低通胀,固然会导致少子化,但如果不买房也不结婚,个人生存还是很容易的。

  而如果通胀高了,连个人生存都困难了,肯定就更不会想要生孩子了。可想而知,如果通胀高,少子化现象会更加明显。

  通胀,也是会吃人口的。

  03

  两害取其轻

  钞票是要印的,印钞肯定是有问题的,无非是选择的问题。

  房子涨只不过是养不起孩子,通胀涨是连自己都养不起了。

  两害取其轻,让房子涨是个很自然的事,但问题是,如此印钞,通胀会一直低吗?

  3月,美国通胀2.6%,超出预期。而美联储的目标是平均2%。

  04

  稳供给就是稳通胀

  关于通胀走势,凭栏的观点一直明确看涨。

  但有一点也是不能忽视的,就是只要供给(产能)没有出现问题,哪怕印钞再多,恶性通胀几乎也不可能发生。

  通胀会不会发生,关键问题在于供给会不会发生问题?中国是世界工厂,很大程度上,中国供给会影响世界的通胀。

  对比中美两国疫情应对来看:

  1) 美国疫情期间侧重于以政府加杠杆方式向居民发钱。特征是需求复苏较快,产能复苏较慢。

  2) 中国侧重于以政策推动银行信贷,让企业加杠杆,特征是产能复苏较快,需求复苏较慢。

  美国需求复苏快,3月,美国CPI为2.6%,但中国CPI只有0.4%;3月,美国PPI达到4.2%,创2011年以来最大同比涨幅,中国PPI为4.4%,比美国还高。

  上游PPI上涨,总会向终端需求传导,但这种传导要途径下游企业,如果下游产能相对过剩,就会发生传导不顺畅,如果能保住下游产能,就可以为压低通胀作出贡献。

  很明显,中国疫情政策为压低世界通胀作出了巨大贡献,而背后是中国PPI向CPI的传导显然更加的不顺畅,中国(至少是下游)产能明显过剩,下游工厂面对去产能问题。

  如果中国下游开始去产能,供给就会发生改变,通胀就会失去压制。

  05

  一醉解千愁

  时间已经来到了后疫情时代,疫情应对面临退出。

  1) 中国的问题是企业猛加杠杆,企业如何去杠杆的问题。

  2) 美国的问题是政府猛加杠杆,财政赤字如何平衡的问题。

  对美国来说,赤字平衡无非是发债和加税。但加税杯水车薪,发债还是得指向印钞(印钞买债,将赤字货币化)。

  对中国来说,企业加杠杆时,银行放宽了风险控制,这部分风险在企业加杠杆阶段并未暴露,而如果企业去杠杆,风险就会暴露并会传导给银行,银行尤其是中小银行风险如何解决?掩盖中小行风险还是指向印钞。

  

  一醉解千愁。

  06

  进入反转,螺旋压缩

  不知是不是意外,中美两国疫情应对政策非常互补,这在相当程度上缓解了两国疫情期间印钞约束。

  美国需求复苏,以中国商品输入(贸易逆差)压低CPI,放大了印钞能力;

  中国产能复苏,以出口创汇(贸易顺差)和金融开放(金融顺差),来放大印钞能力(外汇占款——基础货币——M2)。

  中国承接了美国通胀转嫁,放大了美国的印钞能力;美国输出了贸易逆差,放大了中国的印钞能力。至少在疫情期间,中美的印钞能力是内外双循环,螺旋放大的。

  但当美国出现市场加息的时候,放大过程就会反向。

  中国的出口创汇能力和吸引金融项资金流进能力会下降,影响中国印钞能力下降;美国进口商品压低通胀的能力也会下降,影响美国印钞能力下降。反复循环。

  螺旋放大变成螺旋压缩。

  中国出口创汇能力:3月,以美元计价,中国出口增长30.6%,进口增长38.1%,进口反超出口,贸易顺差显著收窄;

  中国金融项顺差能力:3月,海外投资者持有的中国政府债券价值2年以来首次减少;

  美国压低通胀能力:3月,美国CPI超预期,达到2.6%。

  从3月数据可以发现,内外双循环反向反馈已经出现,印钞能力螺旋压缩开始。

  印钞能力的螺旋压缩,会加速中国下游去产能进程。推动通胀反弹。

  07

  政治问题会否发生?

  通胀问题也是一个重要的国内政治问题,为了抑制通胀,各国或许会采取一些政策措施来抑制通胀上行。

  逻辑来说,如果通胀进一步上行,中国或限制以大宗资源为原料的商品出口,来压低本国通胀;而美国或限制大宗原料包括粮食等出口来压低本国通胀。

  于是,政治问题可能会相互推高对方的通胀,加速通胀上行。

  小结:

  随着3月美国通胀超过2%,中美内外双循环放大印钞能力,开始反向进入螺旋压缩阶段,中国(开始是下游)去产能将开始加速。

  只有产能出现问题,通胀才会出现问题。

  而通胀一旦出现问题,就要开始吃人(口)了!

  无论是房子吃人,还是通胀吃人,本质都是印钞在吃人!

  END

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐

权威媒体确认!巴萨遭晴天霹雳,梅西这回想夺西甲冠军真悬了

体育委员刘老师
2021-05-06 22:33:42

英雄团长祁发宝,为什么没有提升?都是为人民服务!

琉璃宝塔
2021-05-06 00:34:33

《跑男》再度升级,将迎来重量级嘉宾,看到全员阵容后:熬夜追

娱乐圈里跳舞的猹
2021-05-06 17:14:55

女子玩手机入迷忘下高铁,连忙找乘务员理论:赶紧让司机停一下

消费生活报
2021-05-06 14:47:21

赵丽颖公司团建被偶遇!穿粉色衣服被吐槽,近照发际线堪忧

鸿翔娱乐人
2021-05-04 09:46:15

辽宁舰编队突然做出大动作,055奋勇当先,日本护卫舰赶忙躲避

霹雳火军事
2021-05-05 23:31:07

0-1!巴萨复仇战!争冠天王山来袭,梅西42场32球能否力挽狂澜?

ALL体育
2021-05-06 14:40:31

妻子与人通奸,丈夫要求通奸者的妻子发生关系,是否认定为强奸罪

法律智囊团
2021-05-06 10:55:36

五官好看的外国美女!女星艾米莉身穿短裙的社交媒体照片

娱记掌门
2021-05-06 11:56:41

美国知名台海问题专家卜睿哲:大陆“有能力攻台”不等于“有意图攻台”

海峡导报社
2021-05-06 09:38:08

直击默克斯宝藏被打开现场:十吨纸币,250吨黄金,110袋珠宝

甬说
2021-05-04 13:20:53

女人愿意和你“发生关系”的信号:不设防

迎浅
2021-04-27 21:30:02

“果然,人长得美穿衣服就是任性,走在大街上也不觉尴尬”哈哈哈

美食之小吃货
2021-03-24 07:30:37

阿黛尔素颜庆生,穿2万长裙旋转显活泼,减重90斤仍丰腴却变自信

译言
2021-05-06 05:23:15

失衡!化工厂集体停产检修!集中涨价又要来了!

全国能源信息平台
2021-05-06 14:34:10

一个「死」不了的网站

极客公园
2021-05-05 13:26:14

中甲最新积分榜:贵州独霸榜首,三队并列第二,冲超军团已形成

字圆球方
2021-05-06 21:45:02

小甜甜挺7个月肚子变身面包超人,全面停工,自亏没吸干老公

娱乐八卦一条龙
2021-05-05 14:04:45

关于客机你不知道的十大事实:你不可能全知道

睡虎
2021-05-06 11:54:56

老男人们的最爱

世界你好
2021-05-04 06:41:06
2021-05-07 01:09:08
凭栏欲言
凭栏欲言
闲言碎语
423文章数 105700关注度
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

专家:把G7弄成“反华同盟” 美国做不到

头条要闻

专家:把G7弄成“反华同盟” 美国做不到

体育要闻

德媒盘点拜仁名人堂:贝皇居首,罗贝里、穆勒在列

娱乐要闻

夏日女友!秦岚穿背心热裤秀身材

科技要闻

河南女车主起诉特斯拉陶琳 索赔5万元

汽车要闻

基本确定配激光大灯 新宝马X3官图泄露

态度原创

数码
亲子
艺术
家居
游戏

数码要闻

戴森TP09空气净化器体验:六千块能清除甲醛,入手吗?

亲子要闻

25岁产妇诞下九胞胎,网友:小说成真了

艺术要闻

王家卫神话是怎么产生的?

家居要闻

港男月入过万只能带妻儿住7平蜗居 在洗衣机上做饭

老滚MOD改编《遗忘之城》延期至今夏发售