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抛售潮突然爆发!美股突然连跌两天,这次的可怕之处是什么?

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  摩根士丹利、美国银行以及德意志银行都已经加入不断壮大的唱空行列,警告市场正处于严重动荡时期,投资者似乎听从了警告。

  根据美国银行发布的最新机构和高净值客户数据,该行的资金流量表出现了五个月以来最大的资金流出,其客户是上周高达52亿美元美国股票的净卖家,这是自去年11月中旬以来的最大净卖出额,规模之大也在历史上也排第五。

  矛盾的是,这发生在标普500指数续刷新高之际,通常在股指达到创纪录的高水平时,大部分投资者倾向于跟随趋势,甚至买入更多。

  

  随着抛售开始,本周二美股连续第二天下跌。

  周二,美股三大股指自3月31日以来首次连续两日集体收跌。道指收跌256.33点,跌幅0.75%,报33821.30点;标普500收跌0.68%,报4134.94点,均录得最近四个交易日最低收盘水平,并均创3月23日以来最大收盘跌幅。纳指收跌0.92%,报13786.27点,创4月7日以来收盘新低。

  美银警告,“市场的疲弱可能会在近期持续。”

  根据以前周度资金流数据出现此等规模流出之时的市场表现,美银计算得出,次周的平均回报(中值)为-1%,录得负回报的概率为75%。

  

  另外,美银追踪的四周平均客户流量在最近几周呈下降趋势,并且自2月中旬以来首次转为负值,这表明美银所谓的“情绪越来越兴奋”的现象已经暂停。

  

  雪上加霜的是,3、4月是很多美国企业的“限制买卖期”(blackout period),即在财报期暂停股票回购,从而令市场暂时失去大部分主要买家,而这也意味散户对美股整体走势的影响加大,进而造成更大的波动。一个月前,零对冲曾观察到股票回购已悄然飙升至历史高位。

  

  美银最新写道,在财报公布之前的过去几周平静期内,年初至今累计回购仅比去年同期的水平高出9%,而相对于2019年的水平则低了5%。

  尽管该行预计今年的回购将给每股收益增长带来适度的提振,但现金部署策略可能会更多地转向资本支出。

  美银报告中还值得一提的是:机构和对冲基金客户已经抛售并且已经抛售了几周,而散户是上周的唯一买家,并且连续第八周买入。

  

  正如高盛的戴维·科斯汀(David Kostin)在周末最新的流动性报告中警告的那样,就连散户的热情也正在烟消云散,这也许是由于整个市场的平静所致。

  根据科斯汀的说法,截至4月,标普500指数的平均交易量占市场总值的比例已创下2020年1月以来的最低水平。这位高盛策略师将散户交易的放缓归咎于以下因素:

  

“尽管在线零售经纪人的日均交易量仍同比增长约75%,但交易的增长速度已从2020年8月的峰值250%急剧下降。”

  同样地,美国股票看涨期权的总交易量也已降至2020年末以来的最低水平。就目前而言,好消息是,尽管交易量低,但大多数市场流动性指标(例如买卖价差)仍保持健康。

  不过零对冲称,如果像本周二那样的行情走势再持续几天,如果股市在未来几天骤跌,抛售肯定会加速,并且流动性会蒸发,到时一切都可能会改变。

  来源:金十数据

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