铝价冲破万八 石油焦市场能否分一杯羹？

2021年4月15日国内电解铝价格冲破万八大关，重回十几年的价格高位，再次提振了铝行业的信心。那么电解铝价格的大涨能否给其原料石油焦市场带来有效的提振呢？

首先来看一下目前国内电解铝行业的现状，中国在2020年9月22日的联合国大会上宣布，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。目前国内每年碳排放量级为100亿吨左右，其中70%左右均来自煤炭燃烧，降低煤炭碳排放量占比尤为关键。而原铝生产中电解环节电单耗大，其碳排放量约占整个铝行业碳排放的75%，约占全国碳排放量的4.5%，因此有色碳排放控制实际上是电解铝的碳排放控制。

2020-2021年国内主要地区电解铝库存

来源：上海钢联

公开通报显示，“十三五”内蒙古“能耗双控”供需突出、教训深刻，全区单位GDP大幅上升，能耗增量严重超控，两项指标全国倒数第一。在内蒙古12个盟市中，无一完成能耗强度下降的目标，可以说“全军覆没”。近期内蒙古蒙东和蒙西相继出台政策限制电解铝产能，碳中和目标下，电解铝供应量增长受限。目前国内电解铝社会库存继续下降，截止到本月中旬国内主要地区电解铝已经降至120万吨以下，后期电解铝去库存的趋势将继续延续，然而加工企业开工率继续回升，供需错配下铝价或持续冲高。

2020-2021年国内石油焦周产量变化图

从国产石油焦供应上来看，1-2月份国产石油焦总量维持在高位水平，3月份开始随着检修炼厂的增加，国产石油焦供应量持续下降，截止到4月中旬国内石油焦产量已经降至低位。就目前国内延迟焦化装置检修及计划情况来看，预计4-5月份将会是2021年国产石油焦总量的洼地。

山东地炼3B石油焦价格走势图

在电解铝价格高位其需求坚挺，国产石油焦供应量维持低位的现状之下，国内石油焦价格会是怎么样的走向。以地炼3B石油焦价格走势来看，自3月份开始3B石油焦价格始终维持在1850-2000元/吨之间。虽然从供需结构上来看，对石油焦的利好明显，但是自3月份开始国内大部分炭素企业资金始终处于相对偏紧的状态，对石油焦价格上涨产生一定的抑制作用。

目前电解铝价格持续冲高，铝厂利润维持高位。但是受各方因素制约，电解铝产能利用率继续大幅增长的可能性较小，因此终端电解铝行业对于石油焦的需求量基本维持稳定。

隆众资讯预计，在终端电解铝需求支撑下，目前国内石油焦价格难以出现大幅下行的情况，但是受下游采购能力制约，价格上涨的阻力依旧存在。短期来看国内石油焦价格维持高位震荡的概率依旧较大。