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动力煤期货剑指800点 看涨预期还能继续发酵吗

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  虽然“真正俘获”700点颇费了一番周折,但动力煤期货用近期的表现告诉市场“700点并非此轮涨势的最终目标”,在六连阳之后,动力煤期货价格已经剑指800点。分析来看,传统用煤淡季下,电厂日耗一直保持高位的原因是什么?

  

  今年下游开工需求仍有一定延后,导致用电旺季推延,偏离往年的季节性。当前六大电厂日耗在70万吨左右,处于近5年来历史同期高位水平,主要是随着国内经济持续复苏,虽然当前居民用电需求偏淡,但工业用电表现旺盛有力地拉动电煤需求。

  后期来看,随着气温回升,动力煤需求季节性走强,日耗水平继续保持强势并再一层楼的可能性较大。

  未来一到两个月,动力煤仍面临居民需求淡季和工业需求旺季,虽然需求预期仍向好,对价格有所支撑,但主要驱动力还要看宏观大通胀等资金推动因素的延续性。

  当前港口及坑口价格都在反弹,动力煤价格亦再创新高,看涨预期还能继续发酵吗?

  目前市场交易的主要逻辑仍在于两点。

  一是供应端的收紧,安全检查、限产、煤管票严格等使得煤矿产能难以全面超产,保供应增加的空间变小。煤矿事故的发生使得主产地近期均开展煤矿安全生产大排查,年内来看,后续的排查只会进一步加强而不会放松,预计针对煤矿安全生产的政策也会出台执行。

  二是前面说的需求端的回升。供需形势偏紧使得煤炭价格保持强势,短期内市场行情多头局面暂时难以改变,期货盘面正面临合约换月,主力合约换到09之后大概率维持偏强格局。而当前动力煤移仓进度较往常有所偏慢,显示了主力资金对于后市行情有一定的分歧,博弈的激烈程度加剧。

  总的来看,本次价格上涨,累积了宏观通胀、煤矿事故频发、进口限制等多方面因素。在资金的推动下,短期与中长期因素共振,加之前期出现了较明显的远月偏高的结构,多头移仓不利,近月逼仓行情延续,5月合约到期前趋势恐难掉头,但750上方始终处于政策调控的红色区域,应理性、冷静对待上方空间。

  温馨提示:二季度市场囤货或已经到极限!玻璃行情将进入回调整固。市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。

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