网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

京东方和TCL,面板双雄的惨烈财报

0
分享至

  最近被人问到一个问题:当中国攻克了芯片技术,未来芯片会不会是白菜价?

  这个问题的答案,其实是显而易见的。

  但是回答这个问题,却需要慎之又慎,因为在思考的过程中,很容易误入歧途。

  

  高科技产品的溢价,来自哪里?

  高科技产品的高额溢价被消除后,会不会导致从事高科技行业的人才流失,严重内卷?

  需要先回答好这两个问题,才能回答芯片会不会白菜价的问题。

  星空君先放一个结论:必须明确的是,让14亿人全面脱贫、让14亿人富起来,才是最大的高科技。

  在这个前提下,高科技才有谈的价值。

  也就是说,中国的高科技行业固然会有一部分溢价,但绝不会像西方发达国家那样,一招鲜吃遍天,靠专利收取巨额收益,把科研人员变成了资本家。

  在中国,绝不会允许一少部分人靠技术垄断,对大多数人进行资本收割,中国的目标,是共同富裕。

  然后得出另外一个结论:芯片终将会成为白菜价。

  芯片的原材料是沙子(二氧化硅),物料成本不高,成本高在科研人员的辛勤脑力劳动。

  但是一旦实现技术突破,这些脑力劳动会迅速转变为生产力,而芯片是中国很多产业的基石,如果成本降不下来,中国的这些行业的产品就没有国际竞争力,就很难实现双循环。

  这是一场没有硝烟的战争,只有芯片降到白菜价了,我们才能赢。

  有一个非常类似的例子:面板。

  芯片产业的现状,和十年前的液晶屏面板非常类似。

  可以这么说,没有京东方、深天马的低价屏

  就没有中国手机产业的顺利崛起

  整个手机产业还都在被三星收割。

  三星的背后是谁?

  整个韩国。

  液晶屏也好,芯片也好,这是没有硝烟的战场。

  京东方背后是数千亿的政府补助和低息贷款,

  国开行给京东方的贷款年息不到2%

  即便如此疯狂补贴,京东方依然不赚钱

  京东方不赚钱的目标有两个,

  一是把三星的高额利润拉下来,让它跑的不那么快;

  二是扶持中国的手机产业链,确保手机屏幕的成本不那么高,让中国手机产品在全球都具有竞争优势。

  中国的芯片产业也是一样,国家半导体大基金也在不惜血本的扶持整个行业,撬动的资金上万亿,

  只有中国的芯片变成白菜价了,才能把Intel、高通拉下马,让它们吐出高额利润,让中国的产品具有血洗全球的竞争力。

  如今,中国的面板行业成长起来两个国际巨头,可以让三星倍感压力的竞争对手:京东方和TCL。

  一、京东方血洗面板价格

  每隔几年,国务院都会召集各大运营商,要求降费。其实这是一种策略,只有特定行业价格降下来了,依托于该行业的其他行业,才能成长起来(你明白为什么某平台被罚上百亿了吧?)。

  你说运营商没有高科技吗?其实中国最优秀的通信人才都进了三大运营商。

  现在中国的人均流量已经超过10G/月,这是一个非常惊人的数字,巨额流量的背后,背后支撑了淘宝京东拼多多抖音快手各种直播。

  中国近年来进步最快的产业是什么?

  手机。

  

  手机最大的成本有两个,一个是面板,一个是芯片。

  中国手机企业依托京东方等面板商的吐血大降价,实现了优异的性价比,占领了全球。在全球销量前十大手机品牌中,中国占7个。如果按照品牌所属国家计算,中国是世界第一大手机生产国。

  京东方年报显示,全年实现营收约1,355.53亿元,同比增长约16.80%,同时实现归属于上市公司股东的净利润约50.36亿元,同比增长约162.46%。

  

  数据来源:同花顺iFind,制图:星空数据

  从业绩来说,京东方一言难尽。

  营收上千亿,净利润只有50亿,其中一半是政府补助,高达23亿。

  星空君经常批判一些企业过度依赖政府补助,比如一些新能源车企业、高科技企业等,利润构成中大部分是政府补助。

  但京东方不一样,依赖充裕的政府补助提供弹药,京东方可以用极低的价格,为中国的手机产业铺路。

  这是中国面板行业的觉悟,也是中国未来芯片产业的觉悟。

  从财务数据看,京东方是最不值得投资的那种。除了过度依赖政府补助外,公司还有以下几个财务问题。

  1、资产负债率过高

  京东方的资产负债率差不多60%,而且负债累累。账面长短期借款超过2000亿,非常夸张。更为夸张的是,公司从国开行的贷款利息不到2%,这是明着补贴利息来支持京东方的发展。

  2、利息支出高昂

  虽然公司的贷款利率极低,但是公司的利息支出依然非常高,2020年利息费用高达35个亿,你以为这就完了?

  没有,公司当年资本化利息高达12亿。

  什么是利息资本化?

  公司贷款修建的生产线,根据会计准则,一部分利息可以计入资产(在建工程),资本化后的利息,不影响当期净利润。

  二、TCL科技的面板梦

  京东方的前董事长叫王东升。

  TCL科技的董事长叫李东升。

  也许是巧合。

  星空君觉得,没有点家国情怀,是不太可能在这个血淋淋的面板市场真正坚持下来的。

  个别面板企业靠炒作融资,但真正踏踏实实做面板的,营收动辄几百亿上千亿,但都不炒作。

  李东升剥离了TCL的家电业务,整编了华星光电,开始了轰轰烈烈的面板进程。

  

  数据来源:同花顺iFind,制图:星空数据

  2018 年,TCL 进行了公司历史上最重要的一次变革,剥离终端业务及非核心主业。2020 年,公司正式更名为“TCL 科技”,并于 7 月摘牌中环电子,正式进军半导体及半导体光伏领域,8 月份再收购苏州三星,巩固半导体显示产业的行业地位和竞争优势。

  

  星空君发现,李东升的格局,远比我想象的要大:面板、半导体、光伏。这是一条孤独而寂寞的路,需要大量的资本,最终还很有可能血本无归。

  不过,这么说并不是否认投资方个人不赚钱,比如,仅分红一项,公司在2020年就支付了13亿。2020年年报中,打算再分16亿。

  这是另外一件事,在此我们不做详细探讨。

  除了分红不厚道,TCL的财务报表同样难以下咽:

  长短期借款高达上千亿、利息支出26亿,资金链紧张,大股东还有一部分股权质押。

  三、总结

  面板企业给中国的手机产业、电视产业带来了强大的竞争力,使中国的产品能在全球具有碾压式的性价比优势。

  但是,从事面板行业的企业,财务报表非常难看,负债累累,财技花哨,对于投资者来说,是一个两难选择。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐

0-2!欧冠惨案队又跪了!主动给尤文减压,C罗连收两份大礼

我的护球最独特
2021-05-09 05:12:42

为给哥哥换亲我嫁给傻子,他被砸伤住院后我却发现他根本不傻

无忧故事会
2021-05-08 19:59:43

李宗盛的语文是谁教的?

《当代教育家》杂志
2021-05-07 12:43:27

西安某职校辅导员当众殴打女学生,掌掴女生,抬脚踹在女生肚子上

秋天之梦
2021-05-09 06:52:11

神仙也都做不到?台湾爆发群聚感染,苏贞昌一句话惹怒岛内民众

海纳新闻
2021-05-09 09:15:18

云南一巡视员被查,副部长、副局长被双开!

文山州微生活
2021-05-09 11:49:18

深陷“倒奶门”事件,市值蒸发164亿!蒙牛迷失了吗?

侃见财经
2021-05-08 12:09:47

电动自行车口碑“PK”:小牛第6,立马第3,第一名已卖出5000万辆

柳先说
2021-05-08 22:40:11

第一次登门拜访宋子文叫叔叔,第二次叫哥哥,第三次便改口叫亲爱的

漂江孤影
2021-05-08 17:47:18

赵丽颖首发文,全文不提陈妍希,对陈晓的态度明显

李雪瑶爱娱乐
2021-05-09 03:30:08

美国陆军学员持枪劫校车 被小学生问到崩溃逃跑

看看新闻Knews
2021-05-08 15:05:03

铁矿石价格暴涨,澳媒直言与中澳关系变化无关!中国两度出手控价

金十数据
2021-05-09 13:06:19

印媒:全世界都在向中国求助

金羊网
2021-05-08 21:40:17

惊天大案!“90后”儿媳为帮银行副行长公公洗钱,大肆购买豪车、奢侈品,两个行李箱还装着400万现金,法院判了

每日经济新闻
2021-05-09 00:46:07

郭威儿子万千宠爱,姚策儿子却显可怜,事件过后两个孩子会怎样?

李昕言温度空间
2021-05-08 22:19:14

小偷盗窃,被女房主反绑,遂强制发生性关系;后小偷报警:我亏了

小梅说感情
2021-05-09 09:28:49

民间故事:神奇的“和合术”

枫叶故事铺
2021-05-06 18:38:17

女子在火车上“蛮横霸座”,乘警久劝拒不让座!网友:结局很舒心

五彩斑斓的世界
2021-05-09 00:27:45

江苏王明阳

记录之路
2021-05-09 01:29:33

印度河里漂来12具尸体都是新冠患者,官方:村民怕被感染将其抛弃

国外那些事儿
2021-05-08 23:51:41
2021-05-09 14:45:08
诗与星空
诗与星空
以财报为核心的上市公司分析
752文章数 1184关注度
往期回顾 全部

数码要闻

任天堂家用游戏机也能当掌机玩:国外大神展现神奇操作

头条要闻

美资深参议员:失去了特朗普 共和党就无法"前进"

头条要闻

美资深参议员:失去了特朗普 共和党就无法"前进"

体育要闻

梅西满眼欢笑→一脸失望 冠军越来越远

娱乐要闻

恋爱加持!王子文穿黑装美艳动人

财经要闻

科技要闻

开发者眼中的鸿蒙:不是安卓换皮

汽车要闻

售价超千万 瑞士"小厂"推400km/h电动车

态度原创

健康
教育
房产
数码
艺术

如何筛查甲状腺癌?

教育要闻

明年北京中小学名师全部开设线上直播室

房产要闻

楼面价13868元/㎡,海口地价再被刷新!

数码要闻

任天堂家用游戏机也能当掌机玩:国外大神展现神奇操作

艺术要闻

灵岩寺部分罗汉像保护修复项目通过验收