美联储主席公开抨击加密货币，持牌能解决交易合规性吗？

4月18日上午，最近两三个月一路高歌猛进的比特币，突然出现大幅跳水，价格一度跌破5.2万美元，日内最大跌幅超过15%。迄今为止的过去三天，比特币价格已经累计下跌19%。

相较于比特币，以太坊、莱特币等主流加密数字货币跌幅更大。数据显示，仅仅过去24小时，以太坊、莱特币就分别暴跌了20%、28%左右。近期遭到疯狂炒作的狗狗币，已较两天前下跌40%左右，24小时跌幅也超过16%。

就在几天前，以比特币为首的加密数字货币还曾大幅上涨。受美国加密数字货币交平台Coinbase上市刺激，比特币还一路冲高，最高价格达到6.5万美元。而coinbaseIPO首日盘中市值一度超过1100亿元美元。短暂回落后，4月16日报收于342美元，总市值超过681亿美元。

除了短时间大幅上涨积累的价格泡沫，监管前景不明，可能也是加密数字货币此次暴跌的一大原因。就在coinbase上市的4月14日，美联储主席鲍威尔公开抨击加密货币，称加密货币实际上是投机的工具，主要用来押注价格上涨，尚未达到支付机制的地位。而美国财长耶伦此前也表示，比特币是“极度低效，高度投机”的资产。另有消息称，土耳其将禁止加密数字货币支付。

实际上，由于资产分布、市场运作情况不透明，洗钱、操纵价格等违法违规行为不时发生，不仅大大增加了监管难度，同时也让加密货币面临法律和监管的不确定性风险。

“加密货币市场、交易平台的数据，虽然号称透明，实际上却是半透明的，比如比特币资产分布情况是怎样的，掌握在谁手上，这些信息谁都不知道。”上海高等金融学院教授胡捷对第一财经表示，交易平台发布的只是交易数据，连解读平台运营情况都难，更不要说了解整个加密数字货币市场的全貌。由于资产分布不透明，比特币等加密数字货币，可能存在价格操纵。

在境外市场，加密资产交易虽然不违法，但业内人士认为，提升交易、资产分布透明度，对加密数字货币至关重要。这需要交易平台提升自身合规程度、推动交易透明度提升，而持牌的合规平台更应发挥积极作用。

原金山云区块链和数字金融部门总经理朱江说，coinbase上市后，要按监管准则披露财报，财务、运营数据的透明度、真实度都会明显提升，上市一方面会带来财务体系的透明，一方面也会形成新的估值方法，对未来其他平台形成示范效应。

港股公司 BC科技法规事务主管兼执行董事Gary Tiu也认为，目前，市场上现有的几个主要交易平台，已经出现了合规和非合规交易所的分立格局， 在各国监管开始发力的背景下，合规平台才是市场的未来方向。去年12月，该公司获得了香港证监会颁发的受监管的虚拟资产经纪、交易业务牌照。

“各国监管正在积极规管这个领域，美国、加拿大、新加坡、日本、韩国等国家都已经出台相关政策，金融行动特别工作组（FATF）也组织成员国推进相关，建立对这一领域的监管标准。” Gary Tiu说，在此过程中，其他交易平台的透明度、规范性，都会因此面临考验，而合规平台则会受到更多关注。

“任何涉及金融、证券交易和服务，都要受到金融和证券法律法规的约束，美国虽然允许加密数字货币投资、交易，监管还是比较严格的， Coinbase还比较规矩，所以才能上市。”胡捷说。

除了监管因素，企业、金融机构的进场，也对加密货币的安全、合规，提出了更高的要求。在胡捷看来，企业、机构进场，虽然加大了加密数字货币短期价格波动，但机构平衡、管理风险的要求更高，因此会对平台提出更高的合规水平，以降低监管、交易风险。

“投资者结构在变化，用户要求也在变化。”Gary Tiu说，除了监管，交易对手风险是加密货币最大的风险，以及反洗钱、网络安全风险，“投资者最担心的是如果交易平台发生什么事，他们的资产怎么找回”，由于要接受监管，持牌平台在这方面具有明显优势。

朱江认为，牌照本来就是稀缺品，随着监管的推进和市场发展，头部交易平台的示范效应将会很明显。从目前情况来看，持牌平台将会拥有先发优势。

目前，在海外加密数字货币持牌交易平台的追逐热潮已经出现。公开信息显示，facebook此前已在瑞士申请牌照。BC科技除了已经获得的香港牌照，目前也在新加坡申请牌照。去年12月，新加坡星展银行宣布推出数字交易平台，新加坡交易所将持有其中10%的股份。