©️作者：丁爽
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4月14日，阳光城发布2020年年度报告。
回首2020年，阳光城完成了引入战略投资人、提升资本市场认可度、销售取得2000亿+、投资取得3000-5000亿货值、品质工程再提升以及10万+顺利交付等六大目标。迈入两千亿后，阳光城再度提出十年规划，其未来发展路径也更加清晰。
管理精益化助力利润高增长
2020年，阳光城销售规模继续稳定在2000亿元。年报显示，2020年，阳光城全口径销售额达2180.11亿元，权益销售金额达1395.65亿元。
从其全口径销售额构成来看，内地、长三角、大福建分别为阳光城全口径销售额贡献度最高的三个区域，分别占比37.56%、34.8%及17.33%。
2020年，阳光城完成了超过10万套的交付量。与此同时，年内其营收同比增长超三成，实现营业收入821.71亿元，同比增长34.6%。
“规模上台阶、品质树标杆”战略指导下，阳光城积极向精益化管理转型。一年中其推出线上营销平台阳光房宝、进行全员营销、学习制造业推动精细化管理。
多措并举使阳光城费用管控效果显著。年报显示，报告期内，公司管理费用为19.78亿，同比下降9.58%；管理费率2.41%，同比下降1.18%；营销费用为24.02亿，同比降低6.49%，营销费率2.92%，同比下降1.28%。
据可研智库统计，2020年24家头部房企管理费率均值为3.9%，营销费率均值为3.2%。阳光城上述两项指标远低于头部房企均值，体现出其费用管控卓有成效。
营收增长、费控成效显著的双向作用下，2020年阳光城盈利能力有所提升。报告期内，公司ROE达20.76%，创下新高；归母净利润52.2亿元，同比增长29.85%。
加强运营管理更期投资精准
报告期内，阳光城推进管理信息化、业财一体化的真正落地，实现高效管理。
与此同时，其不断精进完善公司运营体系，坚持“五圆”快速发展模型，以提升规模、速度、品质，降低成本为核心，加强前策工作，强化运营体系，保障人、财、地三要素的有机结合和高效发挥。
投资策略方面，2017年起，阳光城确立了全地域发展、全方式拿地、全业态发展的“三全”战略。
在该战略指导下，阳光城共以权益对价402亿元合计补充土地储备约1115万平方米，综合楼面价6347元/平方米。其中，按城市能级划分，一二线占比约70%；从获地方式来看，以计容建面计算，56.2%的新增土储由招拍挂方式获得，43.8%土储由并购及合作方式获得。
截至报告期末，阳光城拥有土地储备总计4251.97万平方米，货值约5627亿元，布局覆盖全部二线以上城市并辐射机会型三四线城市。阳光城认为，布局精准、加强成本控制，能够保障公司未来业绩实现。
从其整体土储构成来看，当下内地、珠三角、长三角为其土储主要所在地，分别占比51.87%、17.3%及15.41%。其中，内地城市的土地储备位于长沙、西安、重庆、沈阳、昆明等城市，剩余可售建筑面积占总土储比例分别为7.78%、5.11%、4.73%、3.71%、2.96%。
人才培养方面，报告期内阳光城大力推行管培生计划、博士领航计划等，并在内部不断加大特色人才项目“光合工程”对员工的培训力度，针对不同梯队的人才，设计光之耀、光之翼、光之子人员培训计划。
与此同时，年内阳光城引入战投、加强现金流管理并积极降杠杆，为打造更加健康的财务结构付出了诸多努力。
三大努力打造健康财务结构
2020年，阳光城引入战投泰康保险，未来双方在融资、联合投资、物业管理层面将加大合作。
年内公司融资成本有所下降，平均融资成本为7.42%，较上年末降低28个基点。与此同时，阳光城更加重视现金流管理。其全年全口径回款金额达1748亿，平均回款率约80.16%。这也使其拥有充裕的在手资金，截至期末账面货币资金为498.05亿元，覆盖325.24亿元的短期有息负债。
阳光城也在积极降杠杆。报告期内，公司有息负债规模为1060.39亿元，同比下降5.59%。其负债结构也得以优化，其中短期有息债务规模325.24亿元，同比下降3.06%，非银融资占比较去年年末的24.94%下降至20.34%。
“三道红线”监管要求下，截至2020年末，阳光城剔除预收款后的资产负债率为79.1%、净负债率为94.9%、非受限现金短债比为1.06倍。当前，其仅“剔除预收款后的资产负债率”一项尚未达标，跻身黄档队列。
2020年业绩会上，阳光城为2021年设定了2200亿元的销售目标，同时管理层首次公开未来十年的战略规划。
2020-2024年，阳光城将聚焦主业，成为安全经营、有竞争力的骨干房企，做强主业的同时做到三道红线全部达标，实现向管理要效益。
2025-2029年，阳光城要成为规模经营、稳健、持续发展的典范房企。在开发业务中保持优势，在地产相关领域开辟新赛道。
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