18.3%和0.6%，一季度经济数据怎么看？

消费有望加快恢复。

4月16日，国家统计局发布了2021年一季度经济数据，这可能是有史以来最为复杂的季度数据。

一季度国内生产总值约24.93万亿元，同比增长18.3%，较去年四季度环比增长0.6%；较2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%。

2020年受疫情冲击，我国一季度经济大幅下挫，后逐季回升，四季度经济增速甚至高出正常水平。在如此“不常规”的基础上，为了避免“数字幻觉”，要理解2021年的经济数据，需要同比、环比、两年平均增速等多角度考察。

从两年平均增速来看，即各项指标相较疫情前常规水平来看，工业数据无疑最为亮眼，即便有去年疫情拖累，两年平均增速高达6.8%，已经超过2015-2019年五年工业增速水平。

从环比增速来看，即各项指标一季度趋势来看，工业、消费等数据增速有所放缓。工业属于高位趋缓，因为去年四季度工业增势较高。消费则主要受疫情影响，鼓励就地过年，限制了跨区流动。

值得一提的是，3月消费恢复势头较快，有望成为我国经济稳步复苏的重要动力。世界经济的稳步复苏，也将有利于我国出口的稳定增长。

展望未来，由于去年经济“前低后高”，所以今年经济同比增速肯定是“前高后低”。由于去年经济增速偏低（同比增长2.3%），未来几个季度经济同比增长18.3%虽难以见到，但机构普遍预计全年实现8%-9%左右的较高增长是完全有可能的。

“就地过年”拖累环比增速

“我们预计一季度中国经济同比增长18.9%，实际增速是18.3%。为此，我们需要修正年度经济增长预期，从原来的9.5%，下调到9.3%。全年来看，中国有望实现9%以上的较高增长，”摩根大通中国首席经济学家朱海斌对21世纪经济报道记者表示。

一季度我国GDP增长18.3%，这是极高的增速，但仍然略低于部分机构预期。一季度GDP环比增长0.6%，若以这个速度计算年化增速，年增长速度为2.4%，这要明显低于常态化水平。

国泰君安证券所全球首席经济学家花长春对21世纪经济报道记者表示，一季度环比增速偏低，主要有两方面原因，一为年初疫情因素，二为社融增速较去年底有所收紧。往年一季度环比增速大概在1.2%-1.3%附近，但也不用过于关注0.6%的增速，因为去年四季度基数很高。

去年四季度我国GDP增长6.5%，已经超过2019年全年6.1%的增速。除了去年四季度基数较高，一季度经济环比增速偏弱的原因还有哪些？

中国国际经济交流中心副总经济师张永军对21世纪经济报道记者表示，一季度GDP两年平均增长5.0%，虽然距离6%左右的正常水平稍有差距，但也反映经济恢复势头进一步巩固。根据已有的月度环比增速来估算，一季度规模以上工业增加值、社会消费品零售总额环比增速保持较高水平，但相较去年三四季度环比增速略有放缓。目前看来主要受消费波动影响，跟前段时间疫情在局部地区反复有关。

国家统计局数据显示，一季度规模以上工业增加值比上年四季度环比增长2.01%，社会消费品零售总额环比增长1.86%，固定资产投资环比增长2.06%。

朱海斌表示，一季度经济环比增速偏弱，主要跟春节期间“限制跨区出行”有关。前两个月，内需的零售、服务业、投资等增速都有所下行，3月份反弹很明显。2020年工业、投资、出口数据很强，预计2021年经济增长动力会切换到以消费和服务业为主，未来几个季度会继续体现这一点。

3月消费反弹迅速，制造业投资有望回升

中国经济稳步复苏过程中，恢复最慢的消费，3月有加快回升的态势。压抑了一年的部分消费需求，有望持续回升。

3月，社会消费品零售总额实际增长33%，两年平均增长4.4%——3月消费恢复至正增长，但低于正常水平。从环比看，1月社会消费品零售总额环比有所下降，2月受春节因素推动有所恢复，3月则进一步加快至1.75%的水平，放到2020年来看，1.75%的环比增速也属较高水平。

朱海斌表示，由于去年起点比较低，3月消费尚未完全复苏。随着疫苗的推广，疫情防控将更加有效，人们对疫情的担心将越来越弱。当前就业更趋正常，居民收入增速也会跟上GDP增速。居民消费意愿较低的状况也有望改善，去年由于预期不好，人们减少了消费、增加了储蓄，今年消费意愿有望回升。

3月份，全国餐饮收入两年平均增长达到0.9%，是自2020年以来首次月度规模高于2019年同期。一季度限额以上零售业实体店商品零售额同比增长42.2%，两年平均增长4.5%，比前两个月有所加快，反映出线下消费也在快速恢复。

张永军表示，全国两会之后，3月跨区人口流动在明显加强，相关服务性消费都在加快恢复。只要未来疫情不出现反复，消费恢复有望进一步加快。

一季度，全国固定资产投资同比增长25.6%，两年平均增长2.9%。其中，房地产开发投资两年平均增长7.6%，基础设施投资两年平均增长2.3%，制造业两年平均下降2.0%。

张永军表示，去年投资主要受政策支撑，像专项债、抗疫特别国债的发行，影响较大。房地产投资也发挥了重要作用，今年房地产投资依然有望保持较稳健增长。此外比较利好的是，工业企业盈利状况较好，在信贷不明显收紧的情况下，制造业等投资有望恢复正增长。

中小企业还在恢复元气

当前经济运行中是否有什么值得担忧的呢？

国家统计局新闻发言人刘爱华在国新办发布会上表示，一季度农村外出务工劳动力数量1.7亿多人，比2019年同期减少了246万人。因为部分服务业，尤其是中小型企业生产经营面临较多困难，对就业需求有所影响。3月份16-24岁年轻人的调查失业率是13.6%，比上年同期上升，说明年轻人就业还面临一定的困难。

刘爱华表示，目前就业形势总体比较稳定，随着经济持续恢复，要继续强化就业优先的政策，加大对就业困难群体的帮扶，通过保障就业服务，拓展市场化、社会化的就业渠道。

当前大宗商品价格上涨较快，也对部分中小微制造业企业带来压力。

刘爱华回应21世纪经济报道记者提问表示，在全球流动性宽松，市场需求有所复苏，供给短期比较短缺等因素推动下，大宗商品出现一波上涨。全年走势来看，供需关系是决定价格最根本的要素。在经济恢复的大势下，供给能力在改善，需求处于恢复过程中，国内上游产品价格不具备长期上涨的基础。

（作者：周潇枭 编辑：包芳鸣）