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巨亏50亿,浪姐都救不回来,昔日明星品牌,如今节节败退

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  “昔日明星品牌,如今节节败退。”来源 | 投资家(ID:touzijias)作者 | 药糖

  如今的消费市场,是得女性者得天下!

  而爱美是女人的天性,于是有不少企业专门从服务女性的角度出发,深耕美妆市场,闷声发大财。

  伴随信息化时代的到来,女性对美的追求不再单纯局限于美妆领域,逐渐上升至医美层次,故而有不少医生跨界美妆,借此赚得盆满钵满。

  其实,早在30多年前,就有一名医生嗅到市场商机,跨界美妆领域,创建了一个火遍中国大江南北的明星品牌,并通过借壳方式将该品牌注入上市平台。

  这名医生就是梁国坚,这个明星品牌就是索芙特。如今,索芙特曾依附的上市平台摘牌退市,索芙特也在美妆品牌混战中泯然众人矣,令人不胜唏嘘。


  一

  在这个春暖花开的季节,A股上市公司天夏智慧却被兜头泼下一盆冷水。

  近日,天夏智慧发布公告称,公司股票被深交所决定终止上市,将在4月12日被深交所摘牌,这意味着前身为索芙特的天夏智慧要彻底告别A股了。


  提起索芙特的名号,很多年轻人都会一脸懵圈,表示没听说过。其实,索芙特曾经是一个风靡全国、走向海外的美妆品牌,也是很多80后的童年记忆。

  乍看之下,索芙特这名字挺洋气的,不熟悉的人还以为是个外国品牌呢。实际上,索芙特是一个土生土长的中国品牌,也是名噪一时的明星品牌。

  1988年,正值内陆改革开放十年之际,人们的生活水平日益提高,女性的爱美之心也悄然复苏,整形医生梁国坚从中嗅到商机,决定下海经商。


  医生出身的梁国坚,下海经商也是从自己熟悉的地方做起,创办了一家索芙特美容保健公司,经营起美容医院。

  在此期间,梁国坚发现不少人有减肥需求,但他们并不适合通过外科手术减肥,于是决定开发出一款大众适用的减肥产品。

  1994年,梁国坚创新性推出了一款索芙特海藻减肥香皂。不开刀不手术,洗洗澡就能减肥,这种好事正中广大爱美女性的下怀,迅速风靡全国。

  索菲特海藻减肥香皂不仅在国内市场大受欢迎,还成功打入海外市场。1995年,索芙特海藻减肥香皂流入日本市场,深受日本消费者追捧。

  索芙特品牌从此一炮而红,创造了以“10块香皂换一台索尼电视机”的营销神话。此后,索芙特又推出了木瓜美白系列产品、瘦脸皂、负离子洗发水、防脱洗发水等爆款产品。

  梁国坚还砸下重金打广告,邀请港台明星担任索芙特形象代言人,在热门综艺《乘风破浪的姐姐》中表现突出的张柏芝和黄圣依,都曾是索芙特的门面担当。


  押准医生跨界做美妆、概念营销等热点,加上定位精准和注重营销,索芙特很快成长为国内首屈一指的美妆品牌,甚至敢与国际大牌叫板。

  索芙特曾放出豪言:“2021年将超越欧莱雅中国目标100亿;2024年将超越欧莱雅亚太目标600亿;2030年将超越欧莱雅全球目标5000亿元。”

  二

  随着索芙特在美妆市场一路高歌猛进,梁国坚将目光转向了资本市场。

  在进军资本市场的过程中,梁国坚可谓“步步为营”,展现了惊人的财技。

  1999年,梁国坚买入广西康达集团的一部分股票,成了一名小股东,踏出了收购广西康达的第一步。

  2001年7月,梁国坚以高出净资产近10倍的价格,收购了广西康达的所有法人股,目标直指广西康达的控制权。

  随后,梁国坚将索芙特美容保健公司75%的股权入上市平台,逐步完成借壳上市,公司更名为索芙特股份有限公司,主营业务也从精细化工变更为日用化工。


  成功上市的索芙特,成为“中国日化第一股”,一时间风光无限。借助优质的日化资产,索芙特在2006年迎来业绩巅峰,年销售收入达到12.57亿元,市值最高达28亿元。

  可惜好景不长,伴随国内化妆品市场日益开放,越来越多的品牌如雨后春笋般涌现,消费者的选择更加多样化,市场竞争也愈演愈烈。

  在此背景下,索芙特的市场地位开始动摇,产品销量出现下滑,公司业绩也受到拖累,从2006年开始持续走衰,一年不如一年。

  2008年,索芙特的净利润大幅下滑90.25%,仅有757万元。2009年,索芙特的净利润进一步下滑至293万元,毛利率由60%下降至40%。

  此后情况更加雪上加霜,2010年和2011年,索芙特净利润分别亏损8600万元、1.9亿元。2012年4月,因连续两年持续亏损,索芙特收到了退市警告。


  重压之下,索芙特通过转让广西松本清化妆品连锁有限公司股权获利1.57亿元,退市风险警示得以撤销,总算保住了上市地位。

  不过,当索芙特在亏损与扭亏之间沉浮,当公司倚重的化妆品业务不再具备竞争优势,梁国坚开始主导索芙特转型,本来计划把索芙特拉回正轨,没想到反而把索芙特彻底推向了深渊。

  三

  此后多年,索芙特开始频繁重组,主营业务离日用化工渐行渐远。

  2015年,索芙特豪掷41亿元跨界收购杭州天夏科技集团有限公司100%股权,谋求向智慧城市领域转型。

  彼时,索芙特自身家底已经无法支撑这起收购,为推进交易顺利进行,索芙特定增募资41亿元。也就是说,索芙特收购天夏科技的钱,都是借来的。


  公开资料显示,2012年至2014年9月,天夏科技的营业收入分别为2411.36万元、9833.83万元、1.81亿元,净利润分别为-738.7万元、3417.97万元、5622.4万元。

  按照41亿元的交易总价计算,索芙特收购天夏科技100%股权的溢价率高达2891.31%。正是这笔“蛇吞象”式的天价并购,为索芙特的未来埋下一颗巨型地雷。

  交易完成后,天夏科技注入上市平台,索芙特更名为天夏智慧,公司主业由日用化工转型为智慧城市业务,索芙特所代表的化妆品业务日益边缘化。

  根据收购时签署的业绩承诺,天夏科技承诺2015年至2017年实现的归属于索芙特的经审计净利润不低于人民币3.1亿元、4.1亿元、5.2亿元。

  化身为天夏智慧的索芙特,转型初期确实过了几年好日子。财报数据显示,2016年、2017年,天夏智慧分别实现营收12.77亿元、16.66亿元,分别同比增长186.41%、30.39%。

  同一时期,天夏智慧分别实现净利润3.31亿元、5.74亿元,分别同比增长13138.8%、73.44%。这样亮眼的成绩,在索芙特的年度财报中已经很长时间没看到了。

  从2018年披露的专项报告来看,天夏科技在2015年至2017年实际业绩完成率分别为105.01%、114.53%、100.51%,累计完成率为106.33%。

  因为业绩完成情况不错,天夏科技原股东还额外获得7185.66万元的奖励。表面看来,索芙特这次转型似乎成功了,但业绩承诺期刚过,天夏科技突然“变脸”了。

  财报数据显示,2018年,天夏智慧实现营收10.91亿元,同比下降34.49%;实现净利润1.51亿元,同比下降73.72%。

  索芙特把天夏科技当成了“下金蛋的鹅”,没想到天夏科技竟然是一只“黑天鹅”。2019年,天夏智慧净亏损高达50.73亿元,同比暴跌3462.73%。


  主要原因是天夏智慧在为当年的天价并购“买单”,当年收购天夏科技形成账面商誉34亿元,上市公司在2019年计提商誉减值超33亿元,直接陷入巨亏境地。

  进入2020年,天夏智慧的业绩更加一蹶不振,最终沦为摘牌退市。天夏智慧在A股最后一个交易日的收盘价为0.25元,公司总市值仅剩2.7亿元,相比2015年的最高峰暴跌90%。


  四

  伴随天夏智慧的黯然离场,索芙特又被外界忆起,这个曾经在国内首屈一指的美妆品牌,如今已经节节败退。

  实际上,转型为天夏智慧后,索芙特旗下的化妆品业务被上市公司逐步出清,相关子公司已经变得七零八落。

  2016年上半年,天夏智慧出售主营化妆品业务的子公司红日娇吻75%股权、索化公司100%股权及其控股子公司陕西集琦51%股权、广东传奇100%股权、香港公司100%股权。

  同年10月,天夏智慧又出售了参股公司蕙富盈通21.28%的出资份额。同年11月,天夏智慧继续挂牌出售全资子公司天吻娇颜100%股权。

  从某种程度上来说,截至2017年底,索芙特品牌所对应的日化业务,已经脱离了天夏智慧的上市体系。

  不过,天夏智慧所抛售的日化业务,大多回到了索芙特集团手中。彼时,梁国坚同为上市公司天夏智慧和索芙特集团的实控人,外界仍习惯性地将索芙特与天夏智慧放在一起。

  大概是不忍心看到当年赖以起家的日化业务化为乌有,梁国坚才斥资接盘。但在资本市场走了一遭后,再次回到梁国坚手中的索芙特,早已变了模样。

  为赋予品牌新的生机,索芙特曾在2016年一口气推出超100款新品,其中包括针对年轻肌肤的美白产品“清元”和母婴护肤品牌“宜护”等,可惜市场反响平平。


  近年来,借助于移动互联技术的发展,电商业务和跨境电商如火如荼,多如牛毛的美妆品牌简直让人眼花缭乱,在国内外品牌混战中,索芙特逐渐失宠。

  2019年底,索芙特旗下的索芙特智慧国际品牌管理有限公司以承包方式,参与到民族品牌田七牙膏的复产事宜当中。

  与索芙特的经历类似,田七牙膏曾跻身国内牙膏市场前四强,也是中国老百姓家喻户晓的大品牌,后因经营不善陷入破产困境。这样两个品牌的结合,并未在市场上掀起浪花。


  进入2021年,索芙特集团旗下的索芙特智慧个人护理用品有限公司宣布推新品,聚焦洗护领域,重新回归日化行业。

  脱离了天夏智慧的索芙特,又做回了老本行,但国内日化市场早已是一片红海,留给索芙特的机会似乎不多了。

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