看淡二季度权益市场行情！部分险资重点关注消费、低估值金融和地产等板块

财联社（上海，记者 丁艳）讯，相较于2019-2020年权益市场的高歌猛进，2021年权益市场稍显冷清。多位险资投资人士对财联社记者表示，总体看淡二季度权益市场行情。

对于险资未来权益市场布局，多位险资投资人士指出，“下半年市场主要根据上市公司半年报盈利情况来看，估值调整到位的白马股、业绩增速和估值水平匹配较好的成长股，预计投资机会较好。未来行业上重点关注TMT、低估值的金融和地产等板块。”

险资二季度权益市场投资承压

一位大型险企宏观与权益配置人士对财联社记者表示，“二季度总体货币政策收紧，股市抱团股高估值依旧，股市好转有难度，预计将是震荡调整行情。”

“今年二季度权益市场投资机会不如一季度，去年下半年行情中所形成的估值泡沫仍需消化，低价周期行业的补涨也已在一季度基本完成，政府债启动发行也明显分流了市场资金。”一位大型险企投资部负责人表示，“目前碳中和与疫苗等热点行情可能还会持续。”

一位大型险企投资部负责人亦坦言，“A股抱团股尚处于估值修正阶段，美债收益率上行影响有限，战略上仍需以防御为主，整体配置结构要倾斜估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种。”

同时，一位中型险企权益投资部负责人也表示，“看淡二季度行情，市场现在对利好不敏感，对利空反应过度。”

申万宏源首席市场专家桂浩明对财联社记者表示，“最近市场行情波动，预计明显止跌将在5月之后。市场需要对盘整行情有足够的耐心。”在其看来，目前大盘蓝筹股估值不高，因此在不出现超预期市场风险背景下，或不会出现大跌。同时，对市场影响较大的机构重仓股，经过一季度大幅度回调后，或也不会进一步大跌。

国寿安保基金指出，目前市场核心矛盾有所变化，中期基本面延续向好，短期将迎来较好反弹窗口，但主要集中在顺周期方向。当前市场关注核心不在基本面走势，而在估值，上市公司盈利的分化中部分优质公司的投资价值会有所体现，但部分机构重仓股仍有待进一步调整，目前难言压力全面释放。

未来重点关注TMT、低估值金融和地产板块

对于未来险资权益市场布局情况，上述大型险企投资部负责人表示，“上市公司年报和一季报将在4月陆续披露完毕，市场主线将重新聚焦盈利。预计年内市场风格可能会回归更加均衡的状态，行情可能向着平衡和再扩散方向发展，未来行业上重点关注TMT、低估值的金融和地产等板块。”

上述中型险企权益投资部负责人指出，“下半年的市场主要根据上市公司半年报来看，估值调整到位的白马股、业绩增速和估值水平匹配较好的成长股预计比较有机会。”

一位中型险企投资部负责人指出，“今年下半年权益市场投资会更加明朗一些，因为下半年疫情环境和政策方向都更清晰。从投资行业上来看，依然长期看好消费、医药、科技、新能源等板块。”

安信证券建议投资者，整体配置结构侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻，并且选股需要向中小盘价值成长股延伸和下沉。当前重点建议关注银行、钢铁、航空、煤炭、家居等行业；主题上，可关注碳中和、疫情修复等主题。

东兴证券则主要看好两条主线：一是行业整体估值处于低位、盈利高的板块，如工程机械、建材、化学纤维等板块；二是行业整体估值分位数虽然较高，但复苏拉动效应明显的汽车零部件、上游资源品等板块。