网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

盒子已经打开了

0
分享至


  程志云/文

  十年一梦。经历了史无前例的全球金融危机后,2008年底国务院紧急抛出了4万亿经济刺激计划。彼时的中国GDP增速从14.23%高位陡然回落到9.65%,出口出现负增长,大批农民工返乡,经济面临硬着陆的风险。为了保增长,2009年3月23日,中国人民银行和中国银监会联合发布《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》,提出“支持有条件的地方政府组建投融资平台,发行企业债、中期票据等融资工具,拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道”。不过十年后,这些地方融资平台的巨额债务被时任中金公司首席经济学家梁红称为“中国资产负债表中的灰犀牛”。

  事实上,就在上述文件发布仅仅几个月后,时任银监会主席刘明康银监会要求各商业银行在和地方政府投融资平台合作时注意风险,并提醒贷款前检查项目资本金到位情况,已经贷款的项目同样要定期清查前期资本金到位情况。除此以外,他还要求商业银行终止在年初和地方政府签订的没有实质项目内容的战略合作协议。

  然而,充盈的信贷激发了房价上涨,而房价上涨带动土地价格起飞,土地价格起飞则进一步坐实了地方融资平台的负债能力,这又带来新一轮商业银行放贷冲动……事实上,在这位银监会首任掌门人卸任前的三年几乎是在不停的警示地方融资平台风险。但盒子已经打开了。

  接下来的10年中,中国建立了地方政府举债机制和数十万亿的债券市场,但没有改变的是地方融资平台与银行之间的债务关系。2009年6月末,全国8221家地方融资平台贷款余额为7.38万亿,而10年后的2018年底,地方融资平台的带息负债超过30万亿人民币,占GDP的比例为34%。

  2020年初一场突如其来的新冠疫情无疑令一切雪上加霜。中国财政科学研究院院长刘尚希近期的一篇撰文中表示,地方政府债务风险是难以通过债务规模去进行衡量和判断的,关键是要看如何使用。也就是说,我们不能仅仅局限于债务规模本身去评判地方政府债务风险有多大,因为借债的目的是要对冲当前的风险以及未来的风险。

  (作者时任经济观察报资深记者,现为蚂蚁集团研究院研究事务总监)

  版权声明:以上内容为《经济观察报》社原创作品,版权归《经济观察报》社所有。未经《经济观察报》社授权,严禁转载或镜像,否则将依法追究相关行为主体的法律责任。版权合作请致电:【010-60910566-1260】。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐

澳前总理陆克文:莫里森政府妄议台湾问题 幼稚而可耻

海外网
2021-05-08 20:02:12

特斯拉搞不定的事,小鹏做到了:小鹏车主横幅维权,公司称已和解

左烟桥
2021-05-08 21:10:39

得知关羽被杀后,诸葛亮冷冷说了11字,刘备听后果断赐死长子刘封

方圆文史
2021-05-08 11:48:35

默克尔接班人终于定了,连夜给中国送橄榄枝,白宫顿时陷入了沉默

紫龙防务观察
2021-05-08 12:07:11

再遭五雷轰顶?杜新枝一觉醒来,发觉已被许敏送上了被告席

新兴火山
2021-05-08 16:28:36

47岁男子吃素一年,脑梗离世,医生惋惜:3种素食,比肥肉还升脂

本来无一物
2021-05-08 17:55:09

“枭龙”肢解移交画面曝光,尼日利亚JF-17N战力几何?丨大伊万问答

军武次位面
2021-05-08 19:59:57

家长群里的自我介绍,大型炫富现场,曹先生发言叫人无法直视

佳瑶教育
2021-05-07 16:31:27

菲律宾围困黄岩岛失败,大批海警船赶来增援,中方渔船上欢声雷动

溦蓝之梦
2021-05-07 22:06:01

再过1个月,各大城市将出现“返乡潮”?有3类人都将会回老家

傲气军武
2021-05-08 17:54:56

中国著名的风水师排名

生活趣事领悟
2021-05-08 14:06:20

广州楼市:开通地铁也拯救不了这些盘,买房前一定要知道

广叔谈房
2021-05-08 16:21:55

3-1!英超大冷!贝尔萨缔造2大神迹,孙兴慜创3纪录,穆帅被打脸

叁炮体育
2021-05-08 21:22:09

《亮剑》十多年后扒出穿帮镜头,每张照片都让人笑岔气

社会报料
2021-05-08 17:47:44

向太儿媳郭碧婷又美出圈了,穿小黑裙去看秀,展现“赫本式优雅”

蓓小西
2021-05-08 17:14:29

一夜之间局势剧变,中立三国倒向美国,大批战机进驻边境

环球新军事
2021-05-08 15:38:41

不知道有没有发现,杜娟和黄光裕感情依旧,但黄光裕和从前不一样了

天地说旅行
2021-05-08 21:30:04

女子去派出所办事情,被警犬拦住狂闻裙子,女子:我没藏东西!

萌宠天下一家亲
2021-05-08 12:19:16

世界上最恐怖的系统上线!欧洲:这是不讲武德,俄:是你们逼我的

芳蔼说娱乐
2021-05-08 03:29:25

63岁万梓良排场大,出席宴会被人搀扶簇拥,晚年得糖尿病烟酒不忌

八圈传播者
2021-05-08 13:39:45
2021-05-08 22:52:51
经济观察报
经济观察报
最具影响力的财经类周报
57079文章数 1293800关注度
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

在华印度人购制氧机送回国:我们在中国享受 国人受苦

头条要闻

在华印度人购制氧机送回国:我们在中国享受 国人受苦

体育要闻

1996年乔丹差点加盟尼克斯的内幕

娱乐要闻

虞书欣晒露脐装自拍 性感可爱并存

科技要闻

鸿蒙OS首次登陆手机,亮点槽点都在这里

汽车要闻

众筹成功 3秒破百的名爵纯电动超跑确定量产

态度原创

教育
旅游
时尚
游戏
军事航空

教育要闻

一盘鱼香肉丝破解小升初的最大魔咒

旅游要闻

关于大理,“五一”来过的游客这么说!

在韩出道3年的流量女星,回国会更好吗?

老滚MOD改编《遗忘之城》延期至今夏发售

军事要闻

俄罗斯又一艘万吨级核潜艇入役