作者：奶茶咖啡
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
4月12日晚间，森马服饰发布2020年报称，实现营业收入152.05亿元，同比下降21.37%；实现净利润8.06亿元，同比下降48.00%。
（来源：森马服饰2020年年度报告）
公开资料显示，森马服饰成立于1996年，于2011年在深交所上市，主营服饰设计与开发、外包生产、服饰营销和分销，产品主要包括森马牌休闲服饰和巴拉巴拉牌儿童服饰。
曾经风靡大街小巷的森马服饰，如今是否已经“青春不再了”？
2020年历经坎坷
国家统计局数据显示，2020年1-12月，我国社会消费品零售总额39.20万亿元，同比下降3.90%；全年限额以上单位商品零售额中，服装、鞋帽、针纺织品类下降6.6%。
面对2020年全球经济波动、行业整合升级等诸多不确定因素，森马服饰营收、净利双双下滑。在各项业绩表现方面，森马服饰呈现出来的数据并不出彩。
从业务来看，包括直营、加盟、联营在内，森马服饰和KIDILIZ业务实现营收92.80亿元，同比下滑33.11%。
按照行业划分，森马服饰的服装行业和其他行业的营业收入分别同比下降21.45%、9.87%；按照产品划分，其休闲服饰和儿童服饰的营业收入分别同比下滑24.26%、19.99%，其他产品营收同比下滑9.87%；按照地区划分，其境内和境外营业收入分别同比下降14.38%、58.99%。
（来源：森马服饰2020年年度报告）
除此之外，森马服饰服装行业毛利率为40.28%，同比下降2.21个百分点；儿童服饰毛利率为42.44%，同比下降3.62个百分点；境外销售毛利率为56.98%，同比下降5.42个百分点。
值得注意的是，2020年，森马服饰不仅承受着营收与净利润下滑带来的压力，还需要面对收购业务的“焦虑”。
收购KIDILIZ带来的“焦虑”仍在
截至2020年12月31日，森马服饰已经在全国各地及海外建立了8725家线下门店，其中直营门店681家、加盟7693家、联营351家。
然而在2020年，森马服饰关闭了直营门店760家、加盟店1762家、联营274家。
对于门店数量的减少，森马服饰表示，系处置法国KIDILIZ集团及合同到期，店铺调整等原因所致。
（来源：森马服饰2020年年度报告）
据悉，森马服饰曾在2018年以8.44亿元收购KIDILIZ母公司的股权和债权，但是KIDILIZ集团的全球业务亏损扩大，直接对森马服饰的2020年业绩造成了冲击。
森马服饰以6.8亿元低价抛售KIDILIZ母公司，这次收购不包括经营亏损，仅仅交易前后就已经亏损1.6亿元。再加上KIDILIZ自身的经营业务收入同比下滑显著，森马服饰对此收购带来的“焦虑”更为地“无奈”。
2020年，森马服饰KIDILIZ直营业务收入5.52亿元，同比下降49.76%；KIDILIZ加盟业务收入3.51亿元，同比下降74.34%；KIDILIZ联营业务收入1.91亿元，同比下降45.52%。
（来源：森马服饰2020年年度报告）
年报显示，KIDILIZ业务的销售情况造成森马服饰的一份“焦虑”，在将KIDILIZ处置转让完成后，森马服饰能够“维稳”吗？GPLP犀牛财经将会持续关注。
（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）
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