网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

一个稳健向上的指数:近十年跑赢大盘71.77%!

0
分享至

  权益类产品走出连续两年的高收益后,公募基金出现了一系列新的信号。

  首先是春节后,权益市场出现一波迅猛的调整,很多表现优异的权益公募产品随之出现了20%甚至以上的大幅回撤。与此同时,一些此前关注到不高的“固收+”产品,因为表现相对抗跌,重新获得市场的关注。

  其次,发行的新基金中,“固收+"产品明显大幅增加,显示了基金公司正在把更多的精力花在“固收+”产品上,这或代表了主流的市场看法。

  其三,公开的报道中,无论是渠道还是基金的相关专业人士,纷纷提出今年的投资要重视稳健收益率的机会。“债券市场上半年会出现交易性机会,下半年会出现配置性机会,因此“固收+”策略基金比较适合今年的市场机会。”

  眼下备受关注的“固收+”策略产品真的有那么香吗?“固收+”策略的产品江湖中,哪些公司是第一梯队的领跑者?

  慢就是快,十年涨幅93.67%!

  “固收+”作为一个热门词汇,并无一个官方定义标准。行业内更多将其看做一种投资策略,分成“固收”和“+”两个部分来理解。

  固收部分主要是配置于传统的债券,采用票息杠杆策略或是一定的信用挖掘等,提供给投资人相对稳定的收益;“+”则是指同时配置其他收益风险特征的产品增厚收益,包括可转债、股票和金融衍生品等,形成一个有别于传统债券的收益特征。

  

  基金类别上,“固收+”产品多见于偏债混合型基金,这类混合型基金的权益投资比例上限大多从10%到30%不等。

  再来看看“固收+”策略产品中两个最关键的指标,历史收益率和波动率。前者,代表了投资者在此前期间获得的收益率,后者的含义是在持有期间的投资体验,波动率越低意味着净值的波动越平缓,收益率的确定性越强。

  “固收+”产品完美的演绎了“慢就是快”的道理。根据wind数据,截至2月28日,偏债混合型基金指数(885003.WI)近十年涨幅93.67%,而同期的上证综指仅仅上涨了21.9%,跑赢71.77%。

  与此同时,偏债混合型基金指数年化波动率仅为3.97%,而同期大盘年化波动率为21.18%。

  

  数据来源:Wind,2021.2.28,过往业绩不预示未来

  不错的收益率叠加良好的持有体验,使得该类产品的规模日益扩大。统计数据显示,2020年末偏债混合型基金存量超过5000亿,较2019年末1400亿,增长超2.5倍。市场估计今年偏债混合型基金规模将超过万亿,增长速度显著高于基金行业平均增速。

  对此南方基金表示,随着中国居民家庭财富的不断积累,家庭资产配置对于稳健投资有着较高的偏好。 “固收+”产品通过“固收打底,权益增强”的投资策略,旨在减少净值波动,平滑收益曲线,攻守兼备、稳中求胜,是家庭理财投资的好选择。

  “固收+”策略产品的新变化

  “固收+”策略产品规模在大幅增长的同时,自身也在更新和迭代:越来越多的产品将权益投资上限提高到30%甚至40%,随着权益市场的长期向好,越来越多的公司开始派出权益出身的基金经理掌舵“固收+”策略产品。

  在眼下发行的固收+策略产品中,南方誉浦一年持有期混合基金(A类:011746)即是一例。

  拟任基金经理陈乐,2008年7月加入南方基金,历任研究部研究员、高级研究员;2016年2月23日起任基金经理助理, 2018年6月8日起任基金经理。从业12年,权益研究员出身,研究能力突出,更侧重权益资产的主动投资

  一般来说,固收基金经理掌舵的“固收+”更侧重债券部分操作,注重用骑乘、杠杆、波段操作等方式增加固收收益。权益出身的基金经理则更擅长把握权益市场的机会。

  以陈乐掌舵的南方利淘和南方利鑫为例,全都抓住了权益市场的机会,任职期间都大幅跑赢业绩基准。

  这两只基金都是从2019年1月25日开始管理,截至今年2月28日,陈乐管理南方利淘以来,以18.67%的股票仓位(平均股票仓位)获得了32.90%的绝对收益;管理南方利鑫以来,以16.87%的股票仓位(平均股票仓位)获得了30.53%的绝对收益。

  同时在控制回撤方便,也远远优于权益产品。2019年,陈乐管理的这两只产品的最大回撤分别为-1.43%和-1.35%,2020年为-3.29%和-3.27%

  此外,这两只“固收+”产品,近2年每个季度都是正收益,从0.4%到6.71%不等

  权益出身基金经理的方法论

  一句话概之,权益出身的陈乐,在管理“固收+”产品时,注重大类资产配置,追求绝对收益。具体来看,在股票投资部分,陈乐从四个方面来抓住投资机会。

  其一,在中观层面上,跟踪各个行业的景气情况进行行业的选择,在微观层面上,重视公司的ROE指标,跟踪个股的经营质量、增长速度等指标进行具体标的投资;

  其二,通过充分的分散配置减少组合的非系统性风险暴露;

  其三,在股票相对估值优势的时候增加股票资产的配置以获取更高收益,在股票相对估值劣势的时候减少股票资产的配置以降低可能的回撤;

  其四,关注新股申购、参与上市公司定增等机会。

  而在固收部分,陈乐认为债券部分的主要定位是提供稳定、可预期的回报,在股票部分表现较差的期间平滑组合波动、降低组合回撤,因此债券投资的安全性比较重要。

  “债券部分主要投资于中高评级的信用债,以持有到期策略为主。同时关注个券的信用风险,并依托南方基金优秀的信用研究团队控制组合的信用风险。”

  控制回撤上,陈乐主要从三方面着力。一是构筑安全垫,票息收益及新股申购收益贡献安全垫,缓冲净值回撤;二是控股票仓位,根据市场变化情况适时调整;三是选优质公司,出现系统性风险时有望相对抗跌。

  以上投资策略也将采用于南方誉浦一年持有期混合基金中,该基金限额80亿。

  “固收+”第一梯队的公司

  陈乐所在的南方基金亦值得一说。

  Wind数据显示,市场上1614只“固收+”基金总规模为1.32万亿元,分属于122家基金管理人,南方基金拥有56只“固收+”基金,总规模629亿元,位居全市场第二名,稳居公募基金“固收+”第一梯队。

  作为专注于长期业绩的头部基金公司之一,为更好地发展“固收+”,南方基金率先专门成立“混合资产投资部”, 该部门名将领衔,干将云集。

  南方“固收+”团队领军人为孙鲁闽,现任南方基金联席首席投资官、董事总经理,证券从业17年,投资管理年限13年,深谙社保、年金、公募领域,经验丰富;团队成员吴剑毅为清华大学金融学硕士,原南方基金保本军团成员;另一主力成员林乐峰则为北京大学理学硕士,在管国内首只债券基金——南方宝元债券,wind数据显示,截至2021年3月23日,南方宝元自2002年9月20日成立以来累计净值增长率高达609.86%

  除此之外,南方基金有非常强大的内部信评团队作为支撑,且该团队经受住了过去十几年市场的风雨考验。

  

  数据来源:wind,截至2月28日

  风险提示:观点仅供参考,不构成投资意见。市场有风险,投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征及其特有风险,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐

高速指示牌“大换血”,取消中英双拼,再也不怕看不清了

智能理财小助手
2021-05-14 22:41:16

美国力挺澳大利亚后,澳洲贸易部长抱怨中国:是我们帮他们脱贫

排头国际
2021-05-15 12:40:19

敢穿“瑜伽裤”出门的,相信身材肯定很好,有足够自信!

音悦迷
2021-05-15 16:56:05

患渐冻症的京东副总裁,为自己和病友找药,但留给他的时间不多了

八点健闻
2021-05-13 09:04:09

这是一个相当危险的信号,战争方式正在发生重大变化!

牛弹琴
2021-05-15 09:14:23

20岁情侣“锻炼”动静太大,40岁阿姨敲门直吼:你们能不能小声点

易小草
2021-05-13 23:46:14

22岁学生“419”成瘾,女友被迫切除部分宫颈,医生摇头:太迟了

科技夜谭会
2021-05-14 18:02:00

天问一号着陆火星后,美俄表态天差地别:呼吁分享数据

东风军情
2021-05-15 20:13:33

2021年金融圈第一大戏:女的不给钱,男的舍身炸粪坑!叶飞猛啊!

游资明天买啥票
2021-05-15 15:18:49

42分21板!湖人三巨头爆发,浓眉无解中投,老詹复出,庄神打嗨了

篮球宿命
2021-05-16 02:18:10

不作不知死!江苏“豪横”司机开车顶撞交警十几米,还狂言威胁“我弄死你!”已构成袭警罪

社会报料
2021-05-15 23:37:03

奥尔拉·古埃林:“以色列是爹,美国是儿子” 中国网友的比喻很有趣

观察者网
2021-05-15 08:41:12

郭威是辅警队队长,手下管着二三十人,很多人都小看了他

李昕言温度空间
2021-05-15 18:02:30

5800人打了疫苗却再次感染!“突破性感染”来袭!华人夫妇中招,74人死亡

澳洲红领巾
2021-05-15 13:13:59

赵本山的神秘靠山曝光,背景太牛,怪不得赵本山一直这么火!

花儿红音悦
2021-05-13 17:17:14

被侵犯女子自保咬断男子的“作案工具”,律师:正当防卫

学习方法论
2021-05-15 22:11:54

最新 | 北京一家3口密接!确诊病例未接种疫苗!1人曾在小诊所输液!

记录之路
2021-05-15 19:03:39

超过20000女大学生,不介意以性换租换衣!!!

ZR爱剪辑
2021-05-15 10:30:02

世卫组织曝光的“致癌蔬菜”,不少人视为养生菜!再喜欢也要忌口

39健康网
2021-05-15 15:31:59

全国医护,法律人士就错换发声,在这两问题上他们观点出奇一致

八圈传播者
2021-05-15 17:42:55
2021-05-16 05:01:07
谁最尴尬
谁最尴尬
最新最全面的娱乐新闻信息
461文章数 22489关注度
往期回顾 全部

财经要闻

头条要闻

办公楼遭以军空袭?美联社发声明:员工安全撤离!

头条要闻

办公楼遭以军空袭?美联社发声明:员工安全撤离!

体育要闻

詹姆斯常规赛出场时间突破5万分钟 超大E升至历史第六

娱乐要闻

天仙攻!刘亦菲梳大背头气场凌厉

科技要闻

骄傲!祝融号成功着陆 五星红旗闪耀火星

汽车要闻

或为纯电动力 雪佛兰发布全新两厢车型

态度原创

家居
房产
旅游
数码
公开课

家居要闻

港男月入过万只能带妻儿住7平蜗居 在洗衣机上做饭

房产要闻

违规乱象屡禁不止 海南刮起楼市最严整治风!

旅游要闻

探秘湖南最美峡谷,风光不输川藏

数码要闻

华为Mate新品大爆发!不止一款,5月19日亮相

公开课

大器晚成的人,往往有这4个特点,早晚成事