张坤减仓、侯昊加仓，水井坊两天狂涨19.89%，市场各方仍挺白酒？

年后遭遇市场“抛售”的白酒，3月下旬以来已有回暖之势。

3月29日，水井坊的最新前十大流通股东名单显示，张坤的易方达中小盘基金减持了水井坊超1千万股，减持部分占据流通股比例的2.25%。减持后，易方达中小盘持有的水井坊股份仅剩300万股。

与张坤减持水井坊截然相反的是，招商中证白酒的基金经理侯昊增持水井坊超400万股，总持股数已超过1200万。而由泓德基金的基金经理秦毅、于浩成管理的泓德睿泽也大手笔加仓水井坊超100万股，泓德睿泽升至前十大流通股的第五位。

之后的4月10日，在水井坊发布的2021年一季报业绩预告中，显示水井坊一季度业绩预增，预计一季度的净利润约为41942万元，增长119.7%左右。业绩预告发布后，水井坊股价应声大涨。4月12日、4月13日，水井坊两日累涨19.89%。

此前，水井坊曾获华创证券给出100元的目标价格。截至昨日（4月13日）收盘，水井坊的股价报收88.35元。今日（4月14日）开盘后，水井坊再次大涨，股价已站上92元。

01白酒板块回暖因业绩增长，涨价或可助力白酒龙头利润提升

白酒板块近期的行情回暖与其业绩增长是分不开的。

除了业绩大增的水井坊之外，3月31日，贵州茅台公布的2020年年报显示，其全年的净利润为466.97亿元，同比去年增长了13.33%。无独有偶，酒鬼酒在4月2日发布了2021年一季报的业绩预告，预告显示，一季度净利润预增幅度预计达到160.22%~181.04%。

白酒的价格方面，3月全国白酒批发价格环比指数为100.18，上涨了0.18%。名酒的价格环比指数连续两个月上涨，2月上涨0.31%，3月上涨0.44%。而地方酒的价格环比指数则连续两个月下跌，2月下跌0.43%，3月继续下跌0.28%。名酒的竞争优势和定价优势进一步凸显，涨价有可能成为白酒龙头企业利润率继续提升的动力。

加仓水井坊的招商基金侯昊之前就曾表态看好白酒，认为从当前位置看，白酒板块基本面趋势向好，业绩催化仍在继续，上半年白酒板块业绩仍有望超预期。

天风证券认为目前高端白酒估值已然回归到合理水平，基本面反馈仍然乐观。长期来看，高端白酒是仍然是最优质最核心的标的，是属于食品饮料板块的“诗和远方”。次高端有分化，建议优选估值低位业绩弹性强标的。

华泰证券看好高景气下白酒板块全年业绩表现，认为高端酒节后批价坚挺，库存良性，次高端整体需求向好，各品牌紧抓升级主线，区域拓张有序推进。

东北证券研报也认为，白酒板块近期经过调整以后，估值已经回归到较为合理水平，配置价值逐步凸显。

02除了白酒，二季度还有哪些机会值得关注？

在一季报密集披露期间，短期的博弈特别激烈，可能会带来一些布局机会。受益于五一假期的相关板块，国家政策支持的高端制造、碳中和等，都有可能成为接下来的市场热点。对于接下来的布局机会，私募是如何看待的？

于翼资产的高级研究员夏芳芳向私募排排网（微信ID：simuppw）表示，当前仍处于一季报的业绩预期博弈期，我们关注三条主线：

一是民航、酒店、旅游、餐饮、银行等前期疫情冲击大的消费服务等具备性价比的板块；

二是家电、轻工、机械、电气设备、汽车及零部件等需求呈现继续改善的板块；

三是以军工和半导体为代表的高景气、国家安全及自主可控板块。

建泓时代基金经理赵媛媛预计2季度的三年期利率会有所下滑，认为整体上风格可以往成长类和中小盘方向偏。碳中和接下来的政策细则依然会间或性激发市场热情：资源品限产和碳核查是重点关注的方向。智能汽车也是未来两三年都很不错的赛道。智能座舱、智能驾驶、物联网等相关受益标的遍布整个TMT行业，数字货币也可以适当关注。

源乐晟资产在3月的月度策略报告中表示，源乐晟遵循的是选择景气赛道中的优秀公司进行投资，过去曾重仓布局于科技、医药、消费、互联网、制造业方向。短期的下跌，是因为上述行业的估值过贵了。

去年下半年，源乐晟逐步对组合里估值快速抬升的行业和个股进行了调整，是出于短期性价比综合考量的决策。但是源乐晟依然认为上述行业代表了中国前进的方向，短期、中期景气度依然值得期待，在近期的大幅度调整中，可能会择机布局。