“出来混，迟早要还的！”来源 | 投资家（ID：touzijias）作者 | 药糖
出来混，迟早要还的！
一纸行政处罚决定书，让乐视网和贾跃亭无处遁形。
已经退至新三板的乐视网，和出走美国造车的贾跃亭，双双收到巨额罚单。
一
逃避根本不能解决问题，看乐视网和贾跃亭就知道了。
4月12日晚间，乐视网3公告称，公司收到北京证监局的《行政处罚决定书》。
经北京证监局查明，乐视网、贾跃亭等存在以下违法事实：
1. 乐视网于2007年至2016年财务造假，其报送、披露的申请首次公开发行股票并上市（以下简称IPO）相关文件及2010年至2016年年报存在虚假记载；
2. 乐视网未按规定披露关联交易；
3. 乐视网未披露为乐视控股等公司提供担保事项；
4. 乐视网未如实披露贾某芳、贾跃亭向上市公司履行借款承诺的情况；
5. 乐视网2016年非公开发行股票行为构成欺诈发行。
此前，曾有媒体质疑乐视网IPO存在造假，贾跃亭对此坚决否认，并表示“乐视网IPO，100%没有造假。”如今，事实胜于雄辩，我们仿佛听到了啪啪的打脸声。
北京监管局认为，乐视网2007年至2016年连续十年财务造假，致使2010年报送和披露的IPO申报材料、2010年至2016年年报存在虚假记载的行为，未依法披露关联交易、对外担保的行为以及对贾跃亭、贾某芳履行承诺的披露存在虚假记载、重大遗漏的行为。
贾跃亭作为乐视网实际控制人，指使从事上述违法行为。目前，贾跃亭仍然以22.52%的持股比例，为公司的第一大股东。
最终，对乐视网合计罚款2.406亿元，对贾跃亭合计罚款2.412亿元，对杨丽杰合计罚款60万元，对吴孟合计罚款40万元，对刘弘合计罚款30万元，对贾跃民合计罚款20万元，对谭殊合计罚款13万元，对吉晓庆、赵凯分别罚款10万元，对邓伟、张旻翚、张特分别罚款5万元，对沈艳芳、朱宁、曹彬分别罚款3万元。
乐视网和贾跃亭的罚款加起来高达5亿元，消息一出，舆论哗然。这笔巨额罚款，对乐视网无异于雪上加霜。对忙于FF上市的贾跃亭而言，也是当头棒喝。
紧随其后，#贾跃亭被罚款2.41亿#的话题登上了微博热搜，不少网友都质疑乐视网和贾跃亭是否还有钱交罚款，而贾跃亭能否回国交罚款更是未知数。
难过的还有乐视网的股民们，截至2020年9月30日，乐视网股东户数高达18.89万。有网友悲愤发问：IPO造假，再融资造假，从头到尾都是假，那股民的损失怎么解决？
二
与巨额罚单形成鲜明对比的是，乐视网3的股价一路狂奔，目前已经连续收获26个涨停板。
朋友们可能要问了，乐视网不是已经退市了吗？怎么还能连续涨停呢？大家别着急，且听我细细道来。
乐视网由贾跃亭创办于2004年11月，并于2010年8月12日成功登陆深交所创业板，成为第一家在A股上市的视频网站，也是最早宣布盈利的视频网站。
上市之后，乐视网获得各路资金追捧，公司股价也一飞冲天。最辉煌时期，乐视网总市值高达1700亿元，是创业板第一权重股，也是闪耀两市的明星股。
贾跃亭行事作风也愈加高调，他用一场接一场的发布会，一张连一张的PPT，一个又一个的新名词，搭建起一个光芒万丈的乐视帝国。
作为乐视帝国的掌门人，贾跃亭是一个高高在上的造梦者，他的名言之一是“让我们一起，为梦想窒息！”如今，大批股民和债券人因为乐视网和贾跃亭差点窒息。
2016年11月，贾跃亭承认乐视资金状况出现问题。2017年5月，乐视遭遇供应商催债，并且陷入大规模裁员，乐视危机愈演愈烈。
期间，贾跃亭放出“负责到底”的豪言壮语，还拉来自己的老乡、融创中国创始人孙宏斌接盘。而贾跃亭则以FF融资为由出走美国，身后留下一地鸡毛。
此后，贾跃亭一去不复返，就连老婆甘薇提出离婚请求也没回来签字，“下周回国”变成了一张遥遥无期的空头支票。
经过一番折腾，接盘者孙宏斌也不得不黯然离场，坦言投资乐视是巨亏，甚至感叹何止壮士断臂，脑袋都砍了。
因2018年度经审计的归属于上市公司股东的期末净资产为负值，乐视网自2019年5月13日起暂停上市，公司股票于2020年6月5日起进入退市整理期交易。
2020年7月21日，乐视网被深交所摘牌，正式结束了近10年的上市之旅。乐视网在A股最后一个交易日的收盘价定格在0.18元，公司总市值仅剩7.18亿元，可谓一落千丈。
2021年2月3日进入全国中小企业股份转让系统后，乐视网3突然爆发，在26个交易日内连续收获26个涨停，股价从0.18元涨至0.48元，涨幅达167%，最新市值19亿元。
那么，问题来了！乐视网3的基本面没有改观，贾跃亭也没有回国还债，乐视网3的股价却上演了末路狂欢，到底是回光返照？还是另有隐情？
三
原来，引爆乐视网3的直接原因，与贾跃亭的FF电动车有关，伴随FF即将上市的消息，有人在赌贾跃亭会救乐视网。
进入2021年以来，FF好消息不断。1月29日，FF宣布拟通过SPAC借壳上市，目的地是美国纳斯达克市场。交易完成后，新公司估值约34亿美元（约220亿人民币）。
与此同时，FF宣布与吉利控股集团签署框架合作协议，双方计划在技术支持和工程服务领域展开合作，并探讨由吉利与富士康的合资公司提供代工服务的可能性。
3月16日，贾跃亭发微博称，FF91完成了第二季冬季测试和验证，各项指标表现优异，这是FF 91重要里程碑之一，为2022年上半年实现量产交付打下坚实基础。
随后，FF正式官宣，原奇瑞捷豹路虎高管陈雪峰加盟FF，出任FF中国区CEO，并向FF全球CEO毕福康直接汇报。
当地时间4月5日，FF在美国证监会正式提交S-4上市文件，对FF的财务状况、持股比例以及新车上市时间都进行了披露，预计将在5月完成借壳并上市交易。
贾跃亭和FF大动作不断，让部分国内投资者看到了乐视网3解决债务危机并重新上市的希望。但此事谈何容易！
按照交易所的规则，终止上市的公司若要重新上市，必须符合：股本总额不少于人民币5000万元、近3年公司未出现重大违法行为、近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元、最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元等诸多条件。
别的不说，仅净利润这块就是个大问题。笔者梳理发现，2017年至2019年，乐视网年度净利润分别为-138.78亿元、-40.96亿元、-112.8亿元，三年间亏损总额接近300亿元。
再看贾跃亭，2020年7月，贾跃亭曾发布公开信称其在美国申请的个人破产重组程序完成。相关文件显示，贾跃亭个人资产预计在5-10亿美元（约33-65亿人民币），负债则在10-100亿美元（约65-650亿人民币），债权人接近200位，可以说是负债累累。
并且，因为债务问题，贾跃亭将其持有的FF公司股份分别划拨给债权人抵债。伴随贾跃亭在美国申请的个人破产程序完成，他已不再拥有FF股权。
赶在FF上市前夕的关键时点，贾跃亭又被国内监管机构处以重罚，这对FF算是利空消息，FF能否顺利登陆纳斯达克，恐怕也要打个问号了。
退一步说，就算FF成功上市，对贾跃亭的个人财富也没有直接影响，而贾跃亭在国内被列入失信被执行人名单多达10次，个人信用早已破产。
不过，罚款不同于欠债，有律师分析认为，如果罚款交不出来，北京证监局可以向法院申请强制执行，如果基于本案各种实际情况，执行也无法到位，最终不排除进入破产程序。
从现实角度出发，乐视网3重新上市几乎是天方夜谭，而贾跃亭回国还债的可能性也微乎其微。接下来，乐视网3还能继续狂拉涨停板吗？
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