20只股票被券商下调评级，什么原因？

近期A股上市公司去年年报和今年一季度的业绩预告陆续发布，券商也更新了对很多上市公司股票的评级和目标价。其中有20只股票被下调了评级。这其中就有金龙鱼、上海机场等前期的热门股票。而明星股票顺丰控股更是被瑞银证券给出了卖出评级。

一般来说，券商不太愿意看空，调低上市公司评级也非常谨慎大多数时候都是选择看多。所以券商调低股票评级，对一家上市公司绝不是好消息，对普通股民来说，这必须高度重视。

为什么这些上市公司股票会被证券公司下调评级呢？原因不外乎是以下两点：

1、业绩没有达到预期

比如凯撒旅业2020年业绩，营收16.15亿元，同比下滑73.2%，净利润则由去年的盈利变成亏损6.98亿元。旅游市场受疫重创，恢复还遥遥无期，还需要继续观望疫情进展和国内旅游业恢复情况。

广汇汽车也是同样的情况，去年三季报发布时，曾被多家证券公司给出高估值，但一季度业绩却没有达到预期，汽车经销行业的竞争加剧，导致公司经营压力凸显。

金龙鱼自2020年10月创业板上市以来备受资本青睐，最高市值曾突破7500亿元，被称为“油中茅台”，名列中国“四瓶神水”之一。但上市后的首份年报，2020年实现营收1949.22亿元，同比增长14.16%；归母净利润60亿元，同比增长10.96%，金龙鱼的增长率明显支撑不了高高在上的股价。净利润60亿元也远低于此前市场预期的70亿元。

金龙鱼的成长性却遭到了市场的普遍质疑。金龙鱼虽然2020年全年营收、净利润均保持两位数增长态势，但第四季度整体业绩却不及预期。年报发布后的第一个交易日，金龙鱼股价大跌超6%。而近两个月间，金龙鱼公司市值已经蒸发约3200亿元。

2、行业竞争格局发生变化

以往的明星公司顺丰控股也爆雷，一季度业绩预告出现了9亿到11亿的亏损，要知道去年同期顺丰的盈利高达9.07亿。

对于亏损，顺丰解释是因为去年由于疫情，延缓了公司的投资，一季度加大了投入，并且增加了对在岗人员的补贴导致。但业绩预报出来后，顺丰股价就出现了跌停。显然资本市场并不接受顺丰的理由。

快递行业竞争格局的变化是顺丰不再耀眼的主要原因。以往顺丰因为速度快、服务好，能够获得快递市场高定价的地位。但是现在中通、圆通、韵达、申通等公司的快递速度提升很快，而顺丰服务上的优势却在淡化，这种情况下顺丰的高收费在商业模式上就受到质疑。

快递市场上最大的变化还在于极兔快递的崛起。这家出身印度尼西亚的快递企业，和拼多多一样出自段永平的步步高系，借助拼多多在电商市场上的异军突起，极兔快递从0到2000万日单，只花了不到一年。在2020年6月、10月以及2021年初，极兔日单量分别达到500万、1000万、2000万的里程碑。

要知道完成从1000万向2000万日单量的飞跃，中通都要花费两年时间，极兔快递创造了快递市场的神话。目前极兔最高单天票量曾到达2500万，今年极兔速递618期间，订单峰值预计会达到3000-3500万票。

极兔的崛起一方面挤压了顺丰的市场份额和发展空间，另一方面极兔发起的极限价格战也会让顺丰格外痛苦。2021年3月，极兔在义乌收件的最低价格已经被打穿到1元以下。

而2021年1月快递服务业务经营数据显示：顺丰、圆通、申通、韵达的快递业务单票收入分别为17.26元、2.38元、2.51元、2.23元，同比降幅分别达到12.4%、19.3%、23.9%、22%。

极兔的价格无疑让目前的快递巨头们不寒而栗，在极兔的增长脚步停下来前，快递行业未来的格局还无法预料。这就是顺丰目前面对的局面，以往顺丰超过了其他快递企业市值之和，现在无疑会被极兔打掉一部分市值。

其他被调低评级的上市公司还包括唐人神、华电国际、常熟银行、科森科技、福莱特、用友网络、上海机场、安琪酵母等公司。对这些公司，投资者都应该高度关注其估值合理性与增长预期。