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净利增速腰斩,不良5年翻番,宁波银行关键业务遇挫

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  富凯摘要净利润增速从22.6%降至9.73%,非利息收入占比从44.23%跌至32.23%。

  作者|孜斋

  从宁波银行的发展策略来看,它像是一个补位者,坚持做“大银行做不好,小银行做不了”的业务,蹚出了一条差异化的发展道路。

  因其独特的定位,宁波银行近年股价一路走高,2020年全年上涨27.81%,2021年以来上涨9.79%。


  从新发布的2020年报来看,这位一贯以来的优等生,也遭遇了成长的烦恼。

  数据显示,2020年,宁波银行公司总资产1.63万亿元,同比增长23.45%;实现营业收入411.11亿元,同比增长17.19%,实现归属于母公司股东的净利润150.50亿元,同比增长9.73%。

  2020年营收和净利润增速分别下滑4.05和12.87个百分点,不良贷款规模增速超过30%,已经开始动用积累起来的拨备。

  非利息收入占比下滑12个百分点

  净利润增速从22.6%降至9.73%,为何?

  数据显示,2020年宁波银行实现非利息收入132.52亿元,同比增长3.18%,在营业收入中占比为32.23%。其中手续费及佣金净收入63.42亿元,同比增长24.11%,在营业收入中占比为15.43%。


  而2019年,宁波银行的非利息收入为155.18亿元,占比达到44.23%,是宁波银行上市以来,非利息收入占比最高的一年。

  2020年非利息收入增速放缓,占比大幅下滑12个百分点,是造成宁波银行净利润增速放缓的最主要原因。


  在非利息收入中,贡献最大的就是手续费及佣金收入。近年来宁波银行将财富管理业务作为转型发展的重要战略方向,推动代客理财、代理基金、代理保险等手续费收入实现较快增长。

  2020年实现手续费及佣金净收入63.42亿元,同比增加12.32亿元,增长24.11%。其中代理类业务实现收入58.90亿元,同比增加15.06亿元,增34.35%。

  而另一项占比较大的是“其他非利息收入”,一般包括咨询、投资等活动产生的收入,有10.65%的下滑,拖累了非息收入的整体表现。

  在年报中,宁波银行特别强调了公司盈利结构不断优化,盈利来源更加多元,开辟了包括公司银行、零售公司、财富管理、私人银行、个人信贷、远程银行、信用卡、投资银行、资产托管、票据业务、金融市场、资产管理,以及永赢基金、永赢租赁、宁银理财,共15个利润中心。

  在银行业整体面临息差压力的背景下,盈利来源更加多元,大零售及轻资本业务的盈利占比不断提升不失为一项有效的策略。但从2020年非息收入占比下滑来看,宁波银行这条路并不好走。

  不良贷款增速高至31.76%

  虽然宁波银行不良率整体维持在非常低的水平,但是不良贷款增速提升则需要引起注意。

  截至2020年末,宁波银行不良贷款余额54.56亿元,90天以上逾期贷款余额45.14亿元,不良贷款率0.79%,继续保持在较低水平。

  从近五年的情况来看,宁波银行不良贷款规模分别是27.65亿元、28.39亿元、33.53亿元、41.41亿元、54.56亿元,分别同比增长17.06%、2.68%、18.10%、23.50%、31.76%,5年间不良贷款规模翻番。


  而同时期宁波银行的贷款规模增速分别是18.31%、14.44%、23.94%、23.31%、29.98%。

  两项对比可见,从贷款增速高于不良增速,再到二者几乎相同,2020年,宁波银行的不良增速开始超过贷款增速。

  与此同时,2020年宁波银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率均有所下降,分别下降0.7个百分点、0.42个百分点和0.1个百分点。

  拨备覆盖率居银行之首,一直是宁波银行独特的特征。但2020年宁波银行拨备覆盖率也有所下滑,从524.08%降至505.59%,流动性覆盖率也从169.03%降至136.67%。


  ROE下滑,内生增长还未扎实

  对于股民来说,ROE(净资产收益率)是衡量股票能否赚钱的重要指标。宁波银行上市以来的ROE多次超过20%,最近一次ROE突破20%是在2013年,此后便整体下降,2020年ROE为14.9%,同比下2.1个百分点。


  宁波银行称,公司注重资本的内生性增长,努力实现规模扩张、盈利能力和资本约束的平衡和协调,通过利润增长、留存盈余公积和计提充足的贷款损失准备等方式补充资本。

  而实际上,宁波银行内生增长能力并不扎实,上市以来的融资规模远超分工。

  宁波银行2007年上市首次公开募股融资41亿元,紧接着2010年增发融资43.76亿元,2014年再增发融资30.77亿元,2020年增发融资79.97亿元,上市后累计增发融资154.5亿元。

  在债券市场,宁波银行2018年四季度发行100亿元可转债,并在2019年全部转股。2020年,宁波银行利用外源性融资,发行100亿元二级资本债,优化资本结构。

  除了上市当年,宁波银行连续分红13年,累计分红162.91亿元。而宁波银行从股市和债市的融资远超过分红金额。有投资者认为,这表明宁波银行的内生性增长能力还未扎实。

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