大放水时代:今年全球货币狂潮即将达到最高潮
创新科技理念 今天
以下文章来源于A视野 ,作者ME A森
A视野
预测“2021全球经济危机”第一人
文 | A森 (公众号ID:AndsonVision)
本文将揭示今年最重要的拐点
今天,A森将先回答另一个近期很多A粉关心的话题:
这波行情顶点的信号是什么?下半年我们见证全球经济危机的那个市场的“奇点”是什么?
自从美国国会通过1.9万亿美元的刺激法案后,美国财政部账户上的上万亿美元现金开始往外流了。
真的是何其壮观?!
这也就意味着,即使当前美联储没有启动更大规模的放水,美国的财政部通过现金转移支付的方式,正在对居民家庭、企业等相关部门进行直接放水。
所以,当前美元流动性极为充裕,美股再创新高,其实也是指日可待的事情了。
这个时候,拜登还要公布好消息:
原本要5月1日才可以保障每个美国成年人可以打到疫苗,现在可以提前到4月19日。
这也就是说,美国人马上就要可以出来吃吃喝喝开派对了。
事实上,这个事情一旦成真,那么,马上美国金融市场上将会到处都是钱,多到美联储都会恐慌的地步。
为何是这样?
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货币这个东西,其实最怕“静若处子”。
当央妈开始发钱给商业银行的时候,那个叫做“基础货币”。
而当商业银行开始对外放贷的时候,同一笔钱在市场上反复流转,可以相当于这笔钱几倍的功效,这个我们称之为“货币乘数”。
所以,当央妈对外放水的时候,真正决定市场上有多少钱的,要取决于下面的公式:
市面上的银子 = 基础货币 x 货币乘数
这个公式是经济学最最基础的,但是,在用于实战性分析市场走势的时候,恰恰是极为关键的。
我们接下去可以用这个公式,把几个重要的经济现象讲清楚。
为何今年中国央妈说货币政策是“松货币,紧信用”?
其实,我们完全可以用类比法来理解,松货币等同于基础货币继续大量投放,而紧信用则是严格控制货币乘数。
这样一来,不就把全年的杠杆率控制下来了?市面上的流动性也就没有感觉很多了。
此外,为何中国央妈说去年我们没有多放水,可凡是了解楼市的人都不会是这么感觉?无非还是大家疯狂交易,一下子就把货币乘数炒上去了。
同样,为何去年疫情刚刚出来的时候美联储简直是疯掉一样,直接玩成0利率?
无非是大家都呆在家里,也没法天天happy,钱除了囤着还是囤着,没法很好的周转,整个美国的货币乘数根本起不来。
这个时候,如果你的基础货币数量不到位,那么,总体市面上的市场流动性就会严重不足。
所以,美联储当时疯狂降息,实属无奈。
因为,他们可以控制基础货币,却没法控制货币投放到市场后如何流转的货币乘数。
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明白了这个道理,我们就可以把疫情管控和美联储天量货币投放结合起来看了。
现在的情况与去年完全不同了。
美国企业由于库存见底不得不拼命补库存,已经增加了投资,这就使得货币乘数开始起来了。
而另一方面,美国的居民家庭现在也开始出去旅游。
大家知道有多夸张嘛?美股里的散户已经暂时不去追加投资了,而是把更多的钱去享受人生了,当然,他们暂时也没有卖出此前的股票。
这么一来,美国的货币乘数必然在未来几个月快速攀升,从此前的极低水平,逐步爬升到繁荣期的水平。
这也就意味着,今年二季度到夏天,只要疫情不要再有幺蛾子事情发生,美国市场的流动性会飞速膨胀,哪怕美联储毫无动静,也会流动性极致宽裕。
为何A森一再强调美股还有一波冲顶?
这么多的钱,能不冲嘛?
此外,这么多的钱还会激发通胀预期,让大家更加疯狂的拼命交易来避免被通胀“割韭菜”。这必然导致“通胀预期—资产价格”相互强化,从而让市场的流动性在疯狂加速的交易过程中飙升。
那么,问题来了,就这么一直high下去?
这当然是不可能的了!
货币乘数是有极限的,一旦接近这个位置,也就很难继续提高了。
PS:该公式比较专业,就不具体展开了。
换句话说,当经济修复达到一定程度,货币乘数达到某种边界位置,市场的流动性拐点会自然到来。
可问题是,大家已经习惯了连续几个月的市场流动性旺盛。
实体融资非常便利、便宜,金融市场则不断低成本融资炒作很开心。
因此,未来几个月恰恰也是美国各行各业、各大经济部门需要更多融资的阶段。
当货币乘数达到阶段性的顶部,实体和虚拟经济依旧对货币有大量需求,那就是一个极为关键的拐点。
除非美联储继续加大对基础货币的投放,否则,整个游戏就会垮塌。
而麻烦的是,美联储一直跟大家说,就业数据不好,所以放水。
现在你经济和市场连续好了这么久,届时还有什么理由拼命投放基础货币呢?
甚至,美联储可以做到不削减投放基础货币(比如买美国国债)就已经是相当不错了。
这也就意味着,美国越是经济和市场高度繁荣,我们离本轮经济危机的主升浪越是接近。
盯着美国的货币乘数,这个东西可以真的要人命。
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