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天降猛男,性福开始?

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  最近比较忙。今天的文章简单点。

  这两天主要新闻就是周期股业绩爆炸。

  除了中远海控,重庆钢铁、中国铝业一季度预增259、30倍,太钢预增10倍,万化化学近4倍。

  这些公司有个共同点:都是周期行业。

  咱们说得比较多的茅台、海天、恒瑞和腾讯等都是非周期行业,盈利增长相对平稳。

  而周期行业人如其名,盈利很周期。

  以今天嗨爆全场、一季度利润创新高的万华化学为例。

  下图蓝色柱子是万华化学每年的净利润。

  我把利润上升的年份用红色圈了出来,利润下降的年份用绿色圈了出来。

  

  很明显,万花化学的利润呈现周期波动。

  2011、12、13年利润持续上升;

  2014、15年利润持续下降;

  2016、17年利润再次暴涨,2年翻了6倍;

  2018、19、20年利润又不断下降;

  2021年一季度,利润涨了近4倍。

  从节奏上讲,就是3年猛男、3年阳痿

  如果说选股就是选老公,那么周期股着实让女人们头疼,难以有持久的性福生活

  所以,为了长期的身心健康,巴菲特、彼得林奇这些人一般是不碰周期股的。

  既然如此,除非你比巴老强,不然尽可能不要去碰周期股和强周期类基金。

  不过,众所周知,A股股民和基民人均巴菲特水平(自认为),大V们的晒图更是碾压巴菲特的收益率(P的)。

  所以,如果你认为我保守了,奥特曼了,那当我没说。

  当然,如果为了平衡仓位,买一些偏价值方向的基金,我觉得问题不大。

  强周期基金和偏价值基金区别在于:

  强周期基金:通常只买一个周期行业,比如全是化工、工业股、基建股或原材料股等等。

  有些ETF就更过分了,会具体到更细分的行业,比如煤炭、钢铁等等。这类基金就更不适宜投资了。

  偏价值基金:基金经理更注重估值而非盈利,毕竟估值是确定的,而盈利是不确定的。

  这两年周期股估值相对低一些,所以他们会多买点周期股,而且是不同行业的周期股。如果哪天白酒跌到位,估值够低,他们也会去买白酒。

  典型的偏价值基金经理包括林英睿、曹名长、丘栋荣。非典型的包括董承非、周蔚文等。

  既然说到了估值,那就说下周期行业的估值吧。

  周期股的范围很广,而且没有非常好的指数作为代表。我这里用最有代表性的原材料指数来代替。近期利润暴涨的公司也多属于原材料行业。

  如前所述,由于周期股盈利波动太大,不适宜用PE来分析,因此用PB分析。

  最终得到的周期股估值水平如下。

  

  目前周期股PB处于历史中位数以上,还没到峰值,但是也不远了。

  8848的喜马拉雅,差不多走到5000的山腰了。

  有点像现在的A股,稍有尴尬。没有什么特别好的投资机会。

  用高阶点的话讲,股价已经反映了大部分的预期。这也是为啥近期很多周期股业绩翻了N倍,但股价也就一个涨停。

  。。。。。。

  刚看了下美股。标普500站上4100点,创历史新高。功劳归拜登的大基建。

  标普500疫情最低点是2100点。A股又被嘲讽到了。

  这可能也是A股老股民多为恨国党的主要原因吧。人的怨念往往来自于自己的无能和对他人的嫉妒。

  但我不会讨好这些潜在的读者,我只想讲点实在话。

  虽然老美股市金枪不倒这么多年,但代价是巨大的。

  通过放水捧起来的股市,带来的是巨大的经济、政治和社会隐患。

  回到10年前,你也许会想到美股接下来能牛10年;但绝不会想到,2021年的美国在一场疫情中死57万人,民众攻占了国会。

  当然,总有人说美国这是民主、是自由。呵呵,这些破事要是发生在中国,那在他们嘴里绝对会是另一套说辞。

  不得不说,美国股市真的很硬,但美国真的很软。

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