世纪大爆仓前夜大摩“悄悄”抢跑 抛售50亿美元股票

财联社（上海，编辑 吴斌）讯，现在来复盘Archegos爆仓事件，其中一个关注焦点就是作为Archegos对手方——华尔街投行如何控制风险和迅速止损，摩根士丹利提供了一个不错的范例。美东时间周二，知情人士向媒体透露，摩根士丹利在Archegos爆仓大抛售前夕，抢先出售了约50亿美元的Archegos相关股票。

3月25日（周四）晚些时候，摩根士丹利在取得Archegos Capital同意后，向部分对冲基金折价卖出价值50亿美元的美国媒体股和中概股，而此举也避免了大摩在后续数日的抛售潮中遭受巨额损失。

知情人士透露，彼时摩根士丹利以折扣价卖出了股票，并告诉那些对冲基金，这是追加保证金要求的一部分，可以防止未透露姓名的客户倒闭。大摩出售了约八家公司股票，包括百度和腾讯音乐。

但这仅仅是数百亿美元抛售浪潮的开场白，在大摩抢跑后，接下来高盛和其他投行继续抛售了数百亿美元股票。而摩根士丹利3月26日（周五）已经基本卖完了相关股票。

相对于跑得快的大摩和高盛，动作巨慢的瑞信遭遇重大损失，周二瑞信公告，在Archegos事件中初步计提47亿美元的坏帐准备，投行、风控部门负责人引咎辞职，公司还削减了股息，并停止股票回购。

大摩客户颇有怨词

大摩3月25日出售股票时并未向其客户告知具体情况。一位熟悉交易的人士表示，一些客户感到被大摩背叛了，因为他们没有得到关键的背景信息。对冲基金后来在新闻报道中获悉，比尔黄和多家经纪商3月25日晚间召开会议，试图有条不紊地卖出股票，但这是一项艰巨的任务。

与之相对的是，尽管高盛3月26日抛售了105亿美元与Archegos相关的股票，但据报道，高盛是在向广大客户发送电子邮件后才出售了该股票，而大摩更早一天的交易仅涉及不到六个对冲基金，交易并不为外界所知。

尽管大摩不厚道的举动让一些对冲基金客户颇有怨词，但知情人士表示，大摩不太可能因为Archegos事件中失去这些客户，这些对冲基金仍希望从大摩手中获得热门的IPO股票。

值得注意的是，大摩在此次事件中的风险敞口最大，如果不是跑得快，可能会损失上百亿美元。截至2020年底，摩根士丹利是Archegos交易的十大股票最大持有人，总持仓量约为180亿美元。瑞信紧随其后，风险敞口规模约为100亿美元。