4000亿煤炭巨头涨停！高分红型公司值得长期投资吗？

作者：杨雷 编辑：小市妹

千亿煤炭巨头今日强势涨停，表现显眼。

同花顺（300033）数据显示，3月29日开盘，中国神华（601088）高开8个点，不到10点钟涨停。截至发稿，中国神华盘中短暂被撬开涨停板并在涨停板附近震荡，对应股价为19.94元，市值接近4000亿元。

中国神华大涨，是一份公告的“功劳”。近日，该公司宣布拟10派18.1元，共计派发股息359.62亿元。按照上周五收盘价18.13元计算，中国神华的股息率高达9.98%，远远超过主流货币基金收益率。

市值观察发现，如果一家上市公司宣布高比例分红，资本市场便会给出积极回应。前不久，方大特钢（600507）和四方股份（601126）相继宣布豪气分红预案，股价随即出现2个涨停板记录。

上市公司豪气分红，一方面是对股东的回馈，股民通过拿到现金分红享受上市公司的“福利”；另一方面，能提高上市公司的形象，甚至短期刺激股价上涨。

问题是，高分红型公司值得长期投资吗？

从行业看，高分红型上市公司一般出现在银行、地产、钢铁、煤炭等传统领域，像新经济行业包括互联网、生物医药、科技等领域，分红并不多。

回顾近年市场走势，像港股的美团（03690）、美股的拼多多（PDD）、A股的智飞生物（300122）、海康威视（002415）等大牛股，分红数额不高，但股价涨幅翻了好几倍。再看传统领域，除了少数龙头公司招商银行（600036）、新城控股（601155）等股价翻倍，其余大部分上市公司股价持续震荡走低，有的上市公司还多年停留在原地水平。

中国神华就是个例子。2017年-2018年，中国神华因高分红以及龙头地位等优势，股价涨到29.43元高点。到现在，中国神华股价仍没有突破前期高点，还在20元以下震荡。从中国神华的股价走势也能看出，并不是所有高分红公司值得长期投资。

▲中国神华股价走势

有投资大佬曾表示，“低估值行业多数是旧经济的代表：地产、银行、建筑、钢铁、煤炭等，这类行业长期缺乏增长，其中的大多数公司也都乏善可陈。”另一位私募大咖林园表示，“现在值得研究的东西，一个是健康，一个是与嘴巴相关的消费，还有就是新的东西，包括人工智能、新能源、5G。”这样看来，部分投资大佬仍对传统领域（包括高分红型公司）并不感冒。

从风险偏好看，投资高分红型公司因人而异。

有些年纪大的股民不能容忍亏损，只追求稳健收益，这类股民就可以考虑传统领域的高分红公司。有些年轻的股民追求高收益，也意味着承担高风险，那么高分红型公司就不适于这类股民。

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