A股不会进入熊市的逻辑/我们的持仓情况

引言

近期，ZM高层对话不太愉快，随后老M又拉着他的盟友和小跟班们摩拳擦掌准备围攻中国，加之各国央行开始加息，收缩流动性，这些变化显然都是利空A股的，所以周三A股大跌也算是一个小小的回应。这两天已经有好几个投资者善意地向我们提示风险，表示很担忧，认为A股可能要走熊了，同时问我们怎么看？我们的回答是：别杞人忧天，放心，A股不具备进入熊市的条件！

A股不会走熊的逻辑

首先，ZM之间再也回不到过去了，老M联合其一切能联合的力量打压ZG崛起是大势所趋，不要抱什么幻想，新*冷*战早已开始。对于我们来说，这种局面有利有弊，不利的方面主要有：

1、一些中国的高科技和制造业企业短时间内会遭受重大打击，甚至倒闭。

2、因为技术封锁，中国很多领域的技术进步速度短时间内会下降。

3、中国很多商品的出口量会不断下降，挣别国钱的难度在增加。

有利的方面主要有：

1、放弃幻想，全力自强。一个人，一个国家，一旦不再依赖别人和他国，才能真正埋头苦练内功，自强自立！

2、高科技技术不给我们用，那我们就自己搞。现在的中国不比新中国刚成立和改革开放时了，现在的我们有充足的外汇储备，有完善的轻工业和重工业体系，有大量的在国内和国外的高学历人才储备，只要激励机制到位，一个个卡脖子技术都会被攻克！

3、内循环为主的经济形态下，我国将进一步加大新旧基建的投资力度，进一步提升商业运行环境，吸引更多外资和高技术人才来中国发展！

4、能源和粮食安全意识进一步提升，这两个领域的相关行业将迎来大发展！

上面我们所列的有利的方面，概括起来就是中国要全面产业升级了，我们要在高端制造业、高端服务业、可再生新能源、现代农业等方面全面发力，从而达到即便世界主要经济体都跟我国断绝交往的情况下，我们自己也能过的很好的效果。此外，军工产业也得大力发展，日子过得滋润，但生命不能遭到威胁，所以我们的军事实力必须足以震慑敌对势力，不敢让他们对我们直接发动热战！

如何实现这些自强自立的目标呢？

当然是最大限度地激发各个领域人才的主观能动性。企业家要敢担当，不能总想着赚快钱，科研人员相信苦干会有回报，投资人相信价值投资！而想要达到这样的效果，商业环境和激励机制就得不断完善。

那么，靠什么方式去提升商业环境和激励大家呢？

自然是ZF放权和股权激励。ZF放权的问题太敏感，我们就不展开讨论，重点说说股权激励！

世界上很少有事情做不成的，其之所不成，与其说条件不足，还不如说决心不够。而人只有干自己喜欢干的事和自己的事才会有比较大的决心和毅力！

喜欢干的事好理解，那什么是自己的事呢？

说白了，就是心态上来讲，不是给别人干，而是给自己干，再累再辛苦也觉得值！作为企业家，辛辛苦苦干事，企业做大做强了，你政府不能跑来说收走就收走吧；作为员工，埋头苦干为公司创造价值，不能绝大多数利益都被老板和领导分走吧；作为投资人，冒着风险把钱投资给企业，总不能让投资人当一辈子股东吧。怎么办？那就是保护产权和股权激励。

说起股权激励，大家主要想到的是公司对员工的股权激励，却很少人想到公司对投资人的股权激励层面。

我们都知道，企业发展需要资金投入，这个资金除了自有资金外，还需要外部融资。因为传统制造业很多都是固定资产比较重的行业，而且投入后产出见效也比较快，所以以银行为代表的传统金融机构乐意把钱借给这些传统制造型企业。然而，高科技企业呢，他们没有多少看得见的固定资产可以抵押融资，最大的资产就是企业人才，可是人才又不能抵押融资，即便有金融机构愿意给高科技企业贷款，但企业借的钱是要按时还本付息的，可是很多高科技项目和产品前期就是不断地投入，并不能很快产生收益，结果借款到期后，往往没钱可还。

那么，我们该如何扶持投入高但见效慢的高科技产业和企业们呢？

那就是大力发展股权融资市场。股权融资和债权融资最大的区别就是企业拿到的资金不用还，而是通过出让自身的股权来实现融资，股权投资人获得股权后，就成了公司的股东。但是，股权投资人做股东，不是为了怀着企业家的工匠精神来经营企业的，他们的目的是希望这个企业股权价值能越来越大，这样他们就可以把手里低价买来的股份转让给其他人套现获利！

也就是说，股权投资人不管是从一级市场还是二级市场买入一个企业的股权，如果买入后，股权价值总是不提升或者直接卖不出去，那么愿意做股权投资的人或者机构就会越来越少，这样的人越来越少，高科技企业们就融不到资，没钱发展，自然中国的高科技产业就不会迅速崛起！

这是多么简单的而硬核的逻辑呀！我们鹏风理财师事务所都想到了，国家能想不到？！所以，中国未来一定会大力发展和完善各层次资本市场，让越来越的钱通过股权投资的方式流向高科技产业，最终一点点实现产业升级的战略目标！

我们鹏风股票研究小组认为：未来，只要股市交易热情下降，新股上市融资困难时，“郭嘉队”就会出手来活跃市场氛围。是的，能控制5万亿以上资金的“郭嘉队”就是A股的定海神针，有他在，A股不会持续走熊。

不过，我们要知道，“郭嘉队”主要是负责活跃市场氛围，并不是来当个股主力的，至于哪些个股会不断走强，成为大牛股，这就得靠公募基金、私募基金、民间大佬等主流机构和有实力的资金了，而这些资金很多都是价值投资和价值投机风格。所以，那些盘子太小和基本面太差的个股通常情况下可入不了他们的法眼！虽然我们鹏风稳健1号组合目前持有几只市值50亿以下的绩优小盘股，那也主要是为了暂且避险，一旦我们发现胜率和赔率不错的盘子大一点的潜力股，我们随时会调仓换股。

我们善意地奉劝各位喜欢投机小盘股和垃圾股的投资者朋友，不要指望A股再来像2007年和2015年那样的普涨行情了，根本不具备那样的条件。因为，虽然随着实业投资越来越难，房产投资价值和机会越来越小，会有越来越多的资金进入股市寻找投资机会，但同时ipo和定向增发吸走的钱也在越来越多，所以，未来，整个A股能维持板块轮动的结构性慢牛行情已经实属不易，而主流机构资金也倾向于去投资龙头企业或行业头部企业。

我们的投资理念和策略

我们的投资理念和策略仍在不断进化和完善之中，目前大概为：

1、基于基本面研究的价值投资和价值投机风格，努力做到选对股的同时选对介入时机！基本面分析为主（80%权重），技术面分析为辅（20%权重）。

2、不预测中短期市场走势，轻指数，重行业和个股研究。只要股票池里，一年内投资胜率超过80%，同时潜在回报率超过50%的个股数量超过5个，就始终保持满仓，因为想要赚钱就得留在市场，进进出出容易把心搞乱！

3、通过我们评估的个股的潜在投资胜率和赔率来分散配置仓位，控制风险，做好防守。同时，胜率和赔率综合得分越高的，仓位越重，从而提高组合的回报率；

4、如果一只股票涨出了明显泡沫，进入博傻阶段，但趋势还在，那就把本金逐渐撤出来，然后让盈利继续奔跑，以此方法弥补我们投资过于保守的特点；

5、专注于挖掘具有净利润断层潜质，以及具备进入新一轮利润周期而迎来戴维斯“单击”或“双击”潜质的潜力股。一旦发现胜率超过95%，赔率超过一倍的潜力股，单票仓位可达30%—50%。

我们的持仓情况

目前，我们仍满仓，不过因为没有发现胜率和赔率特别理想而敢重仓进攻的潜力股，所以整体上以防守为主，持仓比较分散。个股具体仓位和简单投资逻辑如下：

新城控股：按我们的估值测算来看，新城控股仍然在合理估值范围以内，而且我们也是继续看多地产板块的。不过因为发现潜在胜率和赔率综合来看更优的标的，同时考虑新城控股已经实现我们30%以上的盈利目标。所以有所减仓，仓位已从12.5%下降至9%左右。

股票A：此股基本面今年有极大的概率会反转，主力大概率已控盘，为目前我们的持仓股里，唯一持有一年内回报率可超一倍以上，且胜率在95%以上的潜力股。不过，近期我们已将其仓位从20%左右降低到10%左右。减仓不是不看好了，而是考虑机会成本，因为股票C马上要发布一季度预告，业绩大概率会同比大增，而股票A的主力必须得等基本面利好的配合才可能有所行动，以我们对股票A的了解，其短期基本面不会有什么实质性的利好出现，所以，中短期来看，股票C的胜率和赔率要比股票A要好，故减仓股票A来加仓股票C。不过，今年我们始终会为股票A留至少10%的底仓！

股票C：此股已乌鸦变凤凰，变成了正宗锂电池概念股，今年净利润接近3亿，2021年我们测算的业绩大概在5-7之间。如果真能实现，考虑其成长性，市值大概率会上200亿，所以今年可能有一倍左右的上涨空间。中短期来看，C马上要发布一季度预告，不出意外，一季度业绩会同比大增，环比也有增加，主力大概率会接着利好拉一波，故这段时间，我们已将C的仓位从一个月前的5.5%逐渐提升到15%。目前为我们第一大持仓股！

股票D：已潜伏快一个月了，目前仓位仍为7%左右。此公司本来我们就很了解，基本面良好，估值不高，加之有资深股民朋友与D公司高管喝茶，透露今年一季度公司业绩会同比明显增加，并且要高价定增。故中短期胜率和赔率确定性达到我们理想标准。但，此股不适合长期持有，短期有较大涨幅后，需减仓至清仓。

股票E：是的，E就是航天彩虹，目前我们持有其的仓位已从之前的12%降低至3%左右。投资和操作逻辑已在最近发布的文章中讲过。

股票F：随着新一轮基建和地产建设高潮来临，F公司所在行业将迎来新一轮利润释放周期，我们认为，年内其大概率会创历史新高。不过考虑中短期机会成本，我们已将F的仓位从9.5%降至7.5%左右仓位，做完A和D，如果其股价没有上涨，我们可能会继续加仓。

股票G：G公司所在行业也在进入新一轮景气周期，今年此行业的整体表现会好于去年下半年。G目前是明显被低估的，且具成长潜力。最近走势很稳，前段时间下探时我们有加仓，目前仓位已从7.5%提升至9%。

股票H：5.5%左右仓位，H的情况也与G很相似，最近走势比G更好，希望这次迎来主升浪。如果主力再打压洗盘，我们会加仓！

股票I：7%左右仓位，好几个月没在操作了，虽然去年和今年的业绩都会非常不错，但未来的不确定性很大，很多获利盘也跑了。不要看他净利润很可观，但中长期来看，估值并不低。所以我们不会再加仓，如果短期有较大涨幅，我们会不断减仓。不过，我们会长期关注此公司发展，未来胜率和赔率理想时，不排除再建仓或加仓的可能。

索通发展：今年上半年业绩定会同比大增，业绩大概率会好于我们几个月前的预测。上周涨停板时有减仓五分之一，然后这周在跌停附近又加仓回来。如果接下来主力敢砸到14元附近。我们还会加仓。目前仓位6%左右。

保利地产：今天有减仓一半保利地产加仓股票C，还有2%左右仓位。其为发现更好的机会时，随时可卖出的纯防守票。

股票J：一直在密切跟踪J的基本面，突然发现其同行业龙头公司年报和一季度业绩大增而涨停，那么，J的业绩大概率也会超市场预期，加之其价格本来就不高，当前价格在我们中性偏悲观估值范围中位数附近。所以上周紧急调仓换股，已将其仓位从1.5%提升至9%，坐等年报和一季度报！

股票K：圈子里朋友重仓投资的票，其对K基本面很了解，上上周朋友突然说K要发布重大利好，就紧急调仓换股买入，结果利好是公布了，可股价却来了两根大阴线。虽然我们中长期不看好K公司，但中短期来看，其新项目进展顺利，正在吸引越来越多的资金关注，虽然胜率不太高，但赔率比较诱人，所以，不准备割肉！已做好亏损30%以上的准备，目前仓位8%。

万科A：前两周有新资金到账，故买入了2.5%仓位的万科A来防守，不指望他给我们多少回报，就是稳健，不会给我们亏钱。当挖掘出胜率和赔率更理想的标的时随时可卖出。

华侨城A：已清仓，买的不多，又是靠运气挣的，近期涨幅有点大，还是落袋为安吧。

醋化股份：已清仓，当初为了满仓而持有的纯防守票，为了建仓K，故清仓。

其他个股都是100股到200股的底仓或观察仓，要么是投资机会不大，要么就是还没有深入评估胜率和赔率，就不说了。

总之，稳健投资致富没有捷径，唯有不断夯实投资基本功，不断提升对世界、对市场、对公司的认知水平，你才有更大的概率实现美好目标。相信常读我们的文章，一定可以帮你夯实投资基本功和认知水平的。如果我们的分享让你收益，记得点赞和转发哦。谢谢！