中国五千年文化底蕴，道家思想的流传，形成中国古代的男尊女卑的思想，且根深蒂固。直到近代才追求男女平等。但历史上依旧会出现有影响力女性，打破世俗陈旧的观念。
民国时期的上海滩，灯红酒绿、纸醉金迷。形形色色的人，组成了当时的大上海。那里是堕落者的天堂。
抗战爆发，上海沦陷后，上海的情况变得更加混乱，在这样的背景下，却有这么一名著名的女性，让人闻风丧胆，因为她是上海滩第一大女流氓。
佘爱珍，祖籍是广东，自小在上海长大。因为长相与性格原因，追求佘爱珍的男子太多了，她是一朵娇艳的玫瑰花，引来了很多的蜂蝶，佘爱珍喜欢被这些男子包围在中心的感觉，她觉得，自己就像皇后一样，指使着这些男子为自己服务，是一件很得意的事。
15岁那年，有一吴姓男子苦苦追求她，她也就没有戒心，跟着他去吃饭，结果，这个姓吴的混混，把佘爱珍灌醉后，把她搀扶着进了一间宾馆，那一夜，佘爱珍失去了贞操。
佘爱珍从此后就成为了不良少女，她几乎天天和吴姓男子厮混，不久，就怀了孕。后来两人感情破裂，孩子夭折。两人分道扬镳。
后佘爱珍加入黑社会，拜上海黑道人物季云卿为养父。佘爱珍精明强悍，容貌甚佳，善于交际，又以精于射击著称，后与上海流氓头子、上海孤岛时期隶属汪精卫政府的极司非尔路76号特工总部警卫队长吴四宝结婚。吴四宝能有当时的职位，多归功于佘爱珍。结婚前吴四宝只是汽车夫。
吴四宝从事暗杀、贩毒、绑架、抢劫、敲诈勒索等犯罪活动，吴四宝虽然黑钱来得多，但是正如俗话所说“欲壑难填”，当他听说日本人有一大笔黄金的时候，竟把主意打到了日本人的头上，要将之占为己有，后被日本人查出来。不久后被日本人关入大牢，后被毒死。
1942年吴四宝被毒死后，佘爱珍又和胡兰成好了起来，两人在一起同居，当胡兰成遇见张爱玲后，两人的关系就疏远了。
抗战胜利以后，佘爱珍逃到乡下，最后以汉奸罪被抓，全国解放前夕，入狱四年的她被释放，前往日本生活。
此时的胡兰成已经和张爱玲恩断义绝，胡兰成在日本又见到了佘爱珍，两人开始鬼混在一起，最终，佘爱珍嫁给了胡兰成当妻子，而她也是胡兰成这一生中的最后一位妻子。
佘爱珍以经营毒品生意、开妓院为生，最终寂寞终老日本。
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